Akcje Oracle (NYSE: ORCL) zamknęły się we wtorek na poziomie 117,98 dolara, w zniżce o 1,51%, po czym w środowym handlu przedotwarciowym skoczyły o 4,76% do 123,60 dolara. Odbicie kontrastowało z wtorkowym spadkiem i nastąpiło, gdy Bernstein potwierdził rekomendację Outperform dla akcji wraz z celem cenowym 325 dolarów — poziomem około 175% powyżej wtorkowego zamknięcia i ponad 2,7 razy wyższym od ceny zamknięcia. Akcje wciąż są daleko od 52-tygodniowego maksimum na poziomie 250,25 dolara, tracąc nieco ponad połowę wartości od tego szczytu — spadek, który sprawia, że cel Bernstein jest około 30% powyżej nawet najlepszego poziomu akcji z ostatniego roku.

Bernstein zaktualizował swój dziesięcioletni model Oracle o najnowsze wskazania zarządu i doszedł do wniosku, że ekonomika firmy wygląda lepiej, niż początkowo szacował. Firma nazwała Oracle najbardziej kontrowersyjną spółką w swoim portfelu analiz i stwierdziła, że ta akcja generuje więcej incomingowych zapytań niż jakakolwiek inna, którą śledzi. Według Bernsteina inwestorzy widzą potencjał, ale nadal zastanawiają się, jak prawdopodobna jest jego realizacja i kiedy może nastąpić. Firma oczekuje, że z czasem więcej danych potwierdzi jakość biznesu, i argumentowała, że Oracle może być wyborem pierwszego rzutu, gdyby obawy, że AI zaszkodzi branży oprogramowania, rosły — wskazując na działalność firmy w obszarze centrów danych AI oraz jej podstawowy biznes baz danych.

Dwa katalizatory, na które zwraca uwagę Bernstein

Bernstein wskazał dwa potencjalne katalizatory dla akcji. Pierwszym jest IPO OpenAI, które pokaże, czy OpenAI i szersza branża Gen AI są w stanie zapłacić za moc obliczeniową, do której się zobowiązały. Drugim jest powrót Oracle do dodatniego wolnego przepływu pieniężnego do drugiej połowy roku obrotowego 2028.

Pierwszy z nich ma szczególne znaczenie dla Oracle, którego portfel zleceń AI w dużej mierze opiera się na OpenAI — co oznacza, że oferta będzie jednocześnie bezpośrednim testem kondycji klienta będącego trzonem tego portfela. Drugi oznaczałby powrót do generowania gotówki po okresie ujemnego wolnego przepływu pieniężnego, dając inwestorom określony w czasie punkt odniesienia dla finansowego aspektu zainteresowań AI Oracle.

Ostatnie wyniki i wycena

Oracle odnotował wzrost przychodów o 21,6% w ostatnich dwunastu miesiącach, a analitycy prognozują wzrost o 34% w roku obrotowym 2027, co sugeruje oczekiwania przyspieszenia tempa rozwoju. Firma ostatnio raportowała 10 września, osiągając zysk na akcję 1,92 dolara przy szacunkach 1,74 dolara, przekraczając oczekiwania. Przychody wyniosły 19,34 miliarda dolarów, wzrost o 29,6% rok do roku.

Odczyty wyceny różnią się w zależności od dostawcy: Investing.com podaje wskaźnik PEG na poziomie 0,42, podczas gdy MarketBeat pokazuje 0,84. Obie wartości pochodzą z różnych zbiorów danych, więc czytelnicy powinni sprawdzić, któremu bardziej ufają. Wskaźnik PEG łączy mnożnik wyceny z oczekiwanym wzrostem, co czyni go wrażliwym na przyjęte założenia.

Widok Wall Street

Analitycy są raczej pozytywnie nastawieni do akcji, według MarketBeat. Jedna firma ocenia akcje jako Strong Buy, 37 jako Buy, pięć jako Hold, a trzy jako Sell, przy konsensusowym celu cenowym 249,27 dolara — poziomie znacznie powyżej aktualnej ceny akcji, ale wciąż znacznie poniżej celu Bernstein na 325 dolarów. Stephens podniósł rekomendację Oracle do Overweight z celem 213 dolarów po dniu inwestora spółki, natomiast Scotiabank ustawił cel 205 dolarów i utrzymał rekomendację Sector Outperform.

Bloomberg poinformował, że 65% niedawnej emisji akcji Oracle o wartości 10 miliardów dolarów trafiło do dziesięciu największych inwestorów spółki, a popyt znacznie przewyższył dostępną podaż — co obrazuje silny, silnie skoncentrowany apetyt na te akcje.

Punkty problematyczne

Na akcje ciąży kilka czynników. Według doniesień Oracle stracił szacowaną na 7 miliardów dolarów umowę dzierżawy układów scalonych z Tencent. Microsoft ma również, jak donoszą media, wygaszać porozumienie dotyczące obliczeń AI, ponieważ starsze układy Nvidia od Oracle nie odpowiadają już jego potrzebom. Oracle stwierdziło, że ponowna wynajem starszych procesorów GPU był wyceniany z premią. Relacje zwracają też uwagę, że portfel zleceń AI Oracle w dużej mierze opiera się na OpenAI. Te doniesienia dodatkowo obciążają akcje, które mają trudności z utrzymaniem kluczowych średnich kroczących.

Obraz techniczny i ostatnie wydarzenia

Akcje notowane są poniżej 50-dniowej średniej 137,85 dolara oraz 200-dniowej średniej 154,83 dolara — poziomów, które traderzy powszechnie śledzą, by ocenić kierunek trendu. 52-tygodniowe minimum wynosi 109,21 dolara, a przy wtorkowym zamknięciu na poziomie 117,98 dolara akcje znajdują się blisko dolnego końca 52-tygodniowego zakresu od 109,21 do 250,25 dolara.

W tym tygodniu Oracle rozpoczął budowę przyszłej globalnej siedziby głównej w Nashville. Firma uruchomiła również aplikacje do zarządzania skarbcem i analizy klientów wspomagane AI dla instytucji finansowych. Oba wydarzenia przypadły w tym samym tygodniu co aktualizacja od Bernsteina.

Ten artykuł opiera się na pierwotnym raporcie CoinCentral. Rekomendacja i cel cenowy Bernsteina zostały szczegółowo opisane w nocie, którą relacjonował Investing.com.