Nvidia zgodziła się zakupić dodatkowe akcje SB Energy — wspieranej przez SoftBank spółki z branży energetyki i centrów danych przygotowującej się do wejścia na giełdę w Stanach Zjednoczonych — o wartości 1,5 mld USD, według Bloomberga i innych doniesień. Transakcja zwiększyłaby łączne zobowiązanie kapitałowe Nvidii wobec SB Energy do 3 mld USD.

Inwestycja poszerza finansowe zaangażowanie Nvidii w infrastrukturę rozwijaną na potrzeby obciążeń obliczeniowych na dużą skalę w zakresie sztucznej inteligencji. Pokazuje też, że relacja producenta układów z branżą obliczeń AI wykracza już poza sprzedaż procesorów i obejmuje finansowanie energii oraz obiektów, od których te procesory są zależne. SB Energy celuje w wycenę około 50 mld USD i planuje pozyskać od 5 do 7 mld USD poprzez debiut na Nasdaq pod tickerem SBE. Według Bloomberga spółka szuka również dodatkowo 500 mln USD od japońskich inwestów.

Struktura inwestycji Nvidii

Najnowsza transza o wartości 1,5 mld USD obejmuje nowo wyemitowane akcje klasy N bez prawa głosu. Nvidia nabywa je w ramach emisji prywatnej połączonej z kontraktem forward przedpłaconym, przy czym oba instrumenty są wycenione po cenie oferty IPO. Ponieważ oba instrumenty powiązane są z ceną oferty, ostateczna wycena IPO zdecyduje również o wartości pozycji Nvidii.

Taka struktura daje Nvidii ekspozycję finansową odpowiadającą cenie IPO, ale nie zapewnia prawa głosu. Dodatkowy zakup podnosi łączne zobowiązanie kapitałowe Nvidii do 3 mld USD przed planowaną ofertą SB Energy. Spółka złożyła wniosek rejestracyjny do IPO pod koniec sierpnia 2026 roku i zamierza być notowana na Nasdaq pod tickerem SBE.

SB Energy działa jako spółka zależna SoftBanku odpowiedzialna za energetykę i centra danych. Jej działalność koncentruje się na rozwijaniu obiektów o dużym zapotrzebowaniu na energię, przeznaczonych do obsługi wymagań obliczeniowych firm z branży sztucznej inteligencji oraz innych dużych użytkowników centrów danych.

Oprócz planowanej oferty w USA spółka, jak podają źródła, zabiega o 500 mln USD od japońskich inwestorów na rozwój centrów danych i infrastruktury energetycznej. Pozyskanie tych środków byłoby niezależne zarówno od IPO na Nasdaq, jak i od zaangażowania kapitałowego Nvidii.

Kampus w Ohio powiązany z OpenAI

Centralnym elementem planów infrastrukturalnych SB Energy jest PORTS-Pike Technology Campus w Ohio. Kampus został zaprojektowany do obsługi początkowego obciążenia obliczeniowego AI o mocy 4,25 GW, z możliwością rozbudowy do 8 GW.

Obiekt jest wydzierżawiony długoterminowo firmie OpenAI na warunkach wymagających wyłącznego korzystania z układów Nvidii. Porozumienie to wiąże projekt infrastrukturalny bezpośrednio z działalnością GPU Nvidii, zapewniając jednocześnie SB Energy długoterminowego najemcę planowanej mocy obliczeniowej.

Kampus ma obsługiwać zapotrzebowanie na energię elektryczną treningu i inferencji AI na dużą skalę. Planowana moc zalicza PORTS-Pike do największych dedykowanych obiektów obliczeniowych AI rozwijanych obecnie w Stanach Zjednoczonych. Ponieważ klastry AI zużywają energię elektryczną w skali, którą jest w stanie zapewnić niewiele lokalizacji, dostęp do energii o mocy wielu gigawatów stał się kluczowym czynnikiem decydującym o tym, gdzie można budować duże kampusy obliczeniowe.

Gwarancje Nvidii i ekspozycja na infrastrukturę

Zaangażowanie Nvidii w SB Energy wykracza poza inwestycję kapitałową. Według Invezz spółka ujawniła maksymalną ekspozycję brutto w wysokości 108,5 mld USD w ramach gwarancji związanych z infrastrukturą AI, w tym 105 mld USD powiązanych z projektem w Ohio.

Kwota 105 mld USD dotyczy gwarancji wartości rezydualnej związanych z projektem powiązanym z OpenAI. Według Invezz gwarancja nie stanie się w pełni skuteczna od razu. Oczekuje się, że zobowiązania będą rosły, wraz z uruchamianiem dziewięciu centrów danych, począwszy od około roku obrotowego 2029, a następnie maleć w miarę dokonywania przez OpenAI płatności czynszowych.

Gwarancje są uruchamiane wyłącznie w określonych okolicznościach, m.in. w przypadku niewykonania zobowiązań przez najemcę lub jego niewypłacalności. Taka konstrukcja ogranicza natychmiastowy wpływ finansowy, ale nie eliminuje potencjalnej ekspozycji Nvidii. Szerzej ujawnione zobowiązania infrastrukturalne Nvidii obejmują także 3,5 mld USD związane z niektórymi partnerami chmurowymi AI, według Invezz.

Porozumienia te dają Nvidii rolę w finansowaniu i wspieraniu fizycznej infrastruktury potrzebnej do wdrożenia jej układów. W przypadku PORTS-Pike klauzule wyłączności w umowie najmu z OpenAI łączą przyszłe operacje obliczeniowe kampusu z produktami Nvidii. Łącznie kapitał, gwarancje i klauzule wyłączności układów oznaczają, że wyniki Nvidii są obecnie częściowo powiązane z tym, czy projekty takie jak PORTS-Pike zostaną ukończone, zajęte przez najemców i opłacone zgodnie z planem.

Wyniki finansowe SB Energy

Przychody SB Energy wzrosły o 66,4% rok do roku w pierwszej połowie 2026 roku, napędzane popytem na moce centrów danych klasy AI. W tym samym okresie straty netto spółki jednak się powiększyły.

Połączenie rosnących przychodów i powiększających się strat odzwierciedla wymagania kapitałowe związane z budową kampusