Papertrade, giełda handlu lewarowanego zbudowana na HyperEVM — środowisku maszyny wirtualnej Ethereum Hyperliquid — przyciągnęła około 3 miliardów dolarów otwartych pozycji w ciągu pierwszej godziny handlu 10 października, według doniesienia Josha Onga. Kwota została odnotowana o 10:51 czasu ET, po zaplanowanym otwarciu giełdy o 10:00. Pozostaje ona liczbą z doniesień, a nie niezależnie zweryfikowanym pomiarem onchain.

Platforma, w której straty traderów finansują wypłaty dla wygrywających, oferuje do 1000-krotny lewar na syntetyczne kontrakty perpetwalne na bitcoina i ether — kontrakty futures śledzące cenę, bez ustalonej daty wygaśnięcia. Według DefiLlamy produkty są wyceniane przy użyciu punktu środkowego najlepszych ofert kupna i sprzedaży Hyperliquid, przy czym własna pula Papertrade działa jako kontrahent — konstrukcja, która wiąże wypłaty z zasobami tej pojedynczej puli.

Odczyt TVL od DefiLlamy

DefiLlama odnotowała 137,1 miliona dolarów całkowitej zablokowanej wartości (TVL) na platformie o 10:08 czasu ET. Jej metodologia łączy salda handlowe klientów z pulą należącą do protokołu, która zajmuje drugą stronę pozycji. Suma ta nie jest zatem rezerwą dostępną w całości na wypłaty dla wygrywających traderów ani nie jest bezpośrednio porównywalna z wartością nominalną pozycji lewarowanych.

Rozbieżność między tym saldem a odczytem 3 miliardów dolarów otwartych pozycji odzwierciedla działanie lewara: ekspozycja nominalna może znacznie wyprzedzać zabezpieczające ją kolateral, a oba odczyty wykonano w różnych momentach godziny otwarcia.

Otwarte pozycje mierzą natomiast bieżącą ekspozycję — nie depozyty ani zrealizowane zyski należne traderom. To rozróżnienie ma znaczenie dla wygrywających traderów, ponieważ wpływa na to, kiedy zyski stają się dostępne. Administrator Papertrade @izebel_eth wyjaśnił, że kolateral nie trafia do puli platformy — tylko straty. Jeśli wygrywająca pozycja zostaje zamknięta, gdy istnieje kolejka wypłat pierwotny kolateral tradera ponownie staje się dostępny, ale zyski trafiają do kolejki. Aktualnego salda puli platformy oraz tego, czy narosły niewypłacone zyski, nie udało się ustalić.

Od wpłat przedstartowych do handlu na żywo

Start przenosi Papertrade poza etap wpłat przedstartowych, opisany we wcześniejszym doniesieniu The Defiant, które odnotowało około 85,3 miliona dolarów wpłaconych przed rozpoczęciem handlu. Późniejszy odczyt TVL obejmuje zarówno salda traderów, jak i płynność platformy; nie ustala on, ile platforma zarobiła na stratach. Razem 85,3 miliona dolarów wpłat przedstartowych, odczyt TVL wynoszący 137,1 miliona dolarów i zgłaszane 3 miliardy dolarów otwartych pozycji tworzą wyjściowe punkty odniesienia, względem których można teraz śledzić aktywność platformy po starcie.

Zasady startu i limity pozycji

Zasady startu Papertrade ograniczają pojedyncze pozycje do 10 milionów dolarów, choć użytkownik może posiadać wiele pozycji. Zespół ustawił także 1 miliard dolarów krótkoterminowej rezerwy otwarcia na rynek i kierunek — a nie pojedynczy limit 1 miliarda dolarów dla całej giełdy.

Zgodnie z planem wdrożenia transakcje startowe muszą przechodzić przez frontend i zatwierdzonych przekaźników (relayerów). Zespół poinformował, że priorytet transakcji zależy ogólnie od typu działania i wartości nominalnej, przy czym likwidacje mają priorytet nad otwarciem pozycji.