Hyperliquid Strategies Inc. (PURR) wzrosły w piątek w handlu przed otwarciem sesji o około 8%, do $13.82, przedłużając podobny ruch wzrostowy odnotowany w czwartek po tym, jak U.S. Securities and Exchange Commission wydała „Innovation Exemption”, zezwalające na handel tokenizowanymi amerykańskimi akcjami na publicznych blockchainach.

Tokenizowane akcje to oparte na blockchainie reprezentacje tradycyjnych udziałów kapitałowych. W czwartek SEC poinformowała o przyznaniu tymczasowego zwolnienia Tokenized Securities Venues, umożliwiającego im handel tokenizowanymi amerykańskimi akcjami na publicznych blockchainach za pośrednictwem automated market makers. Zwolnienie obejmuje również dostawców płynności w tych pulach, uznając ich za dealerów w rozumieniu przepisów dotyczących papierów wartościowych. W praktyce te ramy kierują handel akcjami do on-chainowych pul płynności i automated market makers zamiast do arkuszy zleceń tradycyjnych giełd.

Przewodniczący SEC Paul Atkins powiedział, że celem tej decyzji jest wprowadzenie amerykańskich rynków kapitałowych „into the digital age”. Przedstawił ją również jako bezpośrednią odpowiedź na CLARITY Act, który na początku tego tygodnia nie uzyskał dalszego poparcia w Senacie.

Pięcioletnie zwolnienie z rygorystycznymi warunkami

Zwolnienie obowiązuje przez pięć lat i wiąże się z rygorystycznymi warunkami. TSV muszą potwierdzić, że tokenizowane akcje zapewniają takie same prawa jak tradycyjne akcje, w tym prawo do dywidend i głosowania. Smart kontrakty muszą być publiczne, audytowalne i wdrożone na permissionless blockchainach. Emitenci mogą również zgłosić sprzeciw i zablokować handel swoimi akcjami na dowolnym TSV, uzyskując w praktyce możliwość rezygnacji.

Wstrzymanie notowań na rynku podstawowym automatycznie dotyczy także tokenizowanej wersji danego papieru wartościowego. TSV muszą również być podmiotami amerykańskimi i przestrzegać wymogów dotyczących sankcji OFAC.

Analitycy Bernstein przewidywali, że SEC i CFTC podejmą działania regulacyjne „aggressive and swift” po niepowodzeniu CLARITY Act. Czwartkowe zwolnienie jest pierwszym konkretnym sygnałem, że ten scenariusz się realizuje. Ponieważ droga legislacyjna utknęła w martwym punkcie, uwaga przenosi się teraz na wdrożenie — które platformy zgłoszą się jako TSV oraz czy emitenci skorzystają z możliwości rezygnacji, aby nie dopuścić do obrotu swoimi akcjami na publicznych blockchainach.

Dlaczego PURR reaguje

Uczestnicy rynku postrzegają PURR jako bezpośredniego beneficjenta tej decyzji ze względu na koncentrację spółki w ekosystemie Hyperliquid. Wymóg SEC, aby handel odbywał się na publicznych, permissionless blockchainach z audytowalnymi smart kontraktami, jest ściśle zgodny z infrastrukturą zdecentralizowanej giełdy Hyperliquid. Wymogi te w praktyce działają jak filtr określający, które sieci mogą obsługiwać tokenizowane amerykańskie akcje w ramach zwolnienia.

Strategia korporacyjna Hyperliquid Strategies koncentruje się na gromadzeniu HYPE, natywnego tokena Hyperliquid, oraz wykorzystywaniu stakingu i optymalizacji zysku do kapitalizowania zwrotów z posiadanych aktywów. Zmiany regulacyjne wspierające finanse on-chain zwykle poprawiają nastawienie do spółek działających w tym obszarze.

Pozycjonowanie techniczne

PURR jest notowany około 18.6% powyżej swojej 20-dniowej prostej średniej kroczącej i 57.2% powyżej 50-dniowej SMA. To wyjątkowo rozciągnięte pozycjonowanie, przy którym korekty mogą być gwałtowne, jeśli kupujący nie będą kontynuować zakupów.

Kluczowym poziomem technicznym, który należy obserwować, jest $14.00, natomiast roczne maksimum wynosi $14.14. Wskaźnik MACD znajduje się obecnie poniżej swojej linii sygnałowej, co sugeruje lekkie osłabienie dynamiki wzrostowej. Przy cenie przed otwarciem sesji wynoszącej $13.82 akcje znajdują się około 1.3% poniżej poziomu $14.00 i około 2.3% poniżej rocznego maksimum.

Cele analityków i ekspozycja ETF

Dziewięciu analityków obejmuje PURR z konsensusem Buy i średnią ceną docelową na poziomie $19.80. Cantor Fitzgerald podniósł cenę docelową do $34.20 10 września. Compass Point rozpoczął wydawanie rekomendacji od Buy z ceną docelową $18.00 15 września. Chardan Capital podniósł cenę docelową do $17.00 28 sierpnia.

PURR stanowi 100% udziału zarówno w Bitwise Hyperliquid ETF (BHYP), jak i Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG). Ta koncentracja oznacza, że napływy i odpływy z ETF-ów bezpośrednio wpływają na presję zakupową i sprzedażową akcji, czyniąc dane o przepływach funduszy bezpośrednio obserwowalnym wskaźnikiem.

Publikacja kolejnego raportu wynikowego Hyperliquid Strategies jest obecnie szacowana na November 12, 2026. Analitycy oczekują za ten okres zysku w wysokości 12 centów na akcję przy przychodach wynoszących $9.78 million, a wskaźnik cena/zysk dla akcji wynosi 4.0x. Do tego czasu wdrażanie zwolnienia — udział platform, rezygnacje emitentów i przepływy ETF — będzie dostarczać najbardziej konkretnych wydarzeń do obserwowania.