Prawie dziewięciu na dziesięciu traderów z otwartymi pozycjami NVDA na Phantom zajmuje długie pozycje przed nadchodzącym raportem wynikowym Nvidii. Wskaźnik — 88,7% traderów posiadających pozycje NVDA na platformie — pokazuje, jak traderzy działający natywnie w ekosystemie krypto podchodzą do wyników producenta układów scalonych.

Co pokazują dane Phantom

Phantom, najbardziej znany jako portfel kryptowalutowy, rozwinął się w pełnoprawny terminal transakcyjny, który pozwala użytkownikom handlować wieczystymi kontraktami futures na syntetycznych kontraktach akcyjnych. Para NVDA-USD, rozliczana w całości w USDC, jest jednym z najaktywniejszych rynków na platformie. Nikt na Phantom nie posiada faktycznych akcji Nvidii; uczestnicy handlują ekspozycją na cenę z dźwignią do 10x, funkcją oferowaną przez platformę od listopada 2025.

Wskaźnik 88,7% długich pozycji nie jest też jednorazową obserwacją. Pod koniec czerwca Phantom podał, że 89,3% traderów NVDA zajmowało długie pozycje. W ciągu około dwóch miesięcy miara sentymentu zmieniła się o mniej niż jeden punkt procentowy, co oznacza, że traderzy na platformie pozostali konsekwentnie byczo nastawieni do Nvidii.

Dlaczego traderzy krypto obstawiają spółkę z branży chipów

Zyski Nvidii należą do najściślej obserwowanych wydarzeń na rynkach publicznych. Spółka jest jednym z największych składników indeksu S&P 500, a jej segment data center stał się najszerszym publicznie dostępnym wskaźnikiem tego, ile największe firmy technologiczne na świecie wydają na infrastrukturę AI — raporty te historycznie powodowały ponadprzeciętne jednodniowe ruchy kursu. Taki profil dokładnie odpowiada temu, co nagradzają rynki perpetuals: zaplanowane wydarzenie o wysokiej zmienności.

Dzięki infrastrukturze Hyperliquid platforma zapewnia ciągły dostęp do rynku i handel w czasie rzeczywistym, co oznacza, że użytkownicy mogą handlować NVDA przez całą dobę, a nie tylko w tradycyjnych godzinach rynku amerykańskiego.

Drugim magnesem jest dźwignia. Długa pozycja z dźwignią 10x na Nvidii oznacza, że 5-procentowy ruch akcji przekłada się na 50-procentowy zysk na pozycji — albo 50-procentową stratę, jeśli kurs poruszy się w przeciwnym kierunku.

Ryzyko likwidacji

Połączenie około 89% długich pozycji i dostępnej dźwigni 10x sprawia, że kaskady likwidacyjne budzą obawy. Jeśli wyniki Nvidii rozczarują, nawet nieznacznie, cena NVDA-USD na Phantom może szybko spaść. Zajmowane z dźwignią długie pozycje zaczną osiągać progi likwidacji, wymuszając automatyczną wyprzedaż, która dalej obniży cenę i wywoła kolejne likwidacje.

Rynki wieczystych kontraktów futures są szczególnie podatne na taki mechanizm, ponieważ nie mają bezpieczników obrotu w taki sposób, jak tradycyjne giełdy. Ciągły handel oznacza ciągłe ryzyko. Słaby raport wynikowy opublikowany po godzinach handlu na tradycyjnych rynkach może stworzyć sytuację, w której traderzy Phantom mierzą się ze zmiennością bez odpowiednika w postaci tradycyjnego rynku, który kotwiczyłby ceny.

Te platformy funkcjonują również poza tradycyjną infrastrukturą rynku papierów wartościowych. Nie ma izby rozliczeniowej, nie ma ochrony SIPC i nie ma nadzoru na poziomie giełdy, jaki stoi za notowanymi akcjami — a amerykańscy regulatorzy rynku instrumentów pochodnych już zainteresowali się tym segmentem, oskarżając Hyperliquid Labs we wrześniu 2025 o prowadzenie niezarejestrowanej platformy instrumentów pochodnych.

To zjawisko wykracza poza jeden cykl wynikowy. Traderzy na takich platformach nie otrzymują praw akcjonariusza, nie mogą głosować w sprawach ładu korporacyjnego i nie pobierają dywidend. Otrzymują natomiast czystą spekulację cenową z rozliczeniem w natywnych dla krypto systemach.