Pentagon zakazał personelowi wojskowemu i cywilnemu wykorzystywania niejawnych informacji do handlu na rynkach predykcyjnych, wymieniając wprost Polymarket i Kalshi. Sekretarz obrony Pete Hegseth wydał dyrektywę 20 października, adresując ją do najwyższych przedstawicieli kierownictwa Pentagonu oraz dowódców połączonych. Rozkaz obejmuje zarówno informacje niejawne, jak i jawne, a naruszenia mogą skutkować karami dyscyplinarnymi lub karnymi. Dyrektywa pojawia się w momencie, gdy rynki predykcyjne stają się coraz bardziej widocznym elementem amerykańskiego życia finansowego, przyciągając rosnącą uwagę regulatorów i ustawodawców w kwestii tego, jak platformy radzą sobie z potencjalnie poinformowanym handlem.

Zakaz handlu na podstawie niejawnych informacji wojskowych

Memorandum Hegsetha zakazuje całemu personelowi resortu, zarówno wojskowemu, jak i cywilnemu, wykorzystywania informacji niedostępnych publicznie do transakcji finansowych. Ograniczenie dotyczy transakcji zawieranych bezpośrednio lub za pośrednictwem innej osoby i wykracza poza rynki predykcyjne: tradycyjne platformy zakładów oraz inne rynki finansowe podlegają tej samej zasadzie, gdy personel działa w oparciu o wiedzę uprzywilejowaną. Polymarket i Kalshi prowadzą rynki kontraktów eventowych, na których użytkownicy obstawiają rzeczywiste wydarzenia — segment ten nadzorowany w Stanach Zjednoczonych przez Commodity Futures Trading Commission. Dyrektywa nie zakazuje każdej legalnej transakcji żołnierzy, ale zabrania transakcji opartych na niejawnych informacjach.

Hegseth bars US forces from using undisclosed information to bet on Polymarket, Kalshi — The Hill (@thehill) October 22, 2026
https://x.com/thehill/status/2113373782685446538?ref_src=twsrc%5Etfw

Ryzyko wywiadowcze wskazane w dyrektywie

Hegseth ostrzegł, że służby wywiadowcze obcych państw mogłyby badać wzorce transakcji, aby identyfikować potencjalne działania militarne USA. „Nasi wrogowie obserwują ruchy na tych rynkach”, napisał, odnosząc się do aktywności finansowej wokół rezultatów o charakterze wojskowym. Stwierdził, że zakł na daty operacji lub wyniki działań wojskowych mogłyby ujawnić informacje o ruchach wojsk, celach i terminach. Memorandum dodatkowo przestrzegało, że pozycje finansowe mogłyby wpływać na osąd wojskowych analityków i personelu logistycznego. W ujęciu Pentagonu zakłady zawierane na publicznych rynkach tworzą widoczne kursy, które każdy — w tym przeciwnicy — może obserwować, czyniąc same dane rynkowe potencjalnym narażeniem bezpieczeństwa. Sprawcy naruszeń mogą stanąć przed środkami administracyjnymi, dyscypliną wojskową lub oskarżeniem karnym na mocy prawa federalnego lub Jednolitego Kodeksu Sprawiedliwości Wojskowej.

Sprawa insider tradingu zaostrza kontrolę nad Polymarket

Rozkaz następuje po kwietniowej sprawie egzekucyjnej z udziałem sierżanta armii USA Gannona Kena Van Dyke'a, która zwróciła powszechną uwagę na ryzyko insider tradingu na rynkach predykcyjnych. Władze federalne oskarżyły go o wykorzystanie poufnych szczegółów operacji mającej na celu ujęcie wenezuelskiego przywódcy Nicolása Maduro. Według Commodity Futures Trading Commission (CFTC) jego rzekome transakcje na Polymarket wygenerowały ponad 404 000 dolarów zysku.

Prokuratorzy stwierdzili, że zawarł około 33 000 dolarów zakładów, zanim styczniowa operacja wojskowa stała się publiczna. Van Dyke nie przyznał się do zarzutów, a oskarżenia pozostają przedmiotem postępowania sądowego. CFTC oddzielnie wniosła pozew cywilny dotyczący rzekomego niewłaściwego wykorzystania informacji rządowych.

Pytania o wcześniejszą wiedzę wykraczają poza tę sprawę. Zakłady zawarte przed amerykańskimi uderzeniami na Iran zwróciły uwagę, po tym jak sześć niedawno utworzonych portfeli Polymarket miało podobno zarobić blisko 1 milion dolarów, co rodziło pytania o terminy ich pozycji. Te transakcje zostały poddane kontroli, choć dostępne raporty nie potwierdziły, że handlujący mieli informacje niejawne.

Kongres bada mechanizmy kontroli insider tradingu na rynkach predykcyjnych

Kongres bada, w jaki sposób platformy predykcyjne wykrywają i powstrzymują handel oparty na informacjach poufnych. 22 maja przewodniczący Komisji Nadzoru Izby Reprezentantów James Comer wszczął śledztwo w sprawie Polymarket i Kalshi. Komitet zażądał dokumentów dotyczących weryfikacji tożsamości, podejrzanych transakcji oraz metod egzekwowania zasad rynkowych stosowanych przez firmy. Jego zapytania nastąpiły po obawach, że urzędnicy rządowi mogliby wykorzystywać ograniczone informacje do czerpania zysków z kontraktów na wydarzenia publiczne.

Kalshi stanęło wobec oddzielnych pytań o potencjalną aktywność insiderowską na rynkach politycznych, w tym zakłady poprzedzające nominację w Białym Domu. Platforma potwierdziła dochodzenie w sprawie tych zakładów, lecz żadne publiczne ustalenie nie stwierdziło w tym przypadku popełnienia przewinienia. Kalshi wprowadziło ujienia dotyczące zatrudnienia dla niektórych rynków wyższego ryzyka, podczas gdy jego zespół nadzoru analizuje podejrzane aktywności. Polymarket oświadczyło również, że współpracowało ze śledczymi w sprawie Van Dyke'a.

Dyrektywa Hegsetha z 20 października określa obecnie zasadę obowiązującą w całym departamencie, obejmującą personel wojskowy i cywilny. Nakazuje personelowi unikanie wykorzystywania niejawnych informacji dla osobistych korzyści, zarówno gdy handlują samodzielnie, jak i działając za pośrednictwem innych osób. Przy trwającym oskarżeniu Van Dyke'a, nierozstrzygniętym pozwie cywilnym CFTC i oczekujących żądaniach dokumentów przez komitet, weryfikacja tożsamości, nadzór nad transakcjami i egzekwowanie zasad rynkowych pozostają kluczowymi kwestiami zgodności w tej branży.