Phantom, portfel, który większość użytkowników pierwotnie pobrała w celu przechowywania tokenów Solana, przekształcił się w poważne miejsce handlu instrumentami pochodnymi. Firma ogłosiła 15 października 2026 r., że jej produkt perpetual futures przekroczył 50 miliardów dolarów skumulowanego wolumenu handlowego — łączną kwotę zbudowaną przez 192 000 traderów w milionach pozycji w nieco ponad rok, czyli około 15 miesięcy po uruchomieniu.

Od uruchomienia do 50 miliardów dolarów

Phantom uruchomił handel perpetual futures w lipcu 2025 r. Produkt podłącza użytkowników bezpośrednio do on-chain arkusza order book Hyperliquid, zdecentralizowanej giełdy instrumentów pochodnych, bez konieczności opuszczania portfela.

Wczesny wzrost był szybki. Wolumen osiągnął około 1,8 miliarda dolarów w pierwszych 16 dniach i 5 miliardów dolarów w ciągu pięciu tygodni. Pod koniec grudnia 2025 r. skumulowany wolumen wynosił 26 miliardów dolarów, a Phantom liczył wówczas 85 000 traderów i 100 milionów dolarów depozytów netto.

Ogłoszony w tym tygodniu kamień milowy oznacza, że wolumen niemal się podwoił po tym punkcie kontrolnym na koniec roku. W tym samym okresie liczba traderów wzrosła z 85 000 do 192 000.
Niezależne dane są zgodne z deklaracjami firmy. DefiLlama, szeroko używana platforma analityki on-chain, pokazuje skumulowany wolumen Phantom Perps zbliżający się do 51,8 miliarda dolarów na połowę października 2026 r., przy 30-dniowym wolumenie wahającym się między 2,5 a 3,5 miliarda dolarów. Phantom podziękował użytkownikom za ten kamień milowy, a także swoim partnerom HyperliquidX i trade.xyz.

Co traderzy faktycznie otrzymują

Kontrakty perpetual futures, czyli perps, to kontrakty derivatywne bez daty wygaśnięcia, które pozwalają traderom zajmować lewarowane pozycje długie lub krótkie na cenę aktywów. Oferta Phantom jest szersza niż typowej aplikacji perps tylko dla krypto: obejmuje ponad 100 rynków, od perpetual futures na kryptowaluty po kontrakty na akcje, surowce i indeksy. Dźwignia na rynkach krypto sięga 40x, a wszystko rozliczane jest w USDC, stablecoinie powiązanym z dolarem.

Model biznesowy stojący za wolumenem

Phantom pobiera opłatę builderską w wysokości 0,05% ponad podstawowe stawki handlowe Hyperliquid. System builderów Hyperliquid pozwala aplikacjom zewnętrznym kierować zlecenia na giełdę i pobierać własną marżę, przekształcając dystrybucję na poziomie portfela w bezpośrednią pozycję przychodową.

Produkt perps Phantom wygenerował łącznie ponad 20 milionów dolarów przychodu, co czyni go najlepiej zarabiającym builderem wśród wszystkich builderów Hyperliquid.

Geograficzne ograniczenia

Produkt nie jest dostępny wszędzie. Handel perps w Phantom pozostaje zablokowany w Stanach Zjednoczonych, Wielkiej Brytanii i kilku innych regionach — wykluczenia te wskazują na ograniczenia regulacyjne dotyczące lewarowanych instrumentów pochodnych, ponieważ regulatorzy na obu rynkach ograniczają dostęp detalistów do lewarowanych produktów krypto. USA i Wielka Brytania to dwa z największych ośrodków aktywności handlu detalicznego, co oznacza, że Phantom zbudował swoje 50 miliardów dolarów w dużej mierze bez nich.

Co to oznacza

Najjaśniejszym sygnałem jest to, że portfele stają się terminalami handlowymi. Liczby Phantom pokazują, że użytkownicy chętnie handlują produktami z dźwignią tam, gdzie już posiadają aktywa, zamiast przenosić środki na oddzielną giełdę.

30-dniowy zakres wolumenu z DefiLlama stanowi użyteczny wskaźnik kondycji na przyszłość. Miesięczne kwoty między 2,5 a 3,5 miliarda dolarów wskazują na stabilną aktywność, a nie jednorazowy skok po uruchomieniu.

Wzrost Phantom zależy również w dużej mierze od jednego backendu. Wszelkie zakłócenia, awarie lub zmiany polityki w Hyperliquid dotknąłby bezpośrednio użytkowników perps Phantom, co czyni działanie giełdy jedną z kluczowych zmiennych do obserwacji w miarę skalowania działalności handlowej portfela.

Źródło: CryptoBriefing