Platforma do uruchamiania tokenów o nazwie Pons wygenerowała 5,95 mln USD opłat w ciągu jednego dnia na Robinhood Chain, sieci Ethereum Layer-2 należącej do brokera. Protokół działający na szczycie sieci generuje obecnie więcej przychodów z opłat niż sama sieć.

Pons, uruchomiona wraz z Robinhood Chain 1 lipca 2026 r., błyskawicznie stała się dominującą siłą w sieci. W zależności od dnia odpowiada za 50% do 80% całej aktywności w sieci. Skumulowane opłaty przekroczyły 56 mln USD w ciągu około dwóch miesięcy działania.

Model ten powiela strategię sprawdzoną już gdzie indziej w kryptowalutach: platformy startowe na innych sieciach, w szczególności pump.fun na Solanie, wykazały, że tworzenie i handel memecoinami mogą generować ogromne przychody z opłat, gdy bariera wejścia jest niska, a dystrybucja wbudowana. Pons przenosi ten model na Ethereum Layer-2 z dodatkową przewagą dystrybucyjną wynikającą z umiejscowienia bezpośrednio w ekosystemie głównego brokera, co potencjalnie naraża ją na kontakt z liczną bazą detalicznych użytkowników Robinhood.

Liczby stojące za wzrostem

Rekordowe 5,95 mln USD osiągnięto 1 września, po dniu z wynikiem 5,34 mln USD 30 sierpnia. W ostatnim 30-dniowym okresie Pons zgromadziła około 40,84 mln USD łącznych opłat.

Pons często capturing ponad 59% wszystkich nowych uruchomień tokenów i wolumenu obrotu na Robinhood Chain. Struktura opłat to 1% od każdej transakcji, dzielone w stosunku 70/30. Twórcy otrzymują większą część, a pozostałe 30% trafia do samego protokołu, finansując wykup i spalanie natywnego tokena PONS.

Mechanizm spalania jest agresywny. Od uruchomienia na stałe usunięto z obiegu około 27% do 29% całkowitej podaży PONS. Token był ostatnio notowany w okolicach 0,50 USD, a jego kapitalizacja rynkowa utrzymuje się w przedziale od 150 mln do 300 mln USD.

Od ambicji RWA do rzeczywistości memecoinów

Robinhood Chain pierwotnie pozycjonowała się wokół tokenizacji aktywów rzeczywistych — obszaru, w którym tradycyjne instytucje finansowe coraz częściej testują tokenizowane fundusze i papiery wartościowe na publicznych blockchainach. Pons zamieniła natomiast sieć w fabrykę memecoinów. Model platformy startowej, wzmocniony niedawnym ulepszeniem Pons V2, wprowadził krzywe wiązania prowadzące do zablokowanych pozycji płynności na Uniswap v4. Użytkownicy tworzą tokeny, handel rozpoczyna się natychmiast na krzywej wiązania, a po osiągnięciu określonych progów płynność zostaje trwale zablokowana na Uniswap v4.

Trwała blokada płynności rozwiązuje jeden z chronicznych problemów platform startowych, gdzie twórcy mogą wycofać płynność i pozostawić kupujących z bezwartościowymi tokenami — klasyczny „rug pull”, który nęka rynki memecoinów od najwcześniejszych dni.

Opłaty gazowe i rosnące bóle wzrostu

Dominacja Pons ma realne konsekwencje dla szerszego ekosystemu Robinhood Chain. Opłaty gazowe w sieci wzrosły do rekordowych 3,75 mln USD dziennie na początku września, w dużej mierze z powodu aktywności związanej z Pons. Koncentrowanie kosztów gazu przez intensywną aktywność platform startowych to wzorzec widoczny także w innych sieciach, gdzie fale handlu memecoinami wielokrotnie przeciążały sieci i podnosiły opłaty dla wszystkich użytkowników.

Konkurencja to kolejny czynnik wart obserwacji. W całym krajobrazie kryptowalut istnieją tańsze alternatywy, a protokoły startowe na innych sieciach chętnie przyciągnęłyby tę samą grupę traderów memecoinów. Opłata 1%, napędzająca imponujące wyniki przychodowe Pons, działa również jak podatek od każdego handlu, a aktywność w handlu memecoinami okazała się historycznie wysoce cykliczna — rośnie w fazach hype'u i gwałtownie stygnie po nich.

Deflacyjne mechanizmy tokena PONS dodają kolejną warstwę złożoności. Przy blisko jednej trzeciej podaży już spalonej, dalsza aktywność handlowa mogłaby wywołać istotną presję podażową. Modele deflacyjne działają jednak tylko wtedy, gdy popyt się utrzymuje. Jeśli wolumeny na platformie osłabną, spowolnią się również spalania.