CEO Robinhood Vlad Tenev oświadczył, że utrzymująca się niepewność wokół amerykańskich zasad tokenizacji może zniechęcać inwestorów do angażowania znacznych aktywów na rynkach tokenizowanych akcji. Tenev wyraził to we wtorek podczas rozmowy o wynikach finansowych spółki za trzeci kwartał, w momencie gdy biznes kryptowalutowy platformy transakcyjnej gwałtownie się kurczy, a jej dział rynków prognoz szybko się rozwija.

Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) otworzyła w tym roku tymczasową ścieżkę dla handlu akcjami w łańcuchu (onchain) za pomocą innowacyjnej derogacji (innovation exemption). Ponieważ udogodnienie jest tymczasowe, samo w sobie nie określa, jak traktowane będą ztokenizowane akcje po jego wygaśnięciu. Tenev przyjął inicjatywę z zadowoleniem, ale argumentował, że nie idzie wystarczająco daleko, by uspokoić uczestników rynku co do długoterminowych ram prawnych.

„Jeśli chodzi o innowacyjną derogację, myślę, że to naprawdę pozytywny krok” – powiedział Tenev. „Uważam jednak, że trzeba zrobić więcej, aby dać ludziom trochę pewności, ponieważ kiedy rozmawiamy z klientami, wydaje mi się, że niepewność co do tego, co wydarzy się za pięć lat, może być przeszkodą w lokowaniu poważnych aktywów w tej technologii.”

Tenev wzywa do stanowienia zasad lub ustawodawstwa

Według Teneva ostatecznie konieczne będzie formalne stanowienie zasad lub nowe ustawodawstwo, aby dać rynekowi trwałą przejrzystość. Wskazał również, że Robinhood zamierza w najbliższym czasie ujawnić więcej o własnych planach tokenizacji na rynku amerykańskim.

„Nadal uważam, że jakieś stanowienie zasad lub ustawodawstwo będzie konieczne, choć oczywiście to pozytywny krok” – powiedział.

W odniesieniu do tokenów powiązanych z akcjami spółek prywatnych Tenev powiedział, że Robinhood planuje wprowadzić takie produkty za granicą, w zależności od uregulowań prawnych w danym kraju. W Stanach Zjednoczonych firma opracowuje podejście mieszczące się w ramach obecnych limitów akredytacji.

Robinhood oferuje obecnie około 200 tokenów akcyjnych na Robinhood Chain. Produkty te są zabezpieczone rzeczywistymi akcjami, ale ustrukturyzowane jako ztokenizowane papiery dłużne, co oznacza, że posiadacze uzyskują ekspozycję ekonomiczną bez takich samych praw jak zwykli akcjonariusze. W związku z tym tokeny nie mieszczą się w derogacji SEC, która wymaga równych praw, takich jak dywidendy i prawo głosu. Własne ztokenizowane akcje Robinhood działają więc obecnie poza tymczasową derogacją, mimo że firma argumentuje potrzebę trwalszych ram prawnych.

Tokenizowane akcje spotkały się również z oporem uznanych firm. Microsoft, Alphabet i Goldman Sachs byli wśród 16 spółek, które sprzeciwiły się oferowaniu swoich akcji na proponowanej platformie OKXICE. Osobno CEO AMC Adam Aron publicznie skrytykował ztokenizowane produkty akcyjne Robinhood.

Mimo tych tarć sektor nadal przyciąga ambitne prognozy. Binance Research szacuje, że rynek ztokenizowanych akcji mógłby osiągnąć 349 mld USD do 2030 roku w scenariuszu bazowym. Na 15 września rynek był wyceniany na 4,43 mld USD — różnica ta pokazuje, jak duże upowszechnienie zakładają takie prognozy. Bliższymi punktami odniesienia dla sektoru są obecnie szczegóły planowanego amerykańskiego ogłoszenia Robinhood oraz to, czy formalne stanowienie zasad lub ustawodawstwo opisane przez Teneva nastąpi po wygaśnięciu tymczasowej derogacji.

Przychody Robinhood z kryptowalut spadają o 55%

Robinhood poinformował, że jego przychody z kryptowalut spadły o 55% rok do roku do 120 mln USD w trzecim kwartale. Nominalny wolumen handlu kryptowalutami spadł o 38% do 50 mld USD. Wolumen transakcji w aplikacji Robinhood spadł o 48% do 21 mld USD, a wolumen na Bitstamp zmniejszył się o 28% do 29 mld USD.

Biznes firmy związany z rynkiem prognoz poszedł w przeciwnym kierunku. Przychody z kontraktów zdarzeniowych wzrosły sześciokrotnie do 173 mln USD, a liczba zawartych kontraktów zwiększyła się ponad siedmiokrotnie do 16,4 mld.

W skali całej firmy całkowity przychód netto wzrósł o 12% do rekordowych 1,42 mld USD, choć wynik okazał się niższy od oczekiwań analityków. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 0,60 USD, o 4 centy poniżej szacunków.