Najważniejsze punkty

Od 1969 roku Realty Income utrzymuje nieprzerwaną serię 674 miesięcznych wypłat dywidendy, w tym 135 podwyżek od debiutu giełdowego w 1994 roku.

UBS Asset Management w drugim kwartale radykalnie rozszerzyło swoją pozycję o ponad 22 000%, nabywając dodatkowe 10,3 mln akcji o wartości około 641,6 mln USD.

Przychody w drugim kwartale osiągnęły 1,55 mld USD, co oznacza wzrost o 9,7% rok do roku, a EPS na poziomie 1,09 USD okazał się zgodny z prognozami analityków.

Spółka REIT zadeklarowała miesięczną dywidendę w wysokości 0,271 USD na akcję, wypłacaną 15 września, co daje roczną stopę zwrotu około 5,2%.

Konsensus Wall Street wskazuje na „umiarkowany zakup”, a analitycy prognozują średnią cenę akcji 67,42 USD wobec obecnego poziomu 62 USD.

Akcje Realty Income otworzyły piątkową sesję na poziomie 62,03 USD, notując poniżej zarówno 50-dniowej średniej kroczącej (63,31 USD), jak i 200-dniowej średniej kroczącej (63,16 USD). Spółka inwestycyjna oferująca nieruchomości ma kapitalizację rynkową 58,69 mld USD, wskaźnik cena/zysk 45,28, a w ciągu ostatniego roku kurs wahał się między 55,86 a 67,93 USD.

Wyniki za drugi kwartał

5 sierpnia spółka REIT opublikowała wyniki finansowe za drugi kwartał. Przychody wyniosły łącznie 1,55 mld USD, znacznie powyżej konsensusu analitycznego na poziomie 1,40 mld USD. Firma odnotowała zysk 1,09 USD na akcję, dokładnie zgodny ze szacunkami Wall Street i wyższy niż 1,05 USD w analogicznym okresie poprzedniego roku.

Zarząd przedstawił prognozę na rok obrotowy 2026, zakładającą zysk na akcję w przedziale od 4,44 do 4,45 USD. Analitycy obecnie przewidują 4,43 USD na akcję za cały rok.

UBS na czele fali zakupów instytucjonalnych

UBS Asset Management dokonało jednego z najbardziej znaczących ruchów instytucjonalnych w tym kwartale. Firma zwiększyła swoje udziały w Realty Income o ponad 22 000%, dokupując 10,3 mln akcji. Jej łączna pozycja wynosi obecnie 10,35 mln akcji o szacunkowej wartości 641,6 mln USD, co odpowiada udziałowi 1,09% w kapitale.

Także inni inwestorzy instytucjonalni zwiększali swoje pozycje. Danske Bank powiększył swoje udziały o 20,3% w czwartym kwartale. Nomura Asset Management zwiększyło pozycję o 0,7%, a Mitsubishi UFJ Asset Management podniosło swój udział o 5,4%. Łącznie akcjonariusze instytucjonalni kontrolują 70,81% akcji w obrocie.

Przepływy instytucjonalne tego rodzaju to sygnał często obserwowany przez inwestorów w spółki REIT, ponieważ wynajmujący w modelu netto, tacy jak Realty Income — wynajmujący nieruchomości pojedynczym najemcom odpowiedzialnym za większość kosztów operacyjnych w ramach długoterminowych umów — opierają się w dużej mierze na stabilnych przepływach pieniężnych, które przemawiają do dużych zarządzających aktywami budujących portfele nastawione na dochód. Duże skoncentrowanie własności oznacza również istotny wpływ głosowniczy na decyzje spółki.

Nieprzerwana historia dywidendowa

Realty Income wypłaciło 674 kolejne miesięczne dywidendy sięgające założenia firmy w 1969 roku — jest to najdłuższy udokumentowany rekord miesięcznych wypłat dywidend wśród spółek publicznych.\n
Od debiutu na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych w 1994 roku spółka przeprowadziła 135 podwyżek dywidendy, w tym 115 kolejnych kwartałów wzrostu. Miesięczna wypłata rosła w tym okresie ze średniorocznym tempem 4,1%. Ten miesięczny rytm, nietypowy wśród spółek REIT, które zazwyczaj wypłacają dywidendy kwartalnie, sprawił, że spółka jest częstym punktem odniesienia wśród inwestorów nastawionych na dywidendy.

Kolejna dywidenda w wysokości 0,271 USD na akcję zostanie wypłacona 15 września akcjonariuszom zapisanym na 31 sierpnia; 31 sierpnia przypada również data odłączenia prawa do dywidendy. Roczna stopa zwrotu wynosi około 5,2%.

Choć wskaźnik wypłaty liczony na podstawie zysku netto wynosi 237,23%, spółka REIT ocenia swoje dystrybucje względem skorygowanych środków z działalności operacyjnej — według tej miary wypłata pozostaje poniżej 75%. Jest to standardowa praktyka wśród spółek REIT, ponieważ amortyzacja nieruchomości obniża zysk netto zgodnie z GAAP względem gotówki faktycznie generowanej przez nieruchomości.

Opinie Wall Street i ceny docelowe

Nastroje analityków są ogólnie korzystne. W maju Freedom Capital podniosło rating akcji z „utrzymuj” na „mocny zakup”. Royal Bank of Canada przypisuje rating „outperform” z celem cenowym 70,00 USD. Stifel Nicolaus utrzymuje cel 70,75 USD. Robert W. Baird zajmuje neutralne stanowisko z celem 65,00 USD, podniesionym z 64,00 USD, a Mizuho również ocenia akcje neutralnie z projekcją 66,00 USD.

Spośród 17 analityków śledzonych przez MarketBeat jeden przyznał rating „mocny zakup”, ośmiu rekomenduje zakup, siedmiu sugeruje „utrzymuj”, a jeden radzi sprzedaż. Konsensusowa cena docelowa 67,42 USD oznacza około 9% potencjału wzrostu względem piątkowego poziomu otwarcia.

Poza portfelem podstawowym Realty Income ogłosiło wcześniej w tym roku strategiczne partnerstwo z Cloud Capital, angażując ponad 6 mld USD w inwestycje w centra danych — nową ścieżkę wzrostu obok tradycyjnych aktywów handlowych i przemysłowych. Krok ten sytuuje spółkę wśród rosnącej grupy REIT-ów rozszerzających działalność na infrastrukturę cyfrową, sektor, który w ostatnich latach przyciągał znaczące zobowiązania kapitałowe ze strony notowanych właścicieli nieruchomości.