OpenAI jest blisko sfinalizowania rundy finansowania o wartości do 30 miliardów dolarów, która wyceniłaby spółkę na 1,25 biliona dolarów przed doliczeniem nowych środków, według osób zaznajomionych z transakcją. Finansowanie prowadzą inwestorzy ze Zjednoczonych Emiratów Arabskich wraz z Coatue, amerykańską firmą inwestycyjną, a runda jest pozycjonowana jako finansowanie pomostowe przed potencjalnym wejściem na giełdę w 2027 roku. Wycena jest niższa od wcześniej donoszonych 1,4 biliona dolarów, ponieważ inwestorzy coraz ostrożniej podchodzą do kosztów budowy infrastruktury sztucznej inteligencji. CNBC poinformowało o tym w czwartek, a osoby zaznajomione z rozmowami poprosiły o anonimowość ze względu na poufność szczegółów. Gdyby runda została zamknięta na górnej granicy przedziału, znalazłaby się wśród największych prywatnych rund finansowania w historii.

OPENAI NEARS $30 BILLION FUNDING ROUND AT $1.25 TRILLION VALUATION: CNBC

UAE investors and Coatue are leading the financing, which is being positioned as a bridge ahead of a potential IPO in 2027. OpenAI is targeting investor signatures by the end of next week, although the… pic.twitter.com/iz9KESIqBC

— Wall St Engine (@wallstengine) October 22, 2026

Kto prowadzi rundę

Finansowaniem kierują się inwestorzy ze Zjednoczonych Emiratów Arabskich, a uczestniczy w nim także Coatue. Rundę określa się jako „okazyjne” finansowanie pomostowe przed możliwym wejściem na giełdę, które zapewniłoby spółce z San Francisco większy kapitał przed debiutem. Rund pomostowe to finansowania przejściowe, mające doprowadzić spółkę do większego kamienia milowego — w tym przypadku potencjalnego wejścia na giełdę — a nie finansować działalność przez kilka lat.

OpenAI rozpoczęło rozmowy o nowej rundzie po tym, jak inwestorzy we wrześniu zgłosili się do spółki z propozycjami. W czwartek poinformowało inwestorów, że ma nadzieję na pozyskanie podpisów do końca przyszłego tygodnia. Ostateczny rozmiar rundy nie został ustalony, a kwota 30 miliardów dolarów stanowi górną granicę tego, czego szuka OpenAI.

Niższa wycena niż wcześniej donoszono

Financial Times poinformował, że OpenAI obniżyło cel wyceny o 150 miliardów dolarów, zmniejszając swoje oczekiwania względem wcześniej donoszonych 1,4 biliona dolarów. Mimo obniżki nowa kwota pozostaje wyższa od ostatniej donoszonej wyceny OpenAI z marca 2026 roku wynoszącej 852 miliardy dolarów — mniej więcej o 47% — choć według raportu część inwestorów wahła się przed kupnem po wyższej cenie.

Popyt inwestorów jest podobno słabszy niż w poprzednich rundach. Według raportu inwestorzy coraz ostrożniej podchodzą do kosztów budowy infrastruktury AI, a niektórzy obawiają się, że wysokie wydatki na centra danych i moc obliczeniową mogą się nie zwrócić. Dodano też, że niektórzy mogą odczuwać zmęczenie finansowaniem po wpłaceniu dużych kwot do spółek AI w ostatnich latach.

Obniżka wyceny przypadła na okres spadków amerykańskich spółek technologicznych. Meta Platforms spadła w środę o około 7% po wynikach za trzeci kwartał, bijąc szacunki przychodowe, ale budząc obawy o wyższe wydatki kapitałowe. Spółka podniosła dolną granicę prognozy wydatków ze 130 do 135 miliardów dolarów, przy czym górna granica pozostała na poziomie 145 miliardów dolarów.

Umowa na moc obliczeniową i plany IPO

OpenAI prowadzi także negocjacje dotyczące umowy handlowej mającej zapewnić większą moc obliczeniową ze Zjednoczonych Emiratów Arabskich, według jednej z osób zaznajomionych z rozmowami. W lutym spółka poinformowała inwestorów, że celuje w około 600 miliardów dolarów łącznych wydatków na moc obliczeniową do 2030 roku. Nawet przy górnej granicy 30 miliardów dolarów obecna runda pokryłaby tylko ułamek tego wieloletniego celu.

OpenAI w czerwcu poufnie złożyło prospekt emisyjny do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i nie podało, kiedy planuje debiut. Poufne zgłoszenia pozwalają spółkom rozpocząć przegląd SEC bez publicznego ujawniania szczegółów finansowych do czasu zbliżającego się debiutu. Dyrektorka finansowa Sarah Friar powiedziała w sierpniu pracownikom, że OpenAI „będzie spółką publiczną w 2027 roku”. Miesiąc później CEO Sam Altman stwierdził, że „w tej chwili byłby to nierozsądny moment na wejście na giełdę”. Otwarte pozostają ostateczny rozmiar rundy oraz kwestia, czy OpenAI pozyska podpisy, na które celuje do końca przyszłego tygodnia.

Rywal, Anthropic, również poufnie złożył dokumenty w czerwcu i spotyka się z potencjalnymi inwestorami. Według doniesień szuka wyceny od 1,5 do 2 bilionów dolarów w ofercie. W maju Anthropic zamknął rundę finansowania o wartości 65 miliardów dolarów przy wycenie 965 miliardów dolarów. Skoro obie spółki złożyły dokumenty w tym samym miesiącu, dwie uważnie obserwowane firmy AI znajdują się teraz na podobnej ścieżce ku potencjalnym debiutom giełdowym.