Gdy Amerykanie w całym kraju idą we wtorek do urn w wyborach do Kongresu USA, tradersze rynków predykcyjnych od miesięcy obstawiają ich wynik. Według analizy The Washington Post do poniedziałku na Kalshi i Polymarket obrócono blisko 1,9 miliarda dolarów kontraktów związanych z wyborami, co stanowi rekordowy wolumen obrotu dla cyklu wyborów do Kongresu.

Rynki na obu platformach faworyzują przejęcie kontroli nad Kongresem przez demokratów. Pełne zwycięstwo demokratów było wyceniane na 75% na Kalshi i 75,5% na Polymarket według stanu na 16:30 UTC. Tradersze Kalshi dali demokratom 93% szans na przejęcie Izby Reprezentantów i 75% szans na wygranie Senatu, podczas gdy Polymarket wycenił te wyniki odpowiednio na 94,5% i 75,5%.

Głosowanie odbywa się dziewięć dni po tym, jak rynki predykcyjne nie przewidziały wyniku wyborów prezydenckich w Brazylii, gdzie Flávio Bolsonaro był faworytem z prawie 80% szans dzień przed tym, jak urzędujący prezydent Luiz Inácio Lula da Silva wygrał drugą turę. Jak podaje CNBC, szef Kalshi Tarek Mansour miał ostrzec, że „prawdopodobieństwo 5% nie oznacza, że to się nie wydarzy”.

Dla branży kryptowalut zmiana kontroli nad Kongresem może na nowo ukształtować perspektywy wyczekiwanej jasności regulacyjnej.

Wydatki PAC w Ohio mogą się nie opłacić

Kluczowym wyścigiem dla branży krypto była miejsce w Senacie w Ohio, gdzie Defend American Jobs, część sieci super PAC Fairshake, przeznaczyła 54% swoich łącznych wydatków. Według oficjalnej strony internetowej 36,9 miliona dolarów wydano na wsparcie senatora Jona Husteda, a 19,7 miliona dolarów na opozycję wobec demokraty Sherroda Browna, zaciekłego krytyka kryptowalut. Fairshake wydał 40 milionów dolarów, by pomóc w odsunięciu Browna w 2024 roku.

Ta fala wydatków może jednak okazać się bezskuteczna, gdyż tradersze spodziewają się zwycięstwa Browna. Rynek Kalshi dla tego wyścigu przewidywał 72% szans na wygraną Browna, a Polymarket wycenił tę liczbę na 72,5% — obie wyceny zgodne z finalnym sondażem New York Times/Siena, w którym Brown prowadził 49% do 44%.

Zwycięstwo Browna mogłoby skomplikować agendę ustawodawczą branży kryptowalut, zwłaszcza gdyby demokraci odzyskali kontrolę nad Senatem. Analitycy wskazują go jako potencjalnego przewodniczącego senackiej komisji rolnictwa, która nadzoruje Komisję Handlu Kontraktami Terminowymi (CFTC), choć przywództwo pozostaje niepewne.

Prorozwojowy dla krypto zwrot w Maine

W Maine natomiast przewidywane przez traderszy zwycięstwo demokratów mogłoby pomóc branży kryptowalut rozszerzyć wpływy w Waszyngtonie. Republikańska senator Susan Collins była jedną z czterech republikanów, którzy we wrześniu głosowali przeciw dalszemu postępowi ustawy CLARITY Act, blokując projekt w Senacie.

Kalshi daje demokracie Troyowi Jacksonowi 71% szans na pokonanie Collins, a Polymarket wycenia jego szanse na 71,5%, w dużej mierze zgodnie z sondażami New York Times z października, w których Jackson prowadził o dwa punkty procentowe. Grupa rzecznikowa Stand with Crypto ocenia Jacksona jako zdecydowanego zwolennika kryptowalut, co mogłoby dać branży kolejnego sojusznika w Senacie w razie jego zwycięstwa.

Przewidywanie wyścigów na styk

Chociaż wiele rynków predykcyjnych jest ogólnie zgodnych z wynikami sondaży, tradersze wyraźniej opowiedzieli się w trzech stanach, gdzie sondaże pokazują wyrównane wyścigi.

Na Alasce Kalshi daje demokratce Mary Peltoli 71% szans na pokonanie republikańskiego senatora Dana Sullivana, mimo że finalny sondaż New York Times/Siena dawał jej przewagę zaledwie dwóch punktów procentowych — 48% do 46%. Według Stand With Crypto obaj kandydaci wyrazili silne poparcie dla kryptowalut.

W Karolinie Południowej, gdzie kandydaci byli remisowani na poziomie 48% w sondażu New York Times/Siena, Kalshi daje republikańskiemu senatorowi Darlineowi Grahamowi, zwolennikowi krypto, 71% szans na pokonanie demokratki Annie Andrews.

W Iowa układ sił pozostaje otwarty na obu platformach, przy czym demokrata Josh Turek wyprzedził republikańską posłankę Ashley Hinson na Polymarket na poziomie 52% — po miesiącach, w których to Hinson była faworytką.

W innych kluczowych wyścigach rynki predykcyjne są w ogólności zgodne z sondażami. W Michigan Kalshi daje demokracie Abdulowi El-Sayedowi 79% szans na pokonanie republikanina Mike'a Rogersa. Kalshi daje też demokracie Jamesowi Talarico 71% szans na pokonanie republikanina Kena Paxtona w Teksasie, podczas gdy finalny sondaż New York Times/Siena dawał Talarico przewagę 50% do 43%. Porażka Paxtona byłaby ciosem dla Digital Freedom Fund, super PAC wspieranego przez współzałożycieli Gemini — Camerona i Tylera Winklevossów — który wydał ponad 81 000 dolarów na wsparcie jego kampanii. Talarico jednak również wyraził poparcie dla branży kryptowalut.

Niska płynność, szybka renegocjacja cen

Pomimo że rynki skłaniają się ku zwycięstwu demokratów zarówno w Izbie Reprezentantów, jak i w Senacie, badacze z Talos wskazali na niewielką płynność stojącą za kontraktami. Według szefowej badań Talos, Kelly Ye, według stanu na 11:30 czasu wschodniego zaledwie 300 000 dolarów sprzedaży obniżyłoby kontrakt Kalshi na zwycięstwo demokratów w Senacie o dziesięć punktów.

Mediana transakcji na rynkach wynosiła około 10 dolarów, a kilka transakcji o dużej wartości stanowiło większość płynności za kontraktami.

„Gdy dziś wieczorem będą napływać wyniki wyborów do Kongresu, rynki predykcyjne szybko przewycenią kontrakty, ale te ceny są warte tylko tyle, ile płynność, która za nimi stoi” — powiedziała w oświadczeniu przesłanym do Cointelegraph. „Cokolwiek stanie się dziś wieczorem, jeden wynik nie powie ci, czy te rynki są trafne. W przypadku wielu rozliczonych kontraktów wyniki w ogólności odpowiadały cenom.”

Czego traderszy spodziewają się po pełnym zwycięstwie demokratów

Rynki zaczynają też patrzeć poza dzisiejsze głosowanie, w kierunku krajobrazu politycznego i gospodarczego po potencjalnym pełnym zwycięstwie demokratów w Kongresie. Warunkowe rynki Polymarket sugerują, że tradersze uwzględniają wyższe ryzyko recesji przy kontroli obu izb przez demokratów — implikowane prawdopodobieństwo recesji w USA do końca 2027 roku wynosi 35% przy pełnym zwycięstwie demokratów i 19% w przeciwnym razie, według stanu na 16:50 UTC.