Ondo Finance uruchomiło Ondo Private Markets — platformę oferującą uprawnionym inwestorom ztokenizowane noty powiązane z prywatnymi spółkami przed ich wejściem na rynki publiczne. Pierwsza oferta odzwierciedla wynikami nieujawnioną spółkę sztucznej inteligencji przygotowującą się do potencjalnego wejścia na giełdę.

LATEST: Ondo unveiled Ondo Private Markets, offering eligible investors tokenized notes tied to private companies, starting with one pre-IPO AI company. pic.twitter.com/cHwWHsj6a7 — CoinMarketCap (@CoinMarketCap) October 6, 2026

https://x.com/CoinMarketCap/status/2107490323647615307?ref_src=twsrc%5Etfw

Pierwszym produktem jest nota oparta na blockchainie, której wartość jest powiązana z potencjalną wyceną akcji spółki bazowej w przyszłym wydarzeniu płynności. Instrument nie zapewnia bezpośredniego udziału własnościowego, praw głosu ani wypłat dywidend.

Struktura ztokenizowanych not

Zwroty są generowane w ramach „kwalifikującego wydarzenia płynności”, takiego jak pierwsza oferta publiczna lub przejęcie spółki. Posiadacze przechowują tokeny cyfrowe we własnych portfelach, a obrót na rynku wtórnym ma działać w trybie ciągłym, bez ograniczeń tradycyjnych godzin handlu.

Ondo poinformowało, że pierwsze noty mają rozpocząć obrót w bieżącym tygodniu. Przyszłe oferty są planowane dla spółek z branż robotyki, cyberbezpieczeństwa, biotechnologii i rozwoju infrastruktury.

Emitentem jest Ondo Global Markets (BVI) Limited. Podmiot ten stanowi odrębną strukturę prawną utworzoną na Brytyjskich Wyspach Dziewiczych. W związku z tym nabywcy polegają na tym podmiocie pośredniczącym w zakresie realizacji płatności i nie posiadają bezpośrednich roszczeń do akcji spółki prywatnej.

Struktura różni się od istniejącej usługi Ondo Stocks, która oferuje wersje oparte na blockchainie spółek notowanych i fundus ETF pokrytych odpowiednimi papierami wartościowymi. Ondo Stocks zarządza obecnie ponad 1 miliardem dolarów w formie łącznej wartości zablokowanej i zapewnia dostęp do ponad 450 ztokenizowanych akcji i funduszy inwestycyjnych. Dzięki nowej platformie Ondo rozszerza ten model tokenizacji z aktywów notowanych, których ceny aktualizują się na giełdach publicznych, na obszar prywatny, gdzie wyceny ustalane są zazwyczaj w rundach finansowania, a nie na otwartych rynkach.

Warunki uczestnictwa i ograniczenia regulacyjne

Noty rynku prywatnego są dystrybuowane w ramach SEC Regulation S — mechanizmu pozwalającego na sprzedaż niektórych papierów wartościowych w transakcjach zagranicznych bez rejestracji na mocy amerykańskiego prawa papierów wartościowych. Dostęp ograniczono do uprawnionych osób mieszkających poza Stanami Zjednoczonymi. Zgodnie z obowiązującymi ograniczeniami amerykańscy inwestorzy detaliczni nie mogą nabywać, przechowywać ani umarzać tych tokenów cyfrowych.

Ian De Bode, pełniący obowiązki lidera Ondo Finance, stwierdził, że inwestorzy detaliczni uzyskują ekspozycję głównie na spółki notowane publicznie. Zauważył, że 87% amerykańskich spółek generujących ponad 100 milionów dolarów rocznego przychodu to podmioty prywatne. Ondo argumentuje, że taka struktura rynku pozbawia inwestorów dostępu do wielu spółek technologicznych w okresie, gdy rozwijają one produkty przed debiutem giełdowym.

Inne instytucje finansowe również realizowały w tym roku podobne podejścia. Powiązany z Robinhood wehikuł inwestycji venture zainwestował 75 milionów dolarów w zwykłe akcje OpenAI wcześniej w tym roku, dając inwestorom detalicznym pośrednią ekspozycję za pośrednictwem publicznie notowanego wehikułu inwestycyjnego. Citi również było obecne w mediach w kontekście prac nad giełdą opartą na blockchainie dla transakcji na akcjach prywatnych spółek.

Hiive i EquityZen już teraz umożliwiają transakcje na udziałach prywatnych dla inwestorów kwalifikowanych. Hiive osiągnęła wycenę 650 milionów dolarów pod koniec 2025 roku, a EquityZen działa pod własnością Morgan Stanley. Obie platformy mogą napotykać opóźnienia, ponieważ spółki mogą korzystać z prawa pierwszeństwa przed sprzedażą udziałów podmiotom zewnętrznym. Prawo pierwszeństwa to postanowienia umowne pozwalające spółce lub jej obecnym akcjonariuszom zrównać się z ofertą zewnętrzną, zanim udziały zostaną sprzedane innemu nabywcy. Ondo oświadczyło, że struktura not rozwiązuje te ograniczenia dzięki nieograniczonej zbywalności w infrastrukturze blockchain.

Cały rynek ztokenizowanych aktywów rzeczywistych jest wyceniany na około 39 miliardów dolarów, według zebranych przez platformę monitorującą rwa.xyz. Ondo planuje w nadchodzących miesiącach rozszerzyć ofertę not rynku prywatnego na kolejne sektory, począwszy od jednego produktu powiązanego ze spółką AI, którego premiera zaplanowana jest na ten tydzień. Dla obserwatorów kluczowe w krótkim terminie będą rozpoczęcie obrotu pierwszą notą powiązaną ze spółką AI oraz tempo, w jakim zapowiedziany pipeline sektorowy będzie się rozszerzał.