OKX i Intercontinental Exchange (ICE), spółka macierzysta New York Stock Exchange, wyznaczyły 23 listopada 2026 r. jako planowaną datę uruchomienia OKXICE — wspólnej platformy obrotu tokenizowanymi akcjami i funduszami ETF — według Unchained Crypto.

Platforma, formalnie nazywana Tokenized Securities Venue (TSV), ma rozpocząć działanie o 9:00 czasu wschodnioamerykańskiego. Umożliwi uprawnionym inwestorom z USA handlowanie blockchainowymi wersjami rzeczywistych akcji i ETF-ami bezpośrednio z kryptoportfela w ramach nowego eksperymentalnego rozporządzenia ustanowionego przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).

Spółka joint venture i ramy regulacyjne

OKXICE to spółka typu joint venture w połowie należąca do giełdy kryptowalut OKX i ICE, spółki macierzystej NYSE, według The Block. Firmy oficjalnie utworzyły przedsięwzięcie w czerwcu 2026 r., po tym jak ICE zainwestowało w OKX przy wycenie 25 miliardów dolarów w marcu 2026 r.

Platformą współprzewodniczą były gubernator Nowego Jorku Andrew Cuomo i Trabue Bland. Cuomo opisał cel projektu słowami: „Przyszłością finansów jest blockchain i mamy okazję zbudować ją tutaj, w Ameryce”.

Według The Block OKXICE będzie drugą platformą uruchomioną w ramach „Innovation Exemption” SEC. Wydana 17 września 2026 r., stanowi pięcioletnie ramy eksperymentalne, które pozwalają kwalifikującym się platformom notować i handlować tokenizowanymi amerykańskimi papierami wartościowymi przy użyciu automatycznych animatorów rynku (AMM) i infrastruktury blockchain bez rejestracji jako tradycyjne giełdy. Taka konstrukcja czyni platformy takie jak OKXICE jednymi z pierwszych praktycznych testów, czy tokenizowane papiery wartościowe mogą być przedmiotem obrotu zgodnie z amerykańskimi zasadami rynkowymi bez tradycyjnej rejestracji giełdowej.

Ramy wymagają, aby tokenizowane akcje zachowywały pełne prawa akcjonariuszy, w tym głos i dywidendy. OKXICE złożyło zgłoszenie do SEC w październiku 2026 r.

Na starcie dostęp będzie ograniczony do uprawnionych klientów OKX z USA posiadających portfel CeDeFi Wallet, łączący funkcje kont scentralizowanych z możliwościami on-chain. Handel ma odbywać się poprzez uprawnione pule AMM Uniswap v4 działające na X Layer, warstwie drugiej Ethereum należącej do OKX.

AMM to zautomatyzowany system handlu powszechnie stosowany w zdecentralizowanych finansach (DeFi). Zamiast dopasowywać kupujących i sprzedających poprzez tradycyjny arkusz zleceń, ustala ceny za pomocą formuły matematycznej. Model ten różni się od realizacji zleceń w arkuszu stosowanej na zarejestrowanych giełdach, takich jak NYSE. Infrastrukturę tokenizacji służącą do tworzenia blockchainowych wersji papierów wartościowych zapewni Securitize.

Planowane aktywa i sprzety emitentów

Według Unchained Crypto planowana oferta startowa obejmuje ponad 70 tokenizowanych aktywów. Lista obejmuje akcje Coinbase, Circle, Robinhood, Strategy i BitGo. Oferta Strategy ma obejmować zarówno akcje zwykłe, jak i akcje uprzywilejowane notowane pod tickerem STRC. Oferta obejmuje także 59 lewarowanych ETF-ów Direxion. Lewarowane ETF-y to fundusze wykorzystujące instrumenty pochodne i kapitał pożyczony w celu wzmacniania dziennych stóp zwrotu indeksu bazowego.

Nie każda firma, której akcje zaproponowano na platformę, zgodziła się jednak na udział. Według The Block 67 firm sprzeciwiło się tokenizacji swoich akcji na OKXICE. Należą do nich Apple, Amazon, Tesla, Meta, Microsoft, Nvidia, JPMorgan Chase i Goldman Sachs.

