Tokenizowane aktywa rzeczywiste mają problem z dystrybucją: wiele z nich istnieje onchain, ale większość po trafieniu tam niewiele robi. RedStone, dostawca wyroczni, chce to zmienić. 2 listopada 2026 roku firma opublikowała The DeFi Distribution Playbook for RWA Issuers — darmowy dokument PDF opisujący, jak emitent może doprowadzić token od początkowego projektu aż do listowania na rynku pożyczkowym i zapewnić posiadaczom wyjście przed terminem umorzenia.

Co obejmuje podręcznik

Przewodnik napisał Krzysztof Gogol, doktor, doradca DeFi, a jest on zbudowany jako krok po kroku opisana trasa, a nie whitepaper pełen abstrakcji. Zaczyna się od projektowania tokena, następnie przechodzi do wyceny wartości aktywów netto (NAV) onchain, dalej omawia listowanie na rynkach pożyczkowych, a kończy na utrzymaniu płynności na rynku wtórnym. To właśnie na etapie wyceny NAV do gry wchodzą wyrocznie: to infrastruktura, która dostarcza smart kontraktom dane offchain, takie jak wyceny aktywów, dając rynkom pożyczkowym wiarygodne ceny odniesienia potrzebne do wyceny zabezpieczeń.

Ideę wyjścia przed umorzeniem należy traktować poważniej, niż może się wydawać na pierwszy rzut oka. Tradycyjne fundusze często wymagają od inwestorów oczekiwania na okno umorzenia, aby odzyskać pieniądze. Jeśli token jest notowany na rynku wtórnym, posiadacz może sprzedać go innemu nabywcy zamiast stać w kolejce. To istotna kwestia dla każdego, kto używa tokena jako zabezpieczenia i potrzebuje gotówki na krótki termin.

Koncepcja koła zamachowego płynności

Centralną koncepcją podręcznika jest to, co RedStone nazywa "kołem zamachowym płynności" (liquidity flywheel). Im więcej miejsc akceptuje token jako zabezpieczenie, tym więcej przyciąga pożyczkobiorców i pożyczkodawców.

Według podręcznika dwa składniki pomagają rozkręcić to koło. Pierwszym są dane w formacie czytelnym maszynowo, czyli informacje o aktywach, które oprogramowanie może przetwarzać bezpośrednio, bez człowieka przepisującego liczby z dokumentu PDF. Drugim są niezależne narzędzia oceny ryzyka. Protokoły pożyczkowe — co zrozumiałe — ostrożnie podchodzą do przyjmowania zabezpieczeń, których nie potrafią ocenić samodzielnie.

RedStone wskazuje również na cechy, które — jak donosi — łączą skutecznie zintegrowane z DeFi aktywa RWA. Należą do nich tokeny evergreen, których wartość NAV narasta w czasie, oraz istotna płynność na rynku wtórnym. Kolejnym praktycznym atutem jest to, że podejście zostało zaprojektowane tak, aby aktywa RWA były użyteczne w ramach zabezpieczeń bez konieczności zmiany warunków funduszy.

Ile to kosztuje — i przykład z życia

Podręcznik nie udaje, że proces jest bezpłatny. Zawiera orientacyjne szacunki kosztów dla każdego etapu. Praca przy smart kontraktach i wrapperach mieści się — według przewodnika — w przedziale od dolnych do środkowych pięciu cyfr (w dolarach), podczas gdy prowadzenie rynku i zapewnienie płynności dla pożyczkodawców może wymagać większych kwot, zależnych od przypadku.

Emitenci otrzymują również listę kontrolną gotowości, która pełni rolę inspekcji przed startem, zanim zaczną pukać do drzwi protokołów pożyczkowych.

Studium przypadku w centrum dokumentu to oTFY Obligate — token zabezpieczony finansowaniem handlowym. Na październik 2026 roku oTFY osiągnął kapitalizację rynkową około 30 milionów dolarów, z czego około 40% było zaangażowanych w DeFi. Warto odnotować: Gogol jest również partnerem strategicznym Obligate, więc czytelnicy mogą oceniać studium przypadku z uwzględnieniem tej relacji.

Luka, którą RedStone chce zamknąć

Podręcznik pojawia się z konkretną liczbą opisującą problem. Październikowe badanie RedStone z 2026 roku wykazało ponad 38 miliardów dolarów aktywów RWA onchain, a jedynie około 11% z nich — około 4 miliardy dolarów — znajduje się w środowiskach pożyczkowych DeFi. Argument RedStone jest taki, że wąskim gardłem nie jest brak zainteresowania. Emitenci po prostu nie dysponują jasnym procesem przekształcania tokena w użyteczne zabezpieczenie.

Co to oznacza dla emitentów i DeFi

Dla emitentów RWA podręcznik obniża koszt ustalenia, od czego zacząć. Opublikowana lista kontrolna i przedział kosztów ułatwiają zaplanowanie budżetu na start w DeFi i wyjaśnienie go komitetowi inwestycyjnemu. Rozbicie kosztów ustala też realistyczne oczekiwania: emitent, który zaplanuje budżet tylko na smart kontrakty i pominie prowadzenie rynku, może skończyć z tokenem technicznie gotowym do DeFi, lecz praktycznie ignorowanym.

Dla RedStone logika komercyjna jest oczywista. Podręcznik opiera się dokładnie na usługach, które firma sprzedaje, w tym feedy cenowe, wyrocnie NAV i rozwiązania płynności oparte na aukcjach. RedStone współpracuje już z instytucjami takimi jak BlackRock, a publikacja darmowego przewodnika pozycjonuje ją jako domyślnego partnera infrastrukturalnego dla następnej fali emitentów próbujących podążyć tą samą drogą. To nie jest zarzut wobec samego przewodnika, ale czytelnicy powinni traktować rekomendacje jako pochodzące od firmy, która ma interes w odpowiedzi.

Liczbą, na którą warto patrzeć, jest udział około 11%. Jeśli przewodniki takie jak ten zadziałają, odsetek aktywów RWA onchain zintegrowanych z pożyczkami DeFi powinien rosnąć w kolejnych badaniach RedStone.

Zastrzeżenie: ten artykuł był redagowany przez Kaye Quema. Więcej informacji o tym, jak publikacja źródłowa tworzy i weryfikuje treści, można znaleźć w jej polityce redakcyjnej. Oryginalne doniesienie: CryptoBriefing.