Pando Finance wprowadzi Pando Solana ETF (ticker 2831.HK) na Hongkońską Giełdę Papierów Wartościowych (HKEX) 13 października, co uczyni go drugim dostępnym w mieście ETF-em spot Solana. Debiut następuje po premierze pierwszego hongkońskiego ETF-a Solana od China Asset Management (Hong Kong), czyli ChinaAMC. Oznacza to również wejście Hongkongu w drugą, wysoce konkurencyjną fazę regulowanych aktywów cyfrowych w Azji.
Wraz z wejściem drugiego emitenta na rynek SOL — natywny token Solany — staje się trzecią kryptowalutą, obok Bitcoina i Ethereum, obsługującą rynek ETF wielu emitentów w Hongkongu. Konkurencja między emitentami powinna przełożyć się na większy wybór, głębszą płynność i węższe spready dla inwestorów poszukujących regulowanej ekspozycji na SOL bez konieczności samodzielnego przechowywania tokenów. Dla inwestorów chcących uzyskać ekspozycję na SOL w regulowanej formie drugi emitent usuwa też ograniczenie pojedynczego dostawcy, umacniając pozycję Hongkongu jako największego hubu regulowanych produktów z aktywów wirtualnych w Azji.

Pando Finance dołącza do ChinaAMC w Hongkongu

Pando Finance, licencjonowany zarządzający aktywami wirtualnymi, jest emitentem nowego funduszu. Zgodnie z oficjalną stroną produktu Pando Solana ETF odwzorowuje cenę spot Solany i jest w pełni zabezpieczony fizycznym SOL w ramach hongkońskiego regulowanego modelu depozytu. Struktura jest zgodna z okólnikami HKEX i obsługuje emisję oraz odkup zarówno w gotówce, jak i w naturze — procesy, w których emitowane lub wycofywane są nowe jednostki funduszu — za pośrednictwem autoryzowanych platform.

ChinaAMC wyznaczyło wzorzec, uruchamiając swój Solana ETF (03460) 27 października 2025 roku po zatwierdzeniu przez Komisję Papierów Wartościowych i Futures (SFC). Był to pierwszy tego rodzaju produkt w mieście, ustanawiający standardy uczciwej wyceny, depozytu i indeksu, z OSL Digital Securities jako subdepozytarius i OSL Exchange odpowiedzialnym za realizację zleceń.

Debiut Pando kończy fazę pojedynczego emitenta dla produktów Solana w Hongkongu. Hongkońskie ETF-y spot Bitcoin i Ethereum — uruchomione w kwietniu 2024 roku przez ChinaAMC, Harvest i Boserę — poszły podobną ścieżką wielu emitentów, przyciągając znaczne aktywa i obroty.

Zgodnie z ogłoszeniami Pando i HKEX, 2831.HK umożliwi handel wielolicznikowy oraz instytucjonalny depozyt, eliminując komplikacje dla banków prywatnych i animatorów rynku działających w godzinach azjatyckich.

Globalne przepływy jako tło

Globalna adopcja ETF-ów Solana przyspiesza. Dane przywoływane przez TokenPost i Pluang pokazują około 1,9 mld USD aktywów netto i 1,61 mld USD skumulowanych napływów netto we wszystkich ETF-ach spot Solana na świecie. Dane SoSoValue wskazują, że w USA działa dziewięć ETF-ów spot Solana, posiadających około 1,93 mld USD aktywów przy 1,59 mld USD napływów netto.

BREAKING: A second spot Solana ETF is coming to Hong Kong. Pando Solana ETF ( ) is set to list on HKEX on 13 October. Globally, spot SOL ETFs hold $1.9B in net assets, with $1.61B in cumulative net inflows. pic.twitter.com/U6gqLqK8qV — Solana (@solana) October 12, 2026

ETF-y Bitcoina nadal przytłaczają tę kategorię, a produkty notowane w USA posiadają ponad 110 mld USD aktywów. Solana pozostaje jednak największą kategorią ETF altcoina poza Ethereum, a Bitwise BSOL — największy amerykański fundusz Solana — posiada ponad 1,2 mld USD aktywów. Fundusz przestał notować napływy przez 14 tygodni, a pod koniec września odnotował odpływy w wysokości 20,9 mln USD — co odzwierciedla, jak wrażliwe są te produkty na cenę SOL i ogólny apetyt na ryzyko.

Dla Hongkongu ten globalny wzrost oznacza, że lokalne produkty mogą utrzymać wymagane przez regulatorów modele depozytu i indeksu, wspierając jednocześnie zawężanie spreadów, mimo że produkty notowane w Hongkongu osiągają niższe wolumeny niż ich amerykańskie odpowiedniki.

Co konkurencja oznacza dla inwestorów i ekosystemu

Drugi ETF Solana stanowi drugi głos zaufania instytucji do tego aktywa. Regulowane ETF-y stanowią ścieżkę zgodności z przepisami dla zarządzających, rodzin i ubezpieczycieli, którzy nie mogą bezpośrednio posiadać tokenów. Produkt wzmacnia też przewagę Solany wśród wydajnych sieci Layer 1 pozycjonowanych do rozliczania stablecoinów i emisji tokenów.

Dla inwestorów konkurencja może przynieść opłaty wielostopniowe i głębszą płynność na licznikach HKD, USD i RMB. Dla deweloperów obecność ETF-a umożliwia więcej rozmów z bankami neobankowymi i zarządzającymi aktywami obsługującymi hongkoński klaster regulowany przez SFC.

Wyzwania pozostają: gwałtowne wahania cen Solany i niskie wolumeny handlowe Hongkongu oznaczają, że aktywny rynek dokonywany przez animatorów będzie niezbędny. JPMorgan prognozował, że napływy do ETF-ów Solana mogą osiągnąć 1,5 mld USD w pierwszym roku — wartość, która posłuży jako wskaźnik nastrojów i adopcji.

Dr hongkoński ETF Solana przenosi ten segment z pilotażu pojedynczego produktu w konkurencyjny rynek. Kluczowe kwestie do obserwacji obejmują wolumen pierwszego dnia notowań 2831.HK, przejrzystość opłat oraz to, czy globalne przepływy staną się dodatnie. Jeśli debiut Pando zyska popularność, kolejni emitenci prawdopodobnie wejdą na rynek, potencjalnie przepychając adopcję krypto ETF w Azji za punkt przełomowy.