Kluczowe ustalenie

Rynki predykcyjne mają za zadanie wycenić nagłówek raz i utrzymać tę cenę. Pojawia się wiadomość, traderzy przyswajają informację, rynek się dostosowuje, a nowa cena pozostaje. Gdyby to był cały obraz, początkowy ruch po nagłówku byłby ruchem rozstrzygającym, a utrzymanie go byłoby normą.

Tak nie jest. Badanie Vera Research, analizujące ponad 60 000 reakcji o wartości co najmniej dwóch centów na Polymarket — jednym z największych blockchainowych rynków predykcyjnych, na których użytkownicy handlują na wynikach wydarzeń ze świata rzeczywistego — w okresie od 29 kwietnia do 25 czerwca 2026 roku wykazało, że reakcje te w ciągu czterech godzin po każdym nagłówku przyjmują tylko pięć powtarzalnych kształtów trajektorii. Czysty ruch, który przyspiesza i się utrzymuje — kształt, który większość osób zakłada dla każdej reakcji — odpowiada za zaledwie nieco ponad jedną trzecią.

Pozostałe cztery kształty zachowują się w sposób, którego tradycyjny model nie uwzględnia: rosną późno, przebijają swój pierwszy szczyt, cofają się niemal do zera albo całkowicie zmieniają kierunek i przechodzą na przeciwną stronę względem punktu startowego.

The One in Three Moves Is Fake study · Vera Research

Trzy kształty, które utrzymują lub wzmacniają ruch

Trzy z pięciu trajektorii ostatecznie utrzymują lub wzmacniają początkową reakcję:

• Snap-and-hold (29,1%) przyspiesza w stronę szczytu w ciągu pierwszej godziny i utrzymuje ten poziom.
• Slow-grind (25,3%) na początku zmienia się nieznacznie, a później jest ponownie wyceniany.
• Accelerating (16,2%) nigdy się nie stabilizuje — w czwartej godzinie znajduje się wyraźnie powyżej wczesnego szczytu.

Łącznie te trzy kształty stanowią 70,6% wszystkich zmierzonych ruchów, czyli reakcji, które ostatecznie znaczą to, co początkowo się wydawało.

Dwa kształty, które wracają do punktu wyjścia

Pozostałe dwie trajektorie oddają cały ruch:

• Spike-and-fade (21,7%) szybko wybija w górę, a następnie do czwartej godziny spada z powrotem mniej więcej do zera — podobnie jak spadek po wzroście po wynikach, obserwowany przez traderów akcji.
• Reversal (7,7%) nie tylko oddaje ruch, ale kończy czwartą godzinę po przeciwnej stronie niż punkt startowy.

Łącznie te dwa kształty stanowią 29,4% wszystkiego, co zmierzono. Niemal jedna na trzy zmiany oddaje samą siebie.

Nie trzeba polegać na klastrowaniu

Udział ruchów typu round-trip nie zależy od naszych pięciu grup. Zliczanie bezpośrednie daje ten sam obraz. Na każde 100 zmierzonych ruchów 27 zachowuje do czwartej godziny mniej niż połowę swojego szczytu, a 22,4% kończy po przeciwnej stronie niż własny szczyt, lądując po drugiej stronie względem punktu startowego. Mediana ruchu zachowuje zaledwie 0,750 swojego szczytu. Dwa niezależne odtworzenia pięciu grup, uruchomione od zera z innym ziarnem losowym, zgadzają się z oryginałem na poziomie 0,985 z 1,00, więc ta taksonomia nie jest artefaktem jednego przebiegu.

Kategoria nie mówi, który to będzie kształt

Oczywiste pytanie brzmi, jakie wiadomości tworzą jakie kształty. Odpowiedź brzmi: prawie żadna z nich nie robi tego w przewidywalny sposób. Każda śledzona przez nas kategoria wiadomości generuje wszystkie pięć kształtów, w z grubsza podobnych proporcjach. Geopolityka nie powoduje większych skoków niż makro; ekonomia nie powoduje większego „grindu” niż polityka. Sama wiedza o temacie nagłówka niewiele mówi o tym, czy ruch się utrzyma, a folklor, że „geopolityka skacze, a makro się ślimaczy”, nie wytrzymuje pomiaru.

To, co pozostaje, jest prostsze i mniej komfortowe. Pierwsza cena, którą widzisz po nagłówku, często jest najgorszą informacją, jaką otrzymasz, a sama kategoria nie ostrzeże cię, jaki to będzie typ ruchu. To kształt niesie sygnał, a kształt ujawnia się dopiero z czasem.

Najważniejsze wnioski

Ponad 60 000 zmierzonych reakcji na Polymarket (każdy ruch o wartości co najmniej dwóch centów, od 29 kwietnia do 25 czerwca 2026 roku) dzieli się na pięć powtarzalnych kształtów w ciągu czterech godzin po każdym nagłówku.

Trzy kształty utrzymują lub wydłużają ruch: snap-and-hold (29,1%), slow-grind (25,3%) i accelerating (16,2%), łącznie 70,6% ruchów.

Dwa kształty wracają do punktu wyjścia: spike-and-fade (21,7%) i reversal (7,7%), łącznie 29,4% ruchów, czyli prawie jedna na trzy.

Zliczone bezpośrednio, bez klastrowania: 27% ruchów zachowuje do czwartej godziny mniej niż połowę szczytu, 22,4% kończy po przeciwnej stronie, a mediana ruchu zachowuje 0,750 swojego szczytu.

Pięć grup odtwarza się od zera w niezależnym audycie z innym ziarnem losowym, osiągając zgodność z oryginałem na poziomie 0,985 z 1,00.

Kategoria wiadomości nie przewiduje kształtu: każda kategoria generuje wszystkie pięć kształtów w z grubsza podobnych proporcjach, więc sama tematyka nagłówka niewiele mówi o tym, czy ruch się utrzyma, czy odda cały zysk.

Metoda i dane

Badanie opiera się na zbiorze danych Vera: ponad 60 000 zmierzonych reakcji na Polymarket o wartości co najmniej dwóch centów, w okresie od 29 kwietnia do 25 czerwca 2026 roku, z których każda została sklasyfikowana według kształtu trajektorii w ciągu czterech godzin po nagłówku. Udziały procentowe pochodzą z analizy pięciu klastrów trajektorii znormalizowanych do szczytu, odtworzonej od zera w niezależnym audycie na poziomie zgodności 0,985 z 1,00.

Podawane kursy są własną ceną każdego rynku w momencie, gdy Vera oznaczyła daną historię, przedstawioną jako fakt, a nie porada. Nic w tym materiale nie stanowi rekomendacji kupna, sprzedaży ani handlu jakimkolwiek rynkiem lub aktywem. Vera i Crypto Briefing nie są zarejestrowanymi doradcami inwestycyjnymi.