W skrócie

• Quantum Computing Inc. (QUBT) odnotowała przychody za II kwartał w wysokości 5,6 mln USD, co oznacza wzrost o ponad 9000% rok do roku z poziomu 61 tys. USD.
• Akcje QUBT notowane były w okolicach 8,91 USD 21 sierpnia, gdy siedem spółek z branży obliczeń kwantowych rosło jednocześnie.
• Strata netto zmniejszyła się do 11,8 mln USD z 36,5 mln USD, głównie z powodu malejących strat na instrumentach pochodnych warrant, a nie dzięki zasadniczej rentowności.
• Szeroki wzrost w sektorze napędzało sześć różnych katalizatorów, w tym nowy cel cenowy BMO dla D-Wave oraz osiągnięcie przez IBM kamienia milowego w dziedzinie kriogeniki.
• Konsensus analityków dla QUBT to rekomendacja „Hold”, ze średnim celem cenowym 18,33 USD oraz przychodami 5,55 mln USD, które przewyższyły oczekiwane 5,15 mln USD.

Quantum Computing Inc. ogłosiła przychody za drugi kwartał w wysokości 5,6 mln USD, co oznacza skok o ponad 9000% w porównaniu z 61 tys. USD odnotowanymi w analogicznym kwartale rok wcześniej. Akcje otworzyły się na poziomie 8,91 USD 21 sierpnia, poruszając się w ramach szerszego wzrostu notowań spółek z branży obliczeń kwantowych.

Wzrost przychodów wynikał ze sprzedaży produktów fotonowych klientom rządowym, edukacyjnym i komercyjnym. Przychody wzrosły również o 51% kwartalnie z poziomu 3,7 mln USD w I kwartale.

Ta efektowna wartość robi wrażenie, jednak stojąca za nią działalność jest wciąż bardzo mała, a większość poprawy wyniku netto wynikała ze zmniejszającej się księgowej straty na instrumentach pochodnych warrant, a nie z osiągnięcia zysku przez podstawową działalność. Dla czytelników śledzących ten sektor to rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ grupa ta często reaguje na nagłówki o kamieniach milowych i duże zmiany procentowe, nawet gdy bazowe przychody pozostają ograniczone.

Strata netto zmniejszyła się do 11,8 mln USD z 36,5 mln USD rok wcześniej. QUBT zakończyła kwartał z portfelem zamówień o wartości 42,5 mln USD oraz gotówką w wysokości 1,3 mld USD, co daje spółce lata zapasu finansowego.

Kwartał obejmował również przejęcie przez QUBT spółki NHanced Semiconductors, która uruchomiła drugą fabrykę chipów. Ta transakcja podniosła koszty operacyjne o 114% rok do roku do 21,8 mln USD, co przypomina, że rozbudowa mocy produkcyjnych może zmienić profil kosztów, zanim zmieni rentowność.

QUBT odnotowała stratę 0,05 USD na akcję, nie spełniając konsensusowej prognozy 0,03 USD. Przychody w wysokości 5,55 mln USD okazały się natomiast wyższe od oczekiwanych przez analityków 5,15 mln USD.

Szeroki wzrost w sektorze, liczne katalizatory

QUBT nie była 21 sierpnia wyjątkiem. D-Wave (QBTS), Rigetti (RGTI), IonQ (IONQ), Infleqtion (INFQ), IQM (IQMX) i IBM zyskiwały tego samego poranka.

Każda z nich miała własny katalizator — albo nie miała go wcale. D-Wave zyskała do 7% po tym, jak BMO Capital Markets rozpoczęła objęcie spółki raportowaniem z rekomendacją „Outperform” i celem cenowym 35 USD. Rigetti wzrosła o 9,6%, mimo że notatka BMO w ogóle o niej nie wspominała. IonQ zyskała 7,5% po podpisaniu niewiążącego porozumienia dotyczącego przystąpienia do rządowej kanadyjskiej platformy chmury kwantowej. IBM wzrósł o 2% po połączeniu dwóch modułów kriogenicznych, co jest krokiem w stronę wyznaczonego na 2029 rok celu w zakresie obliczeń kwantowych odpornych na błędy.

Akcje spółek kwantowych są coraz częściej notowane jak jeden koszyk. Gdy jedna z nich trafia na bycze nagłówki, pozostałe zwykle podążają za nią, niezależnie od tego, czy wiadomość je dotyczy. Sprawia to, że indywidualne raporty finansowe, notatki analityków i kamienie milowe techniczne stają się częścią szerszego obrazu nastrojów, a nie odosobnionymi wydarzeniami.

Jak poprawnie odczytywać te liczby

Infleqtion to dobry przykład tego, jak te dane mogą wprowadzać w błąd. Spółka najpierw ogłosiła przychody za II kwartał wyższe o 116% do 12,6 mln USD, a następnie skorygowała tę wartość do 13,5 mln USD, co oznacza wzrost o 157%, w znowelizowanym zgłoszeniu do SEC. Większość publikacji, które poruszyły w tamtym tygodniu notowania akcji, w ogóle nie zauważyła korekty.

Skok przychodów o 9000% brzmi jak lot w kosmos. Gdy bazą z poprzedniego roku jest 61 tys. USD, obliczenia są proste.

Landscape Capital Management kupiła w II kwartale 381 046 akcji QUBT o wartości około 3,7 mln USD. Inwestorzy instytucjonalni posiadają łącznie 4,26% spółki.

Rekomendacje analityków obejmują cztery „Buy”, dwie „Hold” i jedną „Sell”, co daje konsensusową rekomendację „Hold” i średni cel cenowy 18,33 USD. Notowania w okresie 52 tygodni mieściły się w przedziale od 6,18 USD do 25,84 USD.

W innych częściach sektora IQM poinformowała inwestorów, że większość przychodów w 2026 roku należy oczekiwać w czwartym kwartale, w związku z dostawami systemów w ramach portfela zamówień o wartości 102 mln EUR. D-Wave wskazała, że od 2027 roku planuje sprzedaż dwóch do trzech pełnych systemów rocznie.