Rynki predykcyjne to giełdy, na których traderzy kupują i sprzedają kontrakty wypłacane w zależności od tego, jak rozstrzygną się wydarzenia ze świata rzeczywistego, zamieniając prawdopodobieństwo danego scenariusza w żywą cenę. Ten model przyciągnął giełdy rynków predykcyjnych, firmy tradingowe i decydentów do Convene Hudson Yards w Nowym Jorku 22 i 23 października na NEXTPredict – dwudniowy szczyt odbyty niecałe dwa tygodnie przed wyborami do Kongresu USA. Według organizatorów wydarzenie przyciągnęło ponad 2000 uczestników, 180 prelegentów i gości z 47 krajów.

Wybory zdominowały rozmowy, ale największe podmioty branży były równie skupione na tym, co nastąpi dalej. Dyrektorzy z Kalshi, Polymarket i Robinhood wskazali na zabezpieczenia dla małych firm, kontrakty na benchmarki finansowe i zmieniający się krajobraz regulacyjny jako kolejne granice poza wyborami i sportem.

Hedge, który przegrał

Konferencja otworzyła się transakcją, która nie przyniosła wypłaty. NEXTPredict zapłacił premię w wysokości 12 000 dolarów na Kalshi za kontrakty, które zwróciłyby około 3 milionów dolarów, gdyby więcej niż połowa planowanych przylotów na nowojorskim lotnisku JFK została odwołana dzień przed wydarzeniem.

„Wczoraj ostatecznie straciliśmy tę transakcję, prawda?” – powiedział współzałożyciel NEXTPredict Pierre Lindh podczas czwartkowego panelu „Hedging the Unhedgeable”. „I mogę tylko powiedzieć, że bardzo się cieszę, że przegraliśmy tę transakcję, bo to znaczy, że wszyscy jesteśmy tu dzisiaj.”

Lindh wyjaśnił lukę, którą transakcja miała uwypuklić: tradycyjne ubezpieczenia eventowe pokrywają odwołanie wydarzenia, ale „większość tego typu sytuacji siły wyższej nie odwołuje wydarzenia. Ono je poważnie narusza.”

Joe Grubb, szef działu rozwoju biznesu w Susquehanna, która stanęła po przeciwnej stronie transakcji, powiedział, że firma opracowała model ryzyka we własnym zakresie w około jeden lub dwa dni. „W rodzaju Susquehanna leży wycenianie dziwnych rzeczy” – stwierdził.

Dyrektor ds. rozwoju biznesu Kalshi, Nicolas Hull, powiedział, że małe firmy zaczęły zabezpieczać się na giełdzie, na czele z nowojorskim barem, który zabezpieczył promocję związaną z play-offami Knicks. Dopóki kontrakt jest certyfikowany przez CFTC i ma weryfikowalne źródło danych, „możemy wystawić na naszej giełdzie prawie wszystko” – powiedział. Taka certyfikacja należy do Commodity Futures Trading Commission, amerykańskiej agencji nadzorującej instrumenty pochodne, w tym kontrakty eventowe, na regulowanych giełdach.

This is the team behind NEXTPredict Summit New York. Months of planning. More late nights than we'll admit. And then, last week, it all came together at Convene, 30 Hudson Yards. 2,000+ of you in the room. 180 speakers. 47 countries. Two weeks before the midterms, the… pic.twitter.com/KCA9TpDCV4

— NEXTpredict (@nextpredictio) October 26, 2026

Chuck Todd i wybory do Kongresu

Wybory do Kongresu USA rozstrzygają o wszystkich 435 miejscach w Izbie Reprezentantów i około jednej trzeciej miejsc w Senacie, co czyni je najszerszym powtarzającym się testem amerykańskiego prognozowania wyborczego. Chuck Todd, były dyrektor polityczny NBC News, powiedział Lindhowi przed wydarzeniem, że jest „otwarty na to”, czy rynki czy ankieterzy lepiej przewidzą wyniki wyborów. Podczas piątkowego panelu „Who Calls the Midterms” brzmiał już niemal jak nawrócony.

„To jest mój argument, dlaczego wierzę w rynki predykcyjne jako przyszłość dziennikarstwa i dlaczego powinny one być, na swój sposób, mechanizmem weryfikacji faktów” – powiedział Todd. „Kiedy w grę wchodzą pieniądze, jest większa motywacja, żeby mieć rację.”

