Pakistański Urząd Regulacji Aktywów Wirtualnych (PVARA) otworzył swój portal licencyjny po formalnym notyfikowaniu przepisów obejmujących giełdy kryptowalut oraz innych dostawców usług w zakresie aktywów wirtualnych (VASP) działających w kraju.

Spółki, które świadczyły usługi w zakresie aktywów wirtualnych 5 marca lub wcześniej, muszą do 5 września złożyć wniosek o świadectwo braku sprzeciwu (NOC) lub zaprzestać działalności — wynika z serwisu licencyjnego PVARA. Prowadzenie działalności po upływie tego terminu bez złożenia wniosku będzie stanowiło wykroczenie — oświadczył PVARA w sobotnim komunikacie prasowym opublikowanym przez Pakistańską Agencję Prasową.

„Okno licencyjne jest oficjalnie otwarte, co tworzy jasną ścieżkę dla firm chcących wejść na regulowany rynek aktywów wirtualnych Pakistanu, z określonymi standardami ochrony konsumentów, ładu korporacyjnego, zgodności z przepisami i integralności rynku” — oświadczył PVARA w serwisie LinkedIn.

Urzuchomienie portalu przesuwa pakistańskie ramy kryptowalutowe z fazy legislacyjnej do egzekwowania przepisów, wymagając od dostawców VASP — zarówno krajowych, jak i zagranicznych — przystąpienia do formalnego procesu licencyjnego lub zaprzestania obsługi tego rynku. Stanowi to jednocześnie zwrot w polityce kraju, w którym Bank Państwa Pakistanu zalecał w 2018 roku bankom nieprzetwarzanie transakcji walut wirtualnych, a sektor działał bez dedykowanych ram prawnych.

Poddawany nadzorowi rynek jest znacznych rozmiarów: Pakistan, piąty najbardziej ludny kraj świata liczący ponad 240 milionów mieszkańców, plasował się wśród czołowych rynków wschodzących w corocznym Globalnym Indeksie Adopcji Kryptowalut firmy Chainalysis, a pracujący za granicą Pakistańczycy przesyłają do domu co roku dziesiątki miliardów dolarów w przekazach pieniężnych.

Nowe przepisy torują drogę do pełnych licencji kryptowalutowych

Ramy regulacyjne obejmują m.in. działalność giełdową, powierniczą, usługi maklerskie, pożyczki, instrumenty pochodne, zarządzanie aktywami, emisję tokenów oraz usługi związane z kopaniem kryptowalut. Dostawcy VASP mogą ubiegać się o NOC przed rejestracją lokalnej spółki lub wejść do piaskownicy regulacyjnej, aby testować produkty pod nadzorem PVARA przed złożeniem wniosku o pełną licencję.

Zgodnie z komunikatem prasowym licencjonowani dostawcy będą zobowiązani do utrzymywania środków klientów oddzielnie od własnych aktywów, a bez pisemnej zgody klientów nie będą mogli ich pożyczać ani obciążać. Ramy regulacyjne nakładają również wymogi obejmujące ład korporacyjny, uczciwe działanie na rynku, cyberbezpieczeństwo, odporność operacyjną oraz kontrole przeciwdziałania praniu pieniędzy i finansowaniu terroryzmu.

Wdrożenie nastąpiło po konsultacjach publicznych przeprowadzonych między 11 czerwca a 2 lipca. Według PVARA ostateczne ramy regulacyjne przewidują dwie ścieżki licencjonowania: ścieżkę piaskownicy dla firm testujących nowe produkty oraz ścieżkę NOC dla spółek przygotowujących się do rejestracji w Pakistanie.

PVARA wydał już świadectwa NOC niektórym firmom, w tym Binance i HTX w grudniu 2025 roku. Wstępne zatwierdzenia pozwalają tym giełdom zakładać lokalne spółki zależne i przygotowywać wnioski o pełną licencję — proces, który może teraz ruszyć do przodu po notyfikacji przepisów.

Dzięki notyfikacji Pakistan dołącza do rosnącej listy jurysdykcji wymagających od dostawców VASP posiadania dedykowanych licencji zamiast działania na podstawie ogólnych przepisów finansowych — obok unijnych ram Markets in Crypto-Assets (MiCA), które w pełni weszły w życie w grudniu 2024 roku, oraz dubajskiego Urzędu Regulacji Aktywów Wirtualnych.

Pakistański parlament uchwalił w marcu ustawę o aktywach wirtualnych, ustanawiając PVARA ustawowym regulatorem sektora. Bank Państwa Pakistanu następnie zezwolił bankom na prowadzenie rachunków dla licencjonowanych dostawców VASP, w tym odrębnych rachunków środków klientów. Ustawa zwieńczyła szybką sekwencję posunięń politycznych, w ramach których Islamabad utworzył na początku 2025 roku Pakistańską Radę Kryptowalut w celu koordynacji strategii dotyczącej aktywów cyfrowych, a urzędnicy ogłosili także plany utworzenia krajowej strategicznej rezerwy bitcoinów oraz przydział 2000 megawatów energii elektrycznej na kopanie bitcoinów i centra danych AI.