New York Stock Exchange opracowuje platformę opartą na technologii blockchain do handlu i rozliczania tokenizowanych papierów wartościowych, zgodnie z ogłoszeniem opublikowanym po raz pierwszy 19 stycznia 2026 roku.

Platforma, zbudowana w ramach spółki-matki NYSE — Intercontinental Exchange (ICE) — zintegruje istniejący mechanizm dopasowywania zleceń Pillar giełdy z infrastrukturą blockchain obsługującą operacje po-transakcyjne. System ma obsługiwać handel 24/7, natychmiastowe rozliczenia onchain, zlecenia denominowane w dolarach, finansowanie w stabelaryzowanych kryptowalutach oraz kompatybilność wielolańcuchową. Inicjatywa powstaje w szerszym kontekście przyspieszenia instytucjonalnej tokenizacji — menedżerowie aktywów, w tym BlackRock i Franklin Templeton, uruchomili już tokenizowane fundusze rynku pieniężnego na publicznych blockchainach, co sygnalizuje rosnącą akceptację infrastruktury finansowej onchain wśród ugruntowanych uczestników rynku.

Mechanizm dopasowywania zleceń połączony ze szynami blockchain

NYSE pozycjonuje platformę jako rozwiązanie obsługujące zarówno tokenizowane wersje tradycyjnie emitowanych papierów wartościowych, jak i natywnie emitowane papiery cyfrowe.

Kluczową funkcją są rozliczenia atomowe, w których wykonanie transakcji i transfer praw własności następują jednocześnie. Tradycyjne transakcje akcjami w USA rozliczane są obecnie w trybie T+1, co oznacza, że rozliczenie następuje jeden dzień roboczy po wykonaniu transakcji — standard ten został wprowadzony dopiero w maju 2024 roku, kiedy rynek amerykański skrócił cykl rozliczeń z T+2. Atomowe rozliczenia onchain stanowiłyby dalsze skrócenie do efektywnego T+0, eliminując okno ekspozycji na ryzyko kontrahenta istniejące między wykonaniem a finalizacją transakcji.

Finansowanie w stabelaryzowanych kryptowalutach ma umożliwić ciągłość operacyjną. Zamiast przekazywać płatności przez przestarzałą infrastrukturę bankową — niedostępną w weekendy — traderzy mogliby finansować pozycje przy użyciu stabelaryzowanych kryptowalut.

Securitize mianowanym pierwszym cyfrowym agentem transferowym

8 sierpnia 2026 roku NYSE ujawniła memorandum o zrozumieniu z Securitize, wyznaczając tę firmę na pierwszego cyfrowego agenta transferowego dla platformy. Securitize współpracowała wcześniej z BlackRock nad projektami tokenizowanych funduszy inwestycyjnych, w tym z BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) na blockchainie Ethereum.

Giełda buduje modularny ekosystem, zamiast konstruować każdy komponent wewnętrznie. NYSE będzie zarządzać dopasowywaniem zleceń i strukturą rynku. Securitize będzie odpowiadać za emisję tokenów i usługi agencyjne w zakresie transferów. Sieci blockchain — z których żadna nie została jeszcze publicznie nazwana — będą obsługiwać rozliczenia.

Kwestie regulacyjne

Harmonogram platformy pozostaje uzależniony od zatwierdzeń regulacyjnych. NYSE aktywnie ubiega się o niezbędne zgody, a według stanu na początek sierpnia 2026 roku nie potwierdzono żadnej daty uruchomienia.

Kluczowym nierozstrzygniętym pytaniem jest kwestia Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), pełniącej funkcję centralnej izby rozliczeniowej dla amerykańskich akcji. Rozliczenia onchain w czasie rzeczywistym prowadzone przez NYSE mogłyby skomplikować rolę DTCC w procesie po-transakcyjnym, potencjalnie wymagając koordynacji lub redefinicji obowiązków między giełdą a infrastrukturą rozliczeniową, która stanowi fundament rozliczeń papierów wartościowych w USA od dziesięcioleci.

NYSE nie jest jedyną giełdą dążącą w tym kierunku. Nasdaq również bada mechanizmy handlu tokenizowanego, a międzynarodowe platformy, w tym London Stock Exchange i szwajcarska SIX Digital Exchange, rozwinęły własne inicjatywy w zakresie tokenizacji. Pozostaje kwestią otwartą, czy amerykańscy regulatorzy udzielą niezbędnych zgód pozwalających dużej giełdzie w USA na prowadzenie rozliczeń opartych na blockchainie na dużą skalę oraz jak obecni uczestnicy infrastruktury rynkowej zaadaptują się do modelu, który mógłby skompresować lub ominąć ich dotychczasowe role.