Filipiński rząd pozyskał 167,25 mld peso z oferty obligacji detalicznych Retail Treasury Bond 32 (RTB 32) — poinformował w piątek Urząd Skarbu (BTr).

Z łącznej kwoty 84,86 mld peso pozyskano na aukcji ustalającej stopę 29 września, a dodatkowe 82,39 mld peso wpłynęło w okresie oferty, który zakończył się 7 października — podał Urząd Skarbu w komunikacie. Wynik nastąpił po decyzji BTr o ograniczeniu od 1 października oferty publicznej RTB 32 wyłącznie do inwestorów detalicznych. Kwota pozyskana w ramach programu wymiany obligacji zostanie ogłoszona w późniejszym terminie.

„Wpływy z emisji RTB-32 wspią potrzeby budżetowe rządu w ramach różnorodnych projektów i programów, takich jak edukacja, zdrowie, infrastruktura, rolnictwo i inne” — powiedział BTr.

Aby wspomóc popyt na ofertę, Urząd Skarbu we współpracy z współkierownikami emisji przeprowadził regionalne roadshow w Baguio, Batangas, Cagayan De Oro, Cebu, Davao, Iloilo, Naga i Pampandze. BTr uruchomił także punkty informacyjne w kilku lokalizacjach w Regionie Stołecznym (NCR) oraz organizował sesje edukacji finansowej dla filipińskich społeczności za granicą, lokalnych inwestorów detalicznych i instytucji, aby zwiększyć świadomość programu RTB.

Ogłoszona kwota łączna przekroczyła cel 150 mld peso świeżych środków w ramach oferty, o którym wcześniej mówiła Skarbnik Krajowy Sharon P. Almanza.

Obligacje o dwuipółletnim terminie zapadalności oferują kupon w wysokości 6,875% i zostaną wyemitowane i rozliczone 12 października. Oferta obejmowała również opcję wymiany dla posiadaczy obligacji RTB zapadających 20 października 2026 r. (RTB 15-01), 1 marca 2027 r. (RTB 15-) oraz 4 marca 2027 r. (RTB 05-15), a także dla posiadaczy stałoprocentowych obligacji skarbowych (FXTN) zapadających 7 grudnia 2026 r. (FXTN 20-13) i 4 stycznia 2027 r. (FXTN 03-30). W ramach programu wymiany posiadacze tych papierów mogli zamienić dotychczasowe pozycje na nową emisję RTB 32.

Obligacje sprzedawano w minimalnych nominałach 5 000 peso i kolejnych wielrotnościach 5 000 peso za pośrednictwem internetowego systemu BTr Online Ordering Facility, poprzez China Banking Corp., Land Bank of the Philippines (LANDBANK) oraz First Metro Securities. Były one również dostępne poprzez kanały aplikacyjne, w tym aplikację bankowości mobilnej LANDBANK, aplikację Overseas Filipino Bank, GCash przez GBonds, PDAX, aplikacje mobilne ATRAM Prime i ATRAM PERA oraz RCBC Pulz. Niski minimalny nominał i szeroka dostępność kanałów cyfrowych odzwierciedlały detaliczny charakter oferty.

Development Bank of the Philippines i LANDBANK pełnili rolę współgłównych kierowników emisji, a BDO Capital & Investment Corporation, BPI Capital Corp., China Bank Capital Corp., First Metro Investment Corporation, PNB Capital and Investment Corp., Unionbank of the Philippines i Security Bank Capital Investment Corp. były współkierownikami emisji RTB-32.

Międzynarodowe standardy obligacyjne

Osobno filipińscy regulatorzy finansowych ogłosili w piątek, że od 4 stycznia 2027 r. wycena obligacji rządowych denominowanych w peso na potrzeby rozliczeń przyjmie międzynarodową konwencję cenową, co potwierdza, że wszystkie niezbędne przepisy i systemy będą gotowe przed końcem 2026 r.

„Ta reforma jest częścią naszych szerszych działań na rzecz modernizacji filipińskiego systemu finansowego. Dostosowanie do standardów międzynarodowych ułatwia Filipinom konkurowanie o kapitał w coraz bardziej zintegrowanym globalnym systemie finansowym” — powiedział minister finansów Frederick D. Go w odrębnym komunikacie.

Pani Almanza wcześniej mówiła, że rząd pracuje nad dostosowaniem konwencji wyceny obligacji do standardów międzynarodowych w ramach starań o zapewnienie włączenia filipińskich obligacji do indeksu Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM) JPMorgan Chase & Co., którego zapowiedź zaplanowano na 29 stycznia 2027 r.

Pozostali uczestniczący regulatorzy to Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), Securities and Exchange Commission (SEC) oraz Insurance Commission (IC), a także Philippine Dealing and Exchange Corp. (PDEx). Wśród stowarzyszeń branżowych biorących udział są: Bankers Association of the Philippines (BAP), Trust Officers Association of the Philippines (TOAP), Fund Managers Association of the Philippines (FMAP), Money Market Association of the Philippines (MART), National Association of Securities Brokers Inc. (NASBI), Philippine Investment Funds Association (PIFA) oraz Philippine Life Insurance Association (PLIA).

Zmiana konwencji wyceny zostanie uwzględniona w zrewidowanych zasadach i konwencjach transakcyjnych PDEx dla rynku długu, podczas gdy regulatorzy nadzorujący instytucje finansowe — BSP, SEC i IC — będą wspierać branżę i społeczeństwo w procesie przejściowym.

„Głębszy i bardziej płynny rynek kapitałowy zapewnia więcej możliwości inwestycyjnych, dając przedsiębiorstwom dodatkowe sposoby pozyskiwania środków. Silniejszy rynek obligacji uzupełnia kredyt bankowy i pomaga uczynić filipiński rynek finansowy oraz gospodarkę bardziej odpornymi” — powiedział gubernator BSP Eli M. Remolona, Jr.

Według BTr inwestorzy utrzymujący obligacje do terminu zapadalności — kategoria obejmująca większość filipińskich posiadaczy obligacji — nie odczują faktycznych skutków, choć część inwestorów może zauważyć zmiany w sposobie obliczania wartości rozliczeniowej obligacji rządowych. Obowiązki podatkowe pozostaną bez zmian, ponieważ przejście nie zmieni warunków umownych obligacji. Inwestorzy będą nadal otrzymywać zaplanowane płatności odsetek (kupony) oraz kwotę główną w terminie zapadalności zgodnie z warunkami swoich obligacji — podał Urząd Skarbu.

Reforma ma pozwolić rządowi pożyczać efektywniej i na niższych stawkach poprzez zwiększenie uczestnictwa w rynku obligacji skarbow oraz pogłębienie płynności rynku i bazy inwestorów. Stworzy to większą przestrzeń fiskalną, pomagając finansować więcej i lepszej jakości infrastruktury oraz usług publicznych, a jednocześnie wspierając bardziej efektywną odkrywanie cen i wycenę obligacji.

Korzyści oczekiwane są również dla sektora prywatnego, ponieważ niższe koszty pożyczkowe pomogą firmom się rozwijać, inwestować i tworzyć miejsca pracy, a gospodarstwom domowym — finansować większe inwestycje i zakupy.

„To ważny krok w kierunku uczynienia filipińskiego rynku obligacji bardziej dostępnym i atrakcyjnym dla inwestorów międzynarodowych. Szerszy udział w rynku obligacji skarbowych pomoże obniżyć koszty pożyczkowe, umożliwiając rządowi finansowanie bardziej produktywnych wydatków, w tym infrastruktury i usług publicznych” — dodała pani Almanza.