Górnik Bitcoina Riot Platforms zawarł wstępną, 15-letnią umowę o wartości około 28 miliardów dolarów z deweloperem sztucznej inteligencji Anthropic, co stanowi duże rozszerzenie strategii firmy mającej na celu przekształcenie infrastruktury wydobycia Bitcoina w obiekty obliczeniowe AI. Umowa faktycznie przekształca moce elektryczne zbudowane do wydobycia w długoterminowy biznes najmu — zmianę, którą firma częściowo opłaca już poprzez sprzedaż własnych zasobów Bitcoina.

Zgodnie z umową projekt obejmie 910 megawatów mocy, dostarczanych etapami do lipca 2028 roku. Riot zapewni grunt i infrastrukturę elektryczną, natomiast Anthropic zainstaluje i będzie obsługiwał sprzęt obliczeniowy. Po pełnym uruchomieniu całego obiektu Riot spodziewa się generowania około 1,8 miliarda dolarów średniego rocznego przychodu z najmu. W przeliczeniu na 15-letni okres ta prognozowana strumień renty jest w przybliżeniu zgodny z nagłówkową wartością umowy wynoszącą około 28 miliardów dolarów.

Około 5,5 miliarda dolarów kosztów rozwoju

Pomimo prognozowanych przychodów z najmu, budowa wymaganej infrastruktury będzie wiązała się ze znacznymi inwestycjami wstępnymi. Prezentacja wyników Riot, opublikowana w środę, szacuje łączne koszty projektu na około 5,5 miliarda dolarów.

Z tej kwoty około 1,8 miliarda dolarów przeznaczono na rozwój własnej działki i infrastruktury elektrycznej Riot, natomiast do 3,6 miliarda dolarów zostanie wykorzystane na zwrot kosztów obiektów centrum danych Anthropic. Te zwroty będą zależały od rzeczywistych kwalifikowanych kosztów i staną się płatne po dostarczeniu każdej fazy projektu i rozpoczęciu generowania przez nią przychodów z najmu.

Zgodnie z ilustracją finansowania Riot, pożyczkodawcy mogliby zapewnić od 80% do 90% łącznych kosztów projektu, co pozostawiłoby Riot odpowiedzialność za około 500 milionów do 1,1 miliarda dolarów wkładów gotówkowych. Firma spodziewa się rozpoczęcia procesu finansowania w 2027 roku.

Anthropic może otrzymać 12% odsetek rocznie

Jednym z najważniejszych szczegółów finansowych jest ustalenie dotyczące zwrotu kosztów między obiema firmami. Zgodnie ze strukturą opisaną w kwartalnym raporcie Riot, Anthropic może odzyskiwać kwalifikowane koszty związane ze swoimi modułami centrum danych poprzez potrącenia z przyszłych płatności najmu.

Ustalenie obejmuje również 12% odsetek rocznie od tych kwalifikowanych kosztów. W związku z tym przychody Riot z najmu mogą zostać zmniejszone przez potrącenia zwrotów i powiązane płatności odsetek w miarę postępu umowy.

Kilka szczegółów finansowych pozostaje nierozstrzygniętych. CoinDesk poinformował, że zapytał Riot o przychody z najmu pozostałe po tych potrąceniach, o możliwość wcześniejszej spłaty zwrotów przez firmę oraz o oprocentowanie, jakiego spodziewa się przy zabezpieczaniu długu projektowego.

Riot sprzedaje ponad 20 000 Bitcoina, aby sfinansować ekspansję AI

Riot już wykorzystuje swoje zasoby Bitcoina do finansowania transformacji w kierunku działalności centrum danych. W pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 roku firma sprzedała 20 264 BTC za około 1,5 miliarda dolarów. Środki te zostały ukierunkowane przede wszystkim na rozwój centrum danych i spłatę 200-milionowego pożyczki Riot od Coinbase.

Do końca września Riot posiadał jedynie 2418 BTC. W praktyce firma przekształca swój bilans z ery wydobycia w kapitał budowlany dla rozbudowy AI. Firma spodziewa się również dalszej sprzedaży praktycznie całego nowo wydobytego Bitcoina, co oznacza, że działalność wydobywcza pozostanie ważnym źródłem finansowania ekspansji infrastruktury.

Pierwsza moc w Corsicana oczekiwana w czerwcu 2027 roku

Riot spodziewa się, że pierwsza faza kampusu Corsicana w Teksasie stanie się dostępna w czerwcu 2027 roku, co pozwoli firmie rozpocząć pobieranie przychodów z najmu z projektu. Szersza rozbudowa o mocy 910 MW będzie trwać do lipca 2028 roku, z mocą dostarczaną etapami. Ponieważ finansowanie również ma się rozpocząć w 2027 roku, rok ten ma oznaczać zarówno początek zbiórki funduszy projektu, jak i jego pierwszy przychód z najmu.

Ze względu na strukturę etapową przychody z najmu i zobowiązania zwrotowe będą się rozwijać w miarę jak poszczególne części obiektu będą kończone i uruchamiane. Riot oświadczył również, że obecnie nie spodziewa się emisji nowych akcji w celu finansowania ogłoszonych projektów. Zamiast tego planowana strategia finansowania opiera się w dużej mierze na długu projektowym, wkładach gotówkowych i dalszej monetyzacji zasobów Bitcoina.

Umowa z Anthropic stanowi istotny krok w transformacji Riot od wydobycia kryptowalut w kierunku infrastruktury AI. Jednak długoterminowe wyniki finansowe projektu będą zależeć od kosztów budowy, warunków pożyczek, zobowiązań zwrotowych oraz ostatecznie zatrzymanego przychodu z najmu po potrąceniu odsetek.

Źródło: CoinDesk