Akcje Paramount Skydance Corporation (NYSE: SKYD) spadły 22 października, w środę 14 października, o 22,33%, do 7,05 dolarów — czyli o 2,03 dolara na akcji — gdy około 471 milionów warrant-ów rozpoczęło obrót niezależnie od akcji zwykłych spółki. Podział nastąpił po przejęciu Warner Bros. Discovery przez Skydance i skutkował korektą ceny odniesienia akcji na New York Stock Exchange (NYSE). Spółka jednocześnie opisała korektę ceny odniesienia wprowadzoną przez giełdę oraz to, jak dystrybucja warrant-ów wpływa na jej łączną wycenę kapitału, wynoszącą około 46,6 mld dolarów.

Akcje Skydance spadają, gdy 471 milionów warrant-ów rozpoczyna obrót

Skydance zakończyła przejęcie Warner Bros. Discovery 6 października 2026 r., rozszerzając swoje globalne operacje rozrywkowe. W ramach transakcji spółka 13 października wyemitowała warrant-y dla uprawnionych akcjonariuszy publicznych. Dystrybucja objęła około 9% wydanych akcji zwykłych serii B, podczas gdy pozostali akcjonariusze nie otrzymali warrant-ów.

Każdy uprawniony akcjonariusz otrzymał jeden warrant na każdą akcję serii B posiadaną w dniu rejestracji, czyli 5 października. Zgodnie z warunkami emisji warrant-y dają posiadaczom prawo do zakupu jednej dodatkowej akcji zwykłej serii B. Warrant-y to rodzaj papierów wartościowych uprawniających posiadaczy do zakupu akcji spółki, a po wylistowaniu oddzielnie są notowane niezależnie od akcji zwykłych. NYSE rozpoczęła obrót nowymi papierami pod tickerem SKYD.WS 13 października.

14 października przypadał dzień ex-dividend, formalnie oddzielający dystrybucję warrant-ów od akcji zwykłych. Dzień ex-dividend to moment, w którym papiery zaczynają być notowane bez prawa do przysługującej dystrybucji — to standardowa praktyka giełd służąca oddzieleniu dystrybucji od instrumentu bazowego. Akcje SKYD i warrant-y SKYD.WS są teraz notowane niezależnie, co pozwala rynkowi ustalić odrębne ceny dla każdego instrumentu oraz wycenić kapitał zwykły i warrant osobno. Akcje Skydance zamknęły się w środę na poziomie 7,05 dolara, poniżej skorygowanej ceny odniesienia NYSE wynoszącej około 9,07 dolara.

NYSE koryguje cenę odniesienia akcji Skydance po dystrybucji warrant-ów

13 października NYSE ogłosiła korektę ceny odniesienia akcji zwykłych serii B spółki Skydance o 0,19368 dolara. Korekta obniżyła wartość odniesienia z około 9,27 do 9,07 dolara przed rozpoczęciem niezależnego obrotu, a giełda oparła obliczenia na oficjalnej cenie zamknięcia warrant-ów z tego dnia, wynoszącej 2,20 dolara. Taka korekta ceny odniesienia to standardowa praktyka giełdowa, zapewniająca akcjom spójny punkt wyjścia, gdy dystrybucja zaczyna być notowana oddzielnie od akcji.

Zamiast odejmować pełną cenę warrant-a od każdej akcji zwykłej, NYSE zastosowała korektę proporcjonalnie. Warrant-y otrzymało około 471 milionów uprawnionych akcji, przy około 5 miliardach wydanych akcji serii B, a giełda obliczyła korektę na podstawie udziału akcji uprawnionych w ogólnej liczbie akcji spółki.

Według ilustracyjnych danych Skydance jej kapitalizacja rynkowa przed oddzieleniem warrant-ów wynosiła 46,6 mld dolarów. Po korekcie obliczenia spółki wykazały spadek kapitalizacji akcji zwykłych do około 45,6 mld dolarów. Nowe warrant-y reprezentowały około 1 mld dolarów dodatkowej wartości, co utrzymuje ilustracyjną łączną wycenę kapitału na poziomie 46,6 mld dolarów.

Przejęcie Warner Bros. rozszerza portfolio rozrywkowe Skydance

Przejęcie Warner Bros. Discovery wniosło do dotychczasowej struktury korporacyjnej Skydance kilka dużych przedsiębiorstw rozrywkowych. Należą do nich Warner Bros., HBO, HBO Max, CNN oraz popularne marki telewizyjne w zakresie programów rozrywkowych i dokumentalnych. Połączona spółka działa w obszarze studiów filmowych, usług bezpośrednich dla konsumentów i tradycyjnych mediów telewizyjnych.

Portfolio Skydance obejmuje także Paramount, CBS, Paramount+, Pluto TV, Nickelodeon, MTV i Comedy Central. Te przedsiębiorstwa świadczą usługi w zakresie produkcji filmowej, dystrybucji streamingowej, programów telewizyjnych, relacji sportowych i usług reklamowych, dając spółce obecność w kilku głównych segmentach globalnego rynku rozrywki.

Dystrybucja warrant-ów stanowi odrębne wydarzenie finansowe następujące po przejęciu, a nie kolejną transakcję operacyjną. Choć korekta ceny odniesienia uwzględniała około 1 mld dolarów wartości warrant-ów, spadek kursu w środę wykraczał poza to obliczenie. SKYD zamknęła się na poziomie 7,05 dolara, a spółka kontynuuje obrót w ramach rozszerzonej struktury rozrywkowej.

Ten artykuł powstał w oparciu o materiały Blockonomi.