Pump.fun ponownie znalazł się pod lupą po wpisie na X, według którego tylko 312 tokenów uruchomionych na platformie ma obecnie kapitalizację rynkową powyżej 100 000 dolarów. Zestawienie obejmowało 24,4 miliona emisji, co sugeruje, że około 0,00128% z nich — mniej więcej jeden token na każde 78 205 emisji — miało taką wycenę w momencie liczenia.

Liczba ta mierzy jednak bieżące wyceny i nie pokazuje, ile tokenów przekroczyło wcześniej 100 000 dolarów, zanim straciło na wartości. To rozróżnienie ma znaczenie przy porównywaniu platform emisji lub ocenie, jak aktywność przekłada się na trwałą wartość. Takie wskaźniki przyciągają uwagę, ponieważ pozwalają szybko ocenić, jak często emisje zachowują wartość w czasie, choć pojedynczy próg kapitalizacji rynkowej oddaje tylko część tego obrazu. Dane leżące u podstaw powszechnie udostępnianych wpisów nie mogły zostać niezależnie zweryfikowane.

Liczby tokenów Pump.fun budzą pytania o trwały popyt

Zarchiwizowany wpis Market Insider wymieniał 24,4 miliona emisji na Pump.fun i 312 tokenów obecnie powyżej 100 000 dolarów. Zaokrąglenie liczby emisji do 24 milionów daje powszechnie cytowany udział 0,0013%. Obie kalkulacje odnoszą się do tokenów utrzymujących taką wycenę w momencie pomiaru, a nie do każdego tokenu, który historycznie ją osiągnął.

To samo porównanie cytowało 75 tokenów powyżej 100 000 dolarów przy 197 664 emisjach na Stonk.fun. To około 0,038%, czyli około 30 razy więcej niż udział wyliczony dla 24,4 miliona emisji Pump.fun.

holders will become very rich in better market conditions if you have the foresight to see the end at the light of the tunnel, you'll see just how bright things are — alon (@a1lon9) October 31, 2026

Porównania między platformami wymagają spójnych momentów zbierania danych i metod wyceny. Inny zakres ujęcia tokenów handlowanych gdzie indziej również mógłby wpłynąć na wyniki, zwłaszcza że platformy mają bardzo różne liczby emisji. Kolejnym czynnikiem jest wiek tokenów: nowsze emisje miały mniej czasu, aby przyciągnąć kupujących albo stracić wartość. Dopóki ta metodologia nie będzie jasna, wskaźnik 0,00128% najlepiej traktować jako pojedynczą migawkę, a nie ostateczny ranking platform emisji.

Żadne z liczeń w mediach społecznościowych nie określa prawdopodobieństwa, że pojedynczy trader zarobi. Dla Pump.fun liczby te stanowią jedynie ograniczony miernik bieżących wycen. Aktywni traderzy, powracający użytkownicy i wolumen transakcji dawałyby bardziej bezpośredni dowód popytu na platformę.

Token może być aktywnie handlowany, pozostając poniżej określonego progu kapitalizacji rynkowej. Odwrotnie, token powyżej 100 000 dolarów może mieć ograniczoną płynność, co wpływa na łatwość sprzedaży przez posiadaczy. Kapitalizację rynkową oblicza się, mnożąc podaż tokenów przez cenę, ale nie pokazuje ona, ile pieniędzy kupujący mogliby wypłacić z pul handlowych. Ocena wyników tokenów wymaga zatem również informacji o głębokości rynku, okresach posiadania i rzeczywistych stopach zwrotu.

Zgodnie z dokumentacją Pump.fun platforma nie pobiera opłaty za utworzenie monety. Twórcy nadal płacą jednak koszty transakcyjne sieci oraz depozyty wymagane dla kont on-chain, co obniża barierę finansową emisji. Ta struktura pomaga wyjaśnić samą skalę liczby emisji: gdy tworzenie kosztuje niewiele, łączna liczba emisji odzwierciedla tak bardzo łatwość wystartowania tokenu, jak i trwałe zainteresowanie którymkolwiek z nich.

Cena PUMP spada, gdy rynek memecoinów traci grunt

PUMP spadł w październiku o niemal 30%, gdy rynek memecoinów stracił 15% swojej kapitalizacji, co oznaczało ponad 5 miliardów dolarów. Ten sam raport oszacował spadek szerszego rynku kryptowalut na około 250 miliardów dolarów. Memecoiny stanowiły zatem około 2% tych strat w dolarach. Ich mniejszy udział odzwierciedla względną wielkość kategorii, natomiast spadek procentowy wskazuje na osłabienie wewnątrz segmentu.

Dogecoin w tym okresie spadł o prawie 20%, a Ethereum straciło około 16%. PUMP wypadł gorzej od obu, z blisko 30-procentowym spadkiem przewyższającym te straty.

Współzałożyciel Pump.fun Alon powiązał krótkoterminową słabość tokenu z szerszymi warunkami rynkowymi i pozostawał optymistą co do jego dłuższych perspektyw. Równoległe spadki cen są zgodne ze wspólną presją rynkową, choć same porównania cen nie pozwalają ustalić przyczyn sprzedaży.

Pump.fun zależy od ciągłego handlu zarówno nowo emitowanymi tokenami, jak i istniejącymi pulami. Słabszy obrót mógłby zmniejszyć przychody z opłat, nawet jeśli twórcy będą dalej tworzyć nowe monety, co sprawia, że utrzymanie uczestnictwa ma znaczenie zarówno dla biznesu platformy, jak i dla aktywności wokół PUMP. Wolumen handlu i powracający użytkownicy stanowią zatem wskaźniki, które należy monitorować obok cen tokenów przy ocenie, jak trzyma się popyt na platformę.

Analitycy wskazali 0,004 dolara jako poziom wsparcia dla tokenu. Czy kupujący obronią ten obszar, zależy od popytu, dostępnej płynności i szerszych warunków handlowych. Ewentualne zaktualizowane zestawienia tokenów powyżej progu 100 000 dolarów byłyby najbardziej porównywalne, gdyby wykorzystywały te same momenty zbierania danych i metody wyceny co wcześniejsze liczenia.

Opublikowany cennik opłat Pump.fun dostarcza dalszych szczegółów na temat modelu przychodów. Krzywa wiązania pobiera łączne opłaty transakcyjne w wysokości 1,25%, na które składają się 0,95% dla protokołu i 0,30% dla twórcy. Krzywa wiązania to automatyczny mechanizm wyceny, który wiąże cenę tokenu z jego podażą — dlatego przychody platformy rosną i maleją wraz z aktywnością handlową na tokenach, które hostuje.