Akcje Oracle (ORCL) spadły w czwartek o 0,78%, gdy firma oficjalnie rozpoczęła budowę swojej nowej globalnej siedziby głównej za 4,5 miliarda dolarów w Nashville. Uroczystość przekształca plan siedziby głównej, po raz pierwszy przedstawiony przez Oracle w 2024 roku, w rzeczywistą inwestycję — i przypada w momencie, gdy inwestorzy rozważają koszty rozbudowy infrastruktury AI firmy w kontekście jej długoterminowych perspektyw. Kamień milowy zapowiadowała decyzja firmy badawczej Bernstein z poprzedniego dnia o utrzymaniu rekomendacji Outperform i celu cenowego 325 dolarów dla akcji, argumentując, że ostatnia wyprzedaż zaciemnia poprawiające się długoterminowe fundamenty.

Kampus powstaje na East Bank w Nashville, dawnej przemysłowej części nabrzeża, którą miasto stara się zagospodarować na nowo, i jest projektowany z myślą o pracownikach Oracle w dziedzinie inżynierii, technologii i technologii opieki zdrowotnej. Komponent opieki zdrowotnej wywodzi się z przejęcia przez Oracle za około 28 miliardów dolarów dostawcy elektronicznej dokumentacji medycznej Cerner w 2022 roku — transakcji, która skierowała firmę głębiej w sektor technologii medycznych. Na uroczystość inauguracji stawiły się tłumnie władze i oficjele: dyrektorzy generalni Oracle Mike Sicilia i Clay Magouyrk oraz gubernator Tennessee Bill Lee, burmistrz Nashville Freddie O'Connell, wybierana na gubernatora Marsha Blackburn, senator USA Bill Hagerty i wicegubernator Stuart McWhorter.

Magouyrk nazwał rozpoczęcie budowy „ważnym kolejnym krokiem” w zobowiązaniach Oracle wobec Nashville i podziękował miastu oraz jego władzom za pomoc w osiągnięciu tego kamienia milowego.

Jak będzie wyglądał kampus

Teren obejmuje około 78 akrów i pomieści 23 budynki oferujące łącznie 759 838 stóp kwadratowych powierzchni biurowej. Biuro architektoniczne Foster + Partners zaprojektowało kampus na dawnym terenie przemysłowym, a plany przewidują ponad 1900 drzew oraz ubieganie się o certyfikat LEED Gold.

W pakiecie znajdują się również udogodnienia. Plan obejmuje sklepy, hotel i restaurację Nobu z 120 pokojami, amfiteatr oraz jezioro o powierzchni sześciu akrów. Pierwsze budynki mają zostać otwarte do 2030 roku, a Oracle przewiduje zatrudnienie tysięcy pracowników podczas budowy.

Firma przeznaczyła również 175 milionów dolarów na infrastrukturę publiczną, obejmującą mostek dla pieszych o długości około 860 stóp nad rzeką Cumberland, park publiczny, połączenia zielonych ciągów i modernizację dróg.

Gubernator Lee stwierdził, że decyzja Oracle odzwierciedla siłę siły roboczej i klimatu biznesowego Tennessee, dodając, że projekt przyniesie mieszkańcom stanu wysokiej jakości miejsca pracy.

Oracle złożyło także szereg zobowiązań społecznych związanych z projektem. Firma przekazała 1,55 miliona dolarów organizacji Trinity Community Commons oraz dotacje o łącznej wartości 150 000 dolarów dla 30 lokalnych organizacji non-profit, natomiast partnerstwo o wartości 10 milionów dolarów z Nashville Symphony pozwoli orkiestrze wznowić sezon 2026-27.

Bernstein utrzymuje cel 325 dolarów

W środę Bernstein utrzymał rekomendację Outperform i cel cenowy 325 dolarów dla Oracle. Analityk Mark Moerdler stwierdził, że ostatnia wyprzedaż zaciemnia poprawiające się długoterminowe fundamenty firmy. Akcje Oracle notowane są obecnie na poziomie niemal połowy swojego maksimum od początku roku, ustanowionego na początku czerwca.

Moerdler argumentuje, że obawy inwestorów dotyczące wysokich nakładów kapitałowych przesłaniają większą szansę związaną z AI. Nie oczekuje, że Oracle będzie potrzebować dodatkowego finansowania zewnętrznego i szacuje, że firma znajduje się około 18 miesięcy od dodatniego wolnego przepływu pieniężnego, którego oczekuje w drugiej połowie roku obrotowego 2028.

Szansa na AI, do której odwołuje się Moerdler, nie jest abstrakcyjna. Oracle jest partnerskim technologiem założycielskim w projekcie Stargate — przedsięwzięciu związanym z dużymi centrami danych AI, ogłoszonym wraz z OpenAI i SoftBankiem w styczniu 2025 roku, które wiąże rozbudowę chmury firmy bezpośrednio z zobowiązaniami obliczeniowymi kształtującymi obecnie sektor.

Bernstein wskazał również na możliwe IPO OpenAI jako potencjalny katalizator. Moerdler stwierdził, że taka debiut giełdowy mógłby pokazać, czy ekosystem AI jest w stanie udźwignąć swoje ogromne zobowiązania obliczeniowe.

Oracle jest obecnie notowane przy około 5-krotności przychodów, co Moerdler określił jako dyskonto względem średnich historycznych. Akcje oferują również stopę dywidendy 1,55%.

Barchart podaje konsensusową rekomendację dla Oracle jako "Strong Buy", ze średnim celem cenowym około 243 dolarów — co oznacza potencjał wzrostu o ponad 85% od obecnych poziomów. Rekomendacje i cele cenowe odzwierciedlają opinie analityków, a nie gwarancje, a daty, które warto obserwować, są konkretne: postępy budowy i zatrudnienia na East Bank, oddanie pierwszych budynków kampusu do 2030 roku oraz trajektoria wydatków Oracle w miarę zbliżania się szacowanego przez Bernsteina momentu osiągnięcia dodatniego wolnego przepływu pieniężnego w drugiej połowie roku obrotowego 2028.