Pump.fun uruchomił handel kontraktami perpetual futures za pośrednictwem Hyperliquid, dodając dźwigniowe kontrakty kryptowalutowe do swoich usług skoncentrowanych na memecoinach. Platforma oparta na Solanie oferuje teraz pozycje na Bitcoinie z dźwignią do 40x i pozycje na Ethereum z dźwignią do 25x, korzystając z infrastruktury handlowej Hyperliquid.

Użytkownicy mogą handlować tymi kontraktami bez posiadania bazowych kryptowalut. Hyperliquid dostarcza arkusze zleceń i płynność, a Pump.fun udostępnia interfejs do składania zleceń.

Premierę wyróżnił komentator rynkowy Crypto Banter na X:

🚨PUMPFUN ADDS HYPERLIQUID PERPS TO ITS APP! @Pumpfun has integrated @HyperliquidX powered perpetual futures directly inside its app. Memecoin traders can now open leveraged positions without leaving the platform, bringing Hyperliquid's deep liquidity into the biggest Solana… pic.twitter.com/T3nGTqdZE9

— Crypto Banter (@crypto_banter) October 16, 2026

Źródło: Crypto Banter na X

W przeciwieństwie do tradycyjnych kontraktów futures z terminem wygasania, kontrakty perpetual futures nie mają konkretnej daty rozliczenia pozycji. Taka otwarta struktura w połączeniu z dźwignią pozwala traderom kontrolować pozycję wielokrotnie większą niż złożony depozyt zabezpieczający. Premiera nastąpiła po wcześniejszych sygnałach o współpracy między obiema platformami. Zgodnie z API Pump.fun, udostępnionym 9 października, stopy fundingowe, otwarta pozycja i wolumen handlowy pochodzą z mainnetu HyperCore firmy Hyperliquid.

Jak Hyperliquid obsługuje handel?

Kontrakty perpetual futures korzystają z istniejących arkuszy zleceń Hyperliquid, co oznacza, że Pump.fun nie musi prowadzić specjalnego rynku ani tworzyć własnej puli płynności dla instrumentów pochodnych.

HyperCore realizuje zlecenia, zarządza saldami depozytu zabezpieczającego i oblicza opłaty fundingowe. Odpowiada również za likwidację traderów, którzy nie są w stanie utrzymać wymaganych poziomów depozytu. Rola Pump.fun ogranicza się do funkcji punktu wejścia dla uprawnionych traderów, a podział ten pozostawia realizację zleceń w Hyperliquid, zamiast przenosić ją do Pump.fun.

Połączenie między obiema platformami zostało nawiązane jeszcze przed premierą kontraktów perpetual futures. W sierpniu Pump.fun uruchomił obsługę HyperEVM, która umożliwiłaatności w USDC za transakcje spot za pośrednictwem inteligentnych kontraktów Hyperliquid.

Hyperliquid już wcześniej obsługiwał znaczny wolumen handlu instrumentami pochodnymi. Na koniec sierpnia dzienny wolumen handlu kontraktami perpetual futures na platformie wynosił 12,43 miliarda dolarów. Otwarta pozycja odzwierciedla aktywne kontrakty, wolumen handlowy reprezentuje zrealizowane transakcje, a stopa fundingowa określa opłaty związane z otwartymi pozycjami.

Dlaczego Pump.fun wychodzi poza memecoiny?

Pump.fun generował przychody, oferując emisję i handel memecoinami na platformie Solana. Dodanie kontraktów perpetual futures tworzy osobny produkt obok już świadczonych usług rynku spot i łączy dwie firmy o odmiennych podstawowych działalnościach: Pump.fun zajmuje się emisją i handlem tokenami, a Hyperliquid prowadzi rynek instrumentów pochodnych.

Ich przychody były podobne na koniec września. Pump.fun odnotował 15,16 miliona dolarów tygodniowego przychodu protokołu w porównaniu z 15,06 miliona dolarów dla Hyperliquid. Liczby te odzwierciedlają wyniki jednego tygodnia, a nie ogólny wzrost przychodów. Integracja daje Pump.fun dodatkowe źródło opłat, choć przychody z oferty instrumentów pochodnych nie są jeszcze znane. Ponieważ stopy fundingowe, otwarta pozycja i wolumen dla produktu przepływają przez API Pump.fun, te wskaźniki stanowią zewnętrznie weryfikowalny, bieżący zapis skali aktywności nowego rynku.

Dla Hyperliquid integracja oznacza kolejny interfejs, przez który użytkownicy mogą uzyskać dostęp do jego arkuszy zleceń. Opłaty z handlu instrumentami pochodnymi pomogły sfinansować zakupy tokenów HYPE za pośrednictwem Assistance Fund.

Hyperliquid pracuje również osobno nad wprowadzeniem kontraktów towarowych na regulowane rynki w USA — to inna inicjatywa niż kryptowalutowe kontrakty perpetual futures dostępne teraz przez Pump.fun.

Jakie są ryzyka i ograniczenia handlowe?

Kontrakty perpetual futures pozwalają traderom zawierać dźwigniowe zakłady bez bezpośredniego kupowania BTC lub ETH. Dźwignia mnoży zarówno zyski, jak i straty; w przypadku gwałtownych zmian cen depozyt zabezpieczający pozycję może zostać szybko wyczerpany. Przy dźwigni 40x złożony depozyt stanowi około 2,5% wartości nominalnej pozycji, a przy 25x około 4%, co pozostawia niewielki margines na niekorzystne ruchy cen przed przymusową likwidacją. Przy przymusowej likwidacji cały złożony depozyt tradera jest przejmowany. Stopy fundingowe wpływają również na koszt utrzymania otwartej pozycji niezależnie od wahań cen rynkowych.

Zespół Pump.fun blokuje dostęp do kontraktów perpetual futures dla obywateli USA, mieszkańców Ontario i innych zakazanych jurysdykcji, a te ograniczenia geograficzne nie są usuwane przez interfejs handlowy Pump.fun, zgodnie z jego regulaminem.

Premiera odbyła się w trakcie spadku ceny tokena PUMP. Według danych CoinMarketCap token notowany był po 0,004432 USD, co oznacza spadek o 1,5% w ciągu ostatnich 24 godzin.