Akcje Nvidii zakończyły październik na poziomie 204,64 USD, spadając o niemal 16% od niedawnego szczytu 243 USD, ponieważ nasilająca się wyprzedaż w całym sektorze sztucznej inteligencji wymazała około 836 miliardów dolarów wartości rynkowej producenta chipów i wzmogła obawy, że bańka AI może zaczynać pękać.

Spadek nastąpił po obniżkach związanych z wynikami finansowymi wśród największych spółek technologicznych oraz nowych obaw dotyczących wydatków na sztuczną inteligencję. Inwestorzy oceniali również słabsze oczekiwania dotyczące pozyskiwania funduszy przez OpenAI oraz rosnące ryzyko finansowania wśród operatorów infrastruktury AI. Mimo to dostawcy usług chmurowych nadal raportowali szybki wzrost przychodów, co podważa twierdzenia o załamaniu popytu. Wahania kursu Nvidii przyciągają szczególną uwagę, ponieważ jej chipy do centrów danych stanowią fundament większości inwestycji infrastrukturalnych w branży, co czyni tę akcję powszechnym wskaźnikiem zaufania do trendu inwestycyjnego w AI.

Nvidia traci 836 miliardów dolarów wartości rynkowej

W branży AI rozgrywa się prawdziwa rzeź, ponieważ trwają pytania o to, czy jest w niej bańka. Te obawy przyspieszyły w tym tygodniu, gdy kilka największych spółek sektora runęło w dół po publikacji kwartalnych wyników.

Alphabet, spółka macierzysta Google i YouTube, zakończył tydzień na poziomie 278 USD, o ponad 30% poniżej rocznego maksimum 404 USD. Amazon, kolejny wybitny wydawca, który w tym roku przeznacza ponad 220 miliardów dolarów na wydatki kapitałowe, zamknął tydzień na poziomie 240 USD, o ponad 16% poniżej swojego historycznego maksimum. Meta Platforms spadła o ponad 21% od rocznego szczytu, natomiast akcje Intela w sam piątek runęły o ponad 20%.

Seria negatywnych wiadomości dodatkowo zwiększyła presję. Jedną z nich była informacja, że OpenAI pozyskuje środki przy wycenie 1,25 biliona dolarów. Choć jest to imponująca kwota, znacznie odbiega od oczekiwań spółki — runda była o 10 miliardów dolarów niższa niż pierwotnie planowana. Wynik ten jest uważnie śledzony w całej branży, ponieważ OpenAI należy do największych nabywców mocy obliczeniowych AI.

W innym raporcie Blackstone, czołowa firma branży private equity, poinformowała, że może nie uzyskać ratingu inwestycyjnego po swojej pierwszej ofercie publicznej. Byłoby to istotne wydarzenie, ponieważ oczekuje się, że Anthropic wejdzie na giełdę przy wycenie 2 bilionów dolarów, co uczyniłoby go największą spółką w branży.

Nvidia jest narażona na spowolnienie w AI

Nvidia jest w wysokim stopniu narażona na te wydarzenia. Jest największym dostawcą procesorów GPU, generując ponad 104 miliardy dolarów przychodu w drugim kwartale, a analitycy oczekują, że jej roczny przychód osiągnie w tym roku 411 miliardów dolarów, a następnie 692 miliardy dolarów.

Jednocześnie Nvidia jest poważnym inwestorem w niektórych z największych spółek branży AI, w tym w OpenAI i Anthropic. Spółka poniosła również znaczną stratę, gdy akcje Intela runęły, ponieważ Nvidia jest największym inwestorem Intela, a wartość tego pakietu udziałów spadła obecnie do około 15 miliardów dolarów. Ta podwójna rola — jako czołowego dostawcy sprzętu AI i jednocześnie akcjonariusza wielu największych nazwisk branży — stała się centralnym punktem debaty o bańce.

Nvidia zainwestowała również znaczne środki w czołowych operatorów neochmury. Jej portfel obejmuje spółki notowane na giełdzie, takie jak CoreWeave, IREN i Nebius, a także duże pakiety udziałów w prywatnych operatorach neochmury, takich jak Nscale, Lambda i Firmus. Te spółki znalazły się pod presją w związku z ostrzeżeniami, że z czasem mogą zostać zmuszone do dużych odpisów.

Neochmury stają również przed wyzwaniami związanymi z finansowaniem. Właśnie w tym tygodniu Elon Musk ostrzegł, że finansowanie nierentownych spółek praktycznie wyschło. Rzeczywiście, rentowność obligacji niektórych z największych operatorów, w tym CoreWeave, skoczyła do poziomów odpowiadających obligacjom śmieciowym — co jest sygnałem, że rynki kredytowe traktują obecnie tych dłużników jako obarczonych podwyższonym ryzykiem niewypłacalności.

Analiza techniczna kursu akcji NVDA

Wykres dzienny pokazuje, że kurs akcji NVDA spadł w ciągu ostatnich kilku miesięcy, zjeżdżając z październikowego maksimum 243 USD do obecnych 204 USD. Kurs znalazł się poniżej Punktu Kontroli (PoC) profilu wolumenu o stałym zakresie.

Spadł również poniżej 50- i 200-okresowych wykładniczych średnich kroczących (EMA), co jest sygnałem, że niedźwiedzie już przeważyły, oraz załamał się poniżej poziomu retrakcji Fibonacciego 38,2%. Dla czytelników mniej obeznanych z tymi narzędziami: PoC oznacza cenę, przy której w ramach mierzonego zakresu dokonano największego wolumenu obrotu, natomiast poziomy retrakcji Fibonacciego są powszechnie wykorzystywane do wyznaczania potencjalnych stref wsparcia i oporu podczas korekt.

W rezultacie ścieżką najmniejszego oporu dla akcji jest trend spadkowy, przy czym początkowym celem jest 198 USD — dolna wartość obszaru. Przebicie poniżej tego poziomu wskazywałoby na dalsze spadki w kierunku 61,8% poziomu retrakcji Fibonacciego na 194 USD.

Poza wykresem kolejnymi wskazówkami o kondycji sektora będą zbliżające się kwartalne wyniki i prognozy Nvidii, plany wydatków kapitałowych hiperskalerów oraz postęp rundy finansowania OpenAI lub potencjalna debiut giełdowy Anthropic. Warunki finansowania operatorów neochmury, odzwierciedlone w rentowności ich obligacji, stanowią kolejny wart obserwacji sygnał.

Ten artykuł ma charakter informacyjny i nie stanowi porady finansowej. Inwestycje w akcje wiążą się ze zmiennością i możliwą utratą kapitału.

Źródło: The Market Periodical