W skrócie

• Środowy raport Nvidii publikowany po zamknięciu sesji pokaże, czy inwestycje w infrastrukturę AI pozostają silne.
• Salesforce musi wykazać, że jej oferta AI Agentforce przekłada się na wymierny wzrost przychodów.
• CrowdStrike wygląda na przygotowaną do kolejnego solidnego kwartału, ponieważ sztuczna inteligencja napędza popyt na cyberbezpieczeństwo.
• Wyniki Marvell Technology mogą rzucić światło na wzorce wydatków na autorskie układy krzemowe do AI i infrastrukturę centrów danych.
• Czwartkowy raport Dollar General dostarczy wglądu w sytuację finansową klientów nastawionych na oszczędności.

Inwestorzy przygotowują się na jeden z najintensywniejszych okresów sprawozdawczych tego lata — w tygodniu rozpoczynającym się 24 sierpnia pięć dużych spółek z sektorów technologicznego i detalicznego ogłosi wyniki kwartalne, które mogą wpłynąć na szersze nastroje rynkowe.

Warunki rynkowe u progu tego tygodnia są już kruche. W poprzednim tygodniu ceny akcji spadły wskutek rosnących rentowności długoterminowych obligacji skarbowych USA, a rentowność 30-letnich obligacji skarbowych osiągnęła ostatnio poziomy niespotykane od 2007 roku, co stanowi czynnik utrudniający szczególnie dla akcji spółek technologicznych.

Nvidia

Nvidia zapowiedziała publikację wyników po środowym zamknięciu sesji — będzie to najmocniej analizowany raport tygodnia. Nvidia, lider rynku półprzewodników dla sztucznej inteligencji, odnotowała w poprzednim kwartale 85-procentowy wzrost przychodów rok do roku, przy niemal podwojonych przychodach z segmentu centrów danych, a analitycy rynkowi spodziewają się kolejnej imponującej prezentacji wyników.

Do kluczowych obszarów zainteresowania inwestorów należą: dynamika architektury układów Blackwell, sytuacja sprzedażowa w Chinach oraz prognozy dotyczące wydatków kapitałowych na centra danych. Blackwell, następca architektury Hopper, która napędzała pierwszą falę wdrożeń akceleratorów AI, jest obecnie flagową platformą centrów danych firmy. Kwestia wydatków kapitałowych pojawia się w momencie, gdy najwięksi klienci Nvidii — Microsoft, Amazon, Alphabet i Meta — podnosili w tym roku budżety na centra danych, podczas gdy amerykańskie kontrole eksportowe ograniczyły sprzedaż zaawansowanych układów Nvidii do Chin. Zważywszy na znaczący wpływ Nvidii na indeks S&P 500, gdzie spółka plasuje się wśród największych pojedynczych wag, jej wyniki mogą wyznaczyć trajektorię szerszych ruchów rynkowych.

Salesforce

Salesforce również opublikuje swoje kwartalne wyniki w środę po godzinach sesji. Choć spółka w najnowszym kwartale przewyższyła oczekiwania, rozczarowująca prognoza na przyszłe okresy osłabiła entuzjazm inwestorów. W tym kwartale analitycy oczekują konkretnych dowodów, że platforma AI Agentforce przekształca się w realne strumienie przychodów, a środowisko inwestycyjne przygląda się, czy inicjatywy AI przynoszą zwrot finansowy, zamiast jedynie podnosić koszty operacyjne. Agentforce, wprowadzona pod koniec 2024 roku, to platforma Salesforce do budowy autonomicznych agentów AI obsługujących zadania serwisowe, sprzedażowe i inne zadania biznesowe.

CrowdStrike

CrowdStrike należy do spółek raportujących w środę. Specjalizująca się w cyberbezpieczeństwie firma przewyższyła w ostatnim kwartale prognozy i nadal notuje silny popyt w całej branży. Upowszechnianie technologii AI generuje w przedsiębiorstwach nowe podatności bezpieczeństwa, co poszerza dostępne rynki. CrowdStrike spędziła również ostatni rok na odbudowie zaufania klientów korporacyjnych po tym, jak wadliwa aktualizacja Falcon w lipcu 2024 roku wywołała globalną awarię, która zakłóciła działanie linii lotniczych, banków i stacji nadawczych. Inwestorzy będą analizować wskaźniki rocznych powtarzalnych przychodów, dane o pozyskiwaniu klientów, marże zysku oraz komentarze zarządu dotyczące integracji AI.

Marvell Technology

Marvell Technology zaplanowała publikację wyników na czwartek. Spółka półprzewodnikowa umocniła swoją pozycję w autorskich procesorach AI, rozwiązaniach sieciowych o wysokiej przepustowości oraz technologii łączy między centrami danych. Wall Street prognozuje około 35% wzrostu przychodów oraz blisko 40% wzrostu zysków. Marvell znajduje się w centrum szerszej zmiany, w ramach której najwięksi dostawcy usług chmurowych — w tym Google, Amazon i Microsoft — zamawiają własne, dedykowane akceleratory, zamiast polegać wyłącznie na komercyjnych układach GPU. Ostatnie rozszerzenie przez Marvell współpracy z Google w zakresie autorskich układów uwypukliło alternatywy dla oferty Nvidii, a prognozy Marvell na przyszłe okresy zostaną poddane wnikliwej analizie.

Dollar General

Czwartkowy raport Dollar General stanowi wyraźny kontrast wobec spółek technologicznych skupionych na AI. Sieć dyskontowa prowadzi około 20 000 sklepów w Stanach Zjednoczonych — więcej niż jakikolwiek inny amerykański detalista — przy dużej koncentracji w społecznościach wiejskich, co daje inwestorom cenną perspektywę odporności ekonomicznej gospodarstw domowych o niższych dochodach. Zróżnicowane wyniki Walmart, Home Depot i podobnych detalistów w tym cyklu sprawozdawczym utrzymują uwagę na wzorcach wydatków konsumenckich. Kluczowymi wskaźnikami będą sprzedaż w sklepach porównywalnych oraz ocena kondycji konsumentów przedstawiona przez zarząd. Utrzymująca się inflacja i wysokie koszty żywności nadal wywierają presję na finanse gospodarstw domowych, co czyni raport Dollar General jednym z najbardziej wymownych wskaźników ekonomicznych tego tygodnia.

Ponieważ publikacja wyników Nvidii zbiega się w czasie z przedstawieniem danych o inflacji PCE — preferowanego wskaźnika Rezerwy Federalnej — środa może okazać się najważniejszą sesją tygodnia dla amerykańskiego rynku akcji.