Twierdził, że rynki predykcyjne faktycznie zastąpiły exit polls – sondaże wyborców, które amerykańskie stacje od dawna wykorzystywały w relacjach z nocy wyborczej – ale sprzeciwiał się tezie, że sondaże są zepsute. „Nadal można zrobić dobry sondaż. Po prostu kosztuje to bardzo dużo” – powiedział.

Jego paneliści byli bardziej ostrożni. „Szybkość niekoniecznie oznacza to samo, co trafność” – powiedział profesor Uniwersytetu Columbia Rajiv Sethi, a CEO PredictIt John Phillips przypomniał publiczności, że „mowa o mądrości tłumu, a nie mądrości wielorybów.”

Ta ostrożność okazała się kilka dni później zasadna. Przed drugą turą wyborów prezydenckich w Brazylii w niedzielę Polymarket dawał Luizowi Inácio Luli da Silvie tylko około 20% szans na pokonanie Flávia Bolsonaro, ale ten wygrał czwartą kadencję, podał Decrypt. Eksperci obwiniali brazylijski zakaz rynków predykcyjnych, który pozostawił ustalanie szans w dużej mierze traderom spoza kraju.

Poza wyborami

Kontrakty eventowe zazwyczaj wypłacają stałą kwotę, gdy wskazany wynik – rezultat wyborów, poziom ceny, odczyt benchmarku – nastąpi przed określonym terminem, co pozwala traderom handlować bezpośrednio prawdopodobieństwami. Dla Robinhood wybory były tylko punktem wyjścia. „Kiedy zaczynałem to robić dwa lata temu, chodziło o wybory” – powiedział JB Mackenzie, wiceprezes i dyrektor generalny ds. instrumentów futures i rynków predykcyjnych w tej firmie brokerskiej, w rozmowie z Contessą Brewer z CNBC, jedną z kilku pracujących dziennikarek zaproszonych przez organizatorów do programu. „Potem przekształciło się to w politykę i sport, a teraz przesuwa się w stronę ekonomii i finansów.”

Sport pozostaje największą kategorią, powiedział Mackenzie, ale kontrakty na Bitcoin, ropę naftową i złoto są obecnie najszybciej rosnące. „Prostota prawdopodobieństwa jest znacznie bardziej przyswajalna dla klientów” – stwierdził.

Bailey Springer z Polymarket, zajmująca się strategią regulacyjną poza USA, powiedziała, że regulatorzy w globalnych centrach finansowych coraz częściej uznają, że „rynki predykcyjne nie znikną” i mają realne zastosowania w inwestowaniu i zabezpieczaniu. „Stanowisko Polymarket jest takie, że są to instrumenty pochodne i jako takie powinny być regulowane” – powiedziała.

Handel wiadomościami

Szybkość była kolejnym powracającym tematem. Podczas czwartkowego panelu „Race to Zero Latency” Farokh Sarmad, prezes i współzałożyciel Decrypt Media, powiedział, że zwykli traderzy są zwykle o krok za profesjonalnymi firmami, gdy wybucha wiadomość. „Do czasu, gdy otworzysz Polymarket, Kalshi, Myriad czy którykolwiek z innych rynków predykcyjnych, zwykle jest już trochę za późno” – powiedział.

Jego odpowiedzią jest wyeliminowanie luki między czytaniem a tradingiem, co Decrypt realizuje za pomocą swojego Information Exchange zbudowanego na Solanie, publicznej sieci blockchain. „Najlepszym sposobem na ograniczenie tego opóźnienia jest możliwość konsumowania wiadomości i handlowania nimi bezpośrednio na tej samej platformie” – powiedział Sarmad, dodając, że aby cokolwiek z tego działało, „wszystko musi przenieść się na chain” – co oznacza, że dane i rozliczenia działałyby na publicznych blockchainach.

Pieniądze instytucjonalne również były mocno obecne na szczycie, a Morgan Stanley, jedna z największych amerykańskich instytucji inwestycyjnych z Wall Street, prowadził sesje drugiego dnia.

Lindh z kolei dostrzega już kształtowanie się następnej debaty w branży. „Myślę, że kolejnym krokiem będzie porównanie rynków predykcyjnych z ubezpieczeniami” – powiedział. Ostateczna klasyfikacja kontraktów eventowych przez regulatorów – argument Springera o instrumentach pochodnych z jednej strony, porównanie Lindha do ubezpieczeń z drugiej – pozostaje kwestią otwartą, gdy giełdy wychodzą poza cykle wyborcze.

Zastrzeżenie: Myriad to rynek predykcyjny opracowany przez Dastan, firmę macierzystą Decrypt.