Akcje Palantir Technologies Inc. (PLTR) notowane były w środę po 183,12 dol., z wzrostem o 3,17%, gdy Wall Street skierowała uwagę na rozszerzającą się obecność spółki w Pentagonie oraz narastający impet za jej flagowym kontraktem na oprogramowanie obronne.

Analityk William Blair Louie DiPalma potwierdził w środę rekomendację „Outperform” dla Palantir, oznajmiając, że Maven Smart System (MSS) spółki „dynamicznie zmierza” do poziomu 1 miliarda dolarów rocznych powtarzalnych przychodów. Platforma wywodzi się z projektu Maven — pierwszej flagowej inicjatywy Pentagonu w dziedzinie sztucznej inteligencji, uruchomionej w 2017 r. w celu wykorzystania uczenia maszynowego do przyspieszania analizy nagrań z dronów — a Palantir wygrał w 2022 r. kontrakt armii na dostarczenie Maven Smart System. Zgodnie z firmowym trackerem kontraktów rządowych program Departamentu Wojny (oficjalna nazwa Pentagonu od zmiany nazwy w 2025 r.) zmierza do rocznej stopy przychodów na poziomie miliarda dolarów w ramach wielu kontraktów, a MSS jest obecnie największym ogólnym kontraktem Palantir. DiPalma stwierdził, że Pentagon idzie „na całość”, jeśli chodzi o tę platformę.

„Wszystkie znaki wskazują na kontynuację silnego wzrostu w ciągu najbliższych dziewięciu miesięcy” — napisał DiPalma, dodając, że MSS ma osiągnąć status programu-of-record do końca września.

Dyrektywy Pentagonu i wsparcie budżetowe

W notatce z 4 sierpnia zatytułowanej „Funding Palantir” wicesekretarz wojny Steve Feinberg wezwał do zwiększenia finansowania Palantir przez Pentagon o 244 mln dol. w okresie do marca 2027 r. Odrębna notatka z 9 marca nakazała, by MSS stał się oficjalnym programem-of-record do końca września — oznaczenie to utrwaliłoby status platformy w systemie zakupów Pentagonu i umocniło jej pozycję w formalnym procesie akwizycyjnym departamentu.

Wniosek budżetowy na rok fiskalny 2027 obejmował 2,3 mld dol. na Maven Smart System i Joint Fires Network — inicjatywę Pentagonu mającą połączyć czujniki i środki ogniowe w całych siłach zbrojnych oraz skrócić czas namierzania celów — co stanowi skok w porównaniu z poprzednimi latami.

Maven na polu bitwy

DiPalma zauważył, że wewnętrznie MSS opisywano jako „równie ważny na polu bitwy co najważniejsza amunicja”. System był wykorzystywany wraz z dużymi modelami językowymi do planowania misji, analiz i namierzania celów podczas operacji Epic Fury i operacji Absolute Resolve.

Według obliczeń William Blair MSS był głównym motorem wzrostu przychodów Palantir od rządu USA, który przyspieszył z 5% w IV kwartale 2023 r. do 90% w II kwartale 2026 r. W całym biznesie przychody Palantir wzrosły o 79% w ostatnich dwunastu miesiącach według stanu na II kwartał 2026 r., a marże zysku brutto wyniosły 84,8%. To przyspieszenie odzwierciedla szerszy zwrot Pentagonu w kierunku kupowania komercyjnie rozwijanego oprogramowania i wdrażania go szybciej niż w tradycyjnych wieloletnich programach akwizycyjnych — trend, z którego skorzystała również grupa finansowanych przez kapitał podwyższonego ryzyka firm technologicznych z sektora obronnego.

Ostatnia aktywność analityków

Wyniki Palantir za II kwartał 2026 r. przebiły szacunki konsensusu FactSet. Przychody były o 6,8% wyższe od prognoz, zysk operacyjny przewyższył oczekiwania o 10,5%, a wolne przepływy pieniężne okazały się o 9% wyższe niż zakładano.

Wyniki wywołały falę aktualizacji celów cenowych. UBS podniosło swój cel do 220 dol., powołując się na przyspieszenie wzrostu przychodów do 93% i podwyższenie całorocznej prognozy do wzrostu o 82%. Truist Securities podniosło cel do 223 dol., wskazując popyt na sovereign AI jako czynnik wzrostu; firma powtórzyła również rekomendację Buy, podkreślając przewagę Palantir w rekrutacji talentów z zakresu AI. Phillip Securities podniosło swój cel do 215 dol., co odzwierciedla 6-procentowy wzrost prognoz przychodów i zysku netto na rok fiskalny 2026. Benchmark utrzymało rekomendację Hold, powołując się na poprawę wskaźnika Rule of 155 Palantir — miary sumującej wzrost przychodów, marżę zysku brutto i marżę wolnych przepływów pieniężnych.

Ryzyka i wycena

William Blair wskazuje konkurencję ze strony dużych modeli językowych jako główne ryzyko, zauważając, że byli inżynierowie Palantir potencjalnie mogliby budować podobne narzędzia na platformach LLM przy niższych kosztach. Firma zasygnalizowała również, że do spowolnienia wdrażania MSS mogłoby dojść w przypadku zmiany administracji politycznej.

Kapitalizacja rynkowa Palantir wynosi obecnie 420,73 mld dol., choć InvestingPro wskazuje, że akcje są przewartościowane względem szacunkowej wartości godziwej (Fair Value).