Rynki finansowe w USA wchodzą w bardzo napięty tydzień, w centrum którego pozostają inflacja, wzrost gospodarczy oraz oczekiwania dotyczące polityki Rezerwy Federalnej. W środę publikowane będą jednocześnie lipcowa inflacja PCE, rewizje PKB II kwartału i wyniki Nvidii, co czyni ten dzień jedną z najintensywniejszych sesji tygodnia, zanim uwaga przeniesie się na wystąpienie przewodniczącego Fed Kevina Warsha podczas Ekonomicznego Sympozjum w Jackson Hole w piątek.

Cotygodniowe wnioski o zasiłki dla bezrobotnych, dane o zaufaniu konsumenckim i aktualizacje PKB dostarczą nowych sygnałów o kondycji gospodarki, a aukcje skarbowe, wyniki Nvidii i wydarzenia na rynkach energii pozostają kluczowymi punktami dla inwestorów. Eskalujące napięcia między USA a Iranem mogą dodatkowo zwiększyć zmienność na rynkach obligacji, akcji i surowców w momencie, gdy inwestorzy zastanawiają się już, czy najnowsze dane wskazują na stabilniejszy wzrost, czy na pierwsze oznaki ochłodzenia.

Dane o inflacji PCE w centrum uwagi

Preferowany przez Rezerwę Federalną miernik inflacji — lipcowy indeks cen PCE — zostanie opublikowany w środę. Ekonomiści oczekują, że inflacja bazowa PCE wzrośnie o 0,2% w ujęciu miesięcznym, co utrzyma dynamikę roczną powyżej celu banku centralnego wynoszącego 2%.

Raport dostarczy świeżego obrazu presji cenowej przed wrześniowym posiedzeniem Rezerwy Federalnej. Ostatnie dane o CPI i cenach producentów wykazały pewne osłabienie, co ogranicza presję na decydentów, by natychmiast zmieniać stopy procentowe.

Kalendarz środy obejmuje również drugi szacunek PKB II kwartału oraz lipcowe zamówienia na dobra trwałe. Dane o zaufaniu konsumenckim pojawią się we wtorek, a w czwartek — cotygodniowe wnioski o zasiłki dla bezrobotnych. Dane o zatrudnieniu pozwolą lepiej ocenić kondycję rynku pracy po tym, jak ostatnie raporty wykazały oznaki osłabienia, natomiast rewizja PKB pomoże potwierdzić, jak utrzymywała się dynamika gospodarcza przez wiosnę.

Przewodniczący Fed Warsh przygotowuje wystąpienie w Jackson Hole

Przewodniczący Fed Kevin Warsh przemówi na Ekonomicznym Sympozjum w Jackson Hole w piątek 28 sierpnia. Wydarzenie gromadzi bankierów centralnych i decydentów politycznych z całego świata w celu omówienia polityki pieniężnej i kondycji gospodarczej.

Inwestorzy będą śledzić komentarze Warsha pod kątem szczegółów dotyczących podejścia Rezerwy Federalnej do inflacji, wzrostu gospodarczego i decyzji dotyczących stóp procentowych. Fed pozostaje skupiony na ryzykach inflacyjnych, analizując napływające dane gospodarcze.

Wystąpienie odbędzie się po zmianach na rynku skarbowym, gdzie w ostatnich tygodniach rosły rentowności długoterminowe. Departament Skarbu USA zareagował, zwiększając operacje wykupu obligacji z długiego końca krzywej dla papierów o terminach zapadalności od 10 do 30 lat.

Uwagę przyciągną także aukcje skarbowe — rząd planuje sprzedać obligacje dwuletnie o wartości 69 mld USD, pięcioletnie o wartości 70 mld USD oraz siedmioletnie o wartości 44 mld USD. Ta podaż trafi na rynek w momencie, gdy inwestorzy oceniają, ile popytu pozostało na dług rządowy przy zmieniających się oczekiwaniach co do kierunku polityki.

Dane o zatrudnieniu i sygnały wzrostu wciąż w centrum uwagi

Wskaźniki zatrudnienia pozostaną kluczowym punktem zainteresowania inwestorów przez cały tydzień. Cotygodniowe wnioski o zasiłki dla bezrobotnych w czwartek pokażą, czy warunki na rynku pracy nadal się osłabiają.

Rezerwa Federalna, oceniając politykę stóp procentowych, monitoruje zatrudnienie wraz z inflacją. Ostatnie dane o rynku pracy wskazały na słabsze warunki zatrudnienia, co daje decydentom więcej czasu na ocenę trendów gospodarczych.

W piątek publikowane będzie również kanadyjskie PKB za II kwartał, co doda kolejny regionalny wskaźnik wzrostu dla rynków globalnych. Dane pokażą, jak radziła sobie gospodarka pod presją niepewności handlowej w relacjach ze Stanami Zjednoczonymi.

Wyniki badania nastrojów konsumenckich Uniwersytetu Michigan dostarczą dodatkowego obrazu oczekiwań gospodarstw domowych. Raport pojawi się w piątek, równolegle z wystąpieniem Warsha w Jackson Hole, przynosząc kolejne informacje o tym, jak konsumenci postrzegają inflację, rynek pracy i warunki konsumpcyjne.

Akcje, surowce i ryzyka na rynku energii w polu widzenia

Wyniki przedsiębiorstw pozostaną częścią obserwacji rynku amerykańskiego — Nvidia opublikuje wyniki kwartalne przed otwarciem sesji w USA 27 sierpnia. Wyniki spółki zaktualizują obraz popytu na sztuczną inteligencję i kondycji sektora technologicznego, co czyni je jednym z najściślej śledzonych raportów firmowych tygodnia.

Uwagę przyciągną także rynki energii po wzrostach cen ropy w ostatnich tygodniach. Kontrakty terminowe na ropę Brent zyskały w poprzednim tygodniu, podczas gdy inwestorzy śledzili rozwój wydarzeń wokół amerykańskich sankcji wobec Iranu.

Sekretarz skarbu Scott Bessent ma w ciągu tygodnia ogłosić szczegóły nowych sankcji gospodarczych wobec Iranu. Ogłoszenie może wpłynąć na rynki energii i szersze nastroje pod kątem ryzyka.

---

Powiązane wpisy na X:

https://x.com/BullTheoryio/status/2091609767513039207?s=20

https://x.com/MoneyCrptBunny/status/2091476054099526016?s=20

https://x.com/cryptorover/status/2091454396869566488?s=20

Pierwotne źródło: RBC Economics – USA: przegląd tygodnia