Zgodnie z „Innovation Exemption” SEC emitenci muszą zostać powiadomieni i mieć możliwość rezygnacji, według The Block. Sprzety wskazują, że część dużych spółek publicznych nie chce, aby ich kapitał był reprezentowany na blockchainie prowadzonym przez giełdę kryptowalut, mimo że platforma jest wspierana przez ICE — dużego tradycyjnego operatora rynkowego.

Spółki uwzględnione w początkowej ofercie, w tym Coinbase, Circle i Robinhood, są firmami wywodzącymi się z krypto i mają bezpośredni interes w rozwoju tokenizowanych produktów finansowych.

Co reprezentują tokenizowane akcje

Tokenizowana akcja to token oparty na blockchainie, zaprojektowany tak, aby reprezentować własność udziałów w rzeczywistej spółce. Zwolennicy tego modelu twierdzą, że przeniesienie ekspozycji na akcje na blockchain mogłoby umożliwić handel całodobowy, niemal natychmiastowe rozliczenia i bezpośrednie powiernictwo poprzez kryptoportfel. Na konwencjonalnym amerykańskim rynku akcji transakcje rozliczane są w cyklu następnego dnia roboczego poprzez pośredników rozliczeniowych.

Prawnicze znaczenie tokenizowanej akcji zależy od struktury produktu i jurysdykcji. Prawa własności, prawa akcjonariuszy, ustalenia powiernicze i ochrona regulacyjna mogą się różnić w zależności od tego, jak token jest emitowany i zarządzany.

Brian Armstrong, prezes Coinbase, którego spółki akcje znajdują się w planowanej ofercie OKXICE, skomentował szerszy trend w poście na X: „Wszystkie klasy aktywów przenoszą się na blockchain. Tokenizowane akcje i stablecoiny (które w istocie są po prostu tokenizowaną walutą fiducjarną) rosną szybko, a będzie więcej”.

Obawy branży

Ramy SEC spotkały się ze sprzeciwem części tradycyjnych uczestników rynku finansowego. Nasdaq, który realizuje własną inicjatywę tokenizacji poprzez odrębne partnerstwo z giełdą kryptowalut Kraken, sprzeciwia się ramom zwolnienia, według The Block.

John Zecca, dyrektor prawny Nasdaq, ostrzegł, że zwolnienie pozwala na obrót tokenizowanymi papierami wartościowymi poza regulowanym Krajowym Systemem Rynkowym (National Market System). Stwierdził, że może to fragmentować płynność rynku, według The Block. Stanowiska te odzwierciedlają podział wśród głównych operatorów rynkowych co do tego, czy tokenizowane papiery wartościowe powinny być przedmiotem obrotu w regulowanym Krajowym Systemie Rynkowym, czy też rozwijać się w ramach równoległych ram eksperymentalnych.

Planowany start 23 listopada będzie zatem testem modelu hybrydowego łączącego tradycyjnego operatora giełdowego, giełdę kryptowalut, rozliczenia oparte na blockchainie i eksperymentalne ramy SEC. Początkowa platforma będzie korzystać z pul AMM zamiast tradycyjnego arkusza zleceń, działać na korporacyjnej warstwie drugiej Ethereum należącej do OKX i być dostępna tylko dla ograniczonej grupy uprawnionych klientów z USA.

Czy platforma będzie w stanie działać na dużą skalę, zachowując wymagane przez zwolnienie prawa akcjonariuszy i ochronę regulacyjną, zależy od jej wdrożenia i nadzoru. Oczekuje się, że start dostarczy wczesnych wskazówek, jak funkcjonuje obrót tokenizowanymi akcjami w ramach tych ram. Bliskoterminowe wskaźniki obejmują to, czy oferta startowa zmieni się w miarę reakcji kolejnych emitentów na proces rezygnacji, oraz czy model dostępu platformy pozostanie po starcie ograniczony do uprawnionych posiadaczy portfeli CeDeFi.