Kanada doprecyzowuje regulacje dotyczące tokenizowanych depozytów bankowych
Najważniejsze informacje
- •Neutralne technologicznie stanowisko OSFI oznacza, że token depozytowy może być oceniany jako istniejący produkt depozytowy, a nie całkowicie nowa kategoria zobowiązań.
- •Tokenizowane depozyty pozostają roszczeniami wobec banku emitującego i różnią się od publicznie krążących stablecoinów.
- •Banki muszą ustanowić zasady dotyczące uprawnień, kontroli tożsamości, błędnych transferów, technologii dostarczanej przez strony trzecie, odzyskiwania środków i ręcznej interwencji.
- •Wytyczne OSFI dotyczące kapitału i płynności obejmują kwalifikujące się tokenizowane roszczenia wobec banków i zaczną obowiązywać w listopadzie 2026 roku lub styczniu 2027 roku, w zależności od roku obrotowego.
- •Wykorzystanie tokenizowanych depozytów między bankami pozostaje istotnym wyzwaniem, ponieważ każdy token nadal reprezentuje roszczenie wobec instytucji, która go wyemitowała.
OSFI doprecyzowuje stanowisko prawne
W oświadczeniu z 10 września Office of the Superintendent of Financial Institutions (OSFI) poinformował, że stosuje neutralne technologicznie podejście do produktów finansowych. Oświadczenie potwierdza, że technologia wykorzystywana do rejestrowania lub transferu depozytu nie determinuje jego statusu prawnego. Oświadczenie jest dostępne na stronie OSFI.
Dla banków usuwa to podstawową przeszkodę prawną. Token depozytowy może być oceniany jako wersja istniejącego produktu depozytowego, bez konieczności wcześniejszego wykazywania przez instytucję, że blockchain stworzył całkowicie nową kategorię zobowiązań. OSFI nie zatwierdził jednak ogólnokrajowego programu wdrożenia ani nie uchylił wymogów nadzorczych dotyczących poszczególnych produktów.
OSFI opublikował również 10 września odrębne wytyczne dotyczące kapitału i płynności. Wytyczne traktują kwalifikujące się tokenizowane roszczenia wobec banków, w tym depozyty, jako tokenizowane aktywa tradycyjne. Zaczną obowiązywać w listopadzie 2026 roku lub styczniu 2027 roku, w zależności od roku obrotowego danej instytucji.
Wytyczne wyjaśniają, jak banki powinny stosować wymogi kapitałowe i płynnościowe, gdy posiadają lub emitują kwalifikujące się aktywa tokenizowane. Nie określają jednak, jak powinien być zaprojektowany przyszły produkt depozytowy.
Co reprezentuje tokenizowany depozyt
Tokenizowany depozyt nadal oznacza środki przechowywane w banku emitującym. Różnica polega na tym, że własność i transfery mogą być reprezentowane w cyfrowym rejestrze, co potencjalnie pozwala wykorzystywać depozyt w zautomatyzowanych procesach płatniczych lub rozliczeniowych.
To rozróżnienie ma znaczenie, ponieważ tokenizowany depozyt nie wyprowadza środków klienta poza system bankowy ani nie zamienia ich w publicznie krążącego stablecoina. Może ułatwić korzystanie z istniejącego pieniądza bankowego poza standardowymi godzinami przetwarzania, przy jednoczesnym zachowaniu prawnej relacji między klientem a bankiem.
Wymogi operacyjne nadal obowiązują
Przed zaoferowaniem takiego produktu bank musi ustalić, kto może posiadać i transferować token, jakie kontrole tożsamości mają zastosowanie, jak będą obsługiwane błędne transfery oraz czy zewnętrzny dostawca będzie prowadził portfel lub rejestr. OSFI jasno wskazuje, że bank pozostaje odpowiedzialny za zarządzanie tymi rozwiązaniami, nawet jeśli technologię dostarcza strona trzecia.
Potencjalne zastosowania są praktyczne. W dobrze zaprojektowanym systemie tokenizowane depozyty mogłyby pozwolić firmie uwolnić środki po spełnieniu warunków dostawy, zbilansować płynność po zakończeniu standardowych godzin granicznych banku lub rozliczać tokenizowane aktywa za gotówkę przy mniejszym nakładzie pracy związanym z uzgadnianiem.
Te potencjalne korzyści zwiększają również presję operacyjną. Bank of Canada odnotował, że systemy zautomatyzowane mogą ograniczać opóźnienia, podczas gdy błędy w kodzie i połączone rejestry mogą szybciej rozprzestrzeniać zakłócenia. Banki potrzebują zatem zasad dotyczących dostępu, limitów transakcji, procedur odzyskiwania oraz ręcznej interwencji, zanim szybsze przetwarzanie stanie się komercyjnie użyteczne.
Interoperacyjność między bankami pozostaje nierozwiązana
Głównym wyzwaniem nie jest umieszczenie depozytu w blockchainie, lecz umożliwienie wykorzystania go wtedy, gdy klient odbiorcy korzysta z usług innej instytucji. Token wyemitowany przez Bank A pozostaje roszczeniem wobec Banku A, z własną relacją kredytową, zasadami dostępu i kontrolami zgodności.
Niedawne międzynarodowe testy pokazują, dlaczego to rozróżnienie ma znaczenie. DBS i Citi przetestowały tokenizowaną płatność w USD działającą 24/7, pokazując, że pieniądz emitowany przez bank może być transferowany poza standardowymi godzinami pracy banków. Ostateczne rozliczenie nadal odbywało się jednak z wykorzystaniem istniejącej infrastruktury bankowej. Test wykazał, że technologia może usprawnić realizację transakcji, ale nie dowiódł, że banki stworzyły jeden wspólny zasób cyfrowego pieniądza. Coindoo poinformował o teście DBS i Citi.
Inicjatywa Swift dotycząca rejestru blockchain ma na celu rozwiązanie tego problemu międzybankowego. Jej powodzenie będzie zależeć od wspólnych zasad dotyczących rozliczeń, zgodności, obsługi błędów oraz prawnego traktowania roszczeń w przypadku upadłości uczestniczącej instytucji.
Kanada doprecyzowała produkt, ale nie potwierdziła działania sieci
Oświadczenie OSFI daje kanadyjskim bankom wyraźniejszą podstawę prawną do testowania tokenizowanych depozytów. Pierwsze zastosowania prawdopodobnie obejmą kontrolowane usługi płatności korporacyjnych, zarządzania płynnością oraz rozliczeń na rynkach tokenizowanych, gdzie banki mogą z wyprzedzeniem ograniczyć grono uczestników i określić zakres odpowiedzialności.
Kanada doprecyzowała, czym jest tokenizowany depozyt, ale kanadyjskie banki nadal muszą wykazać, że taki depozyt może być niezawodnie rozliczany poza własnym systemem banku emitującego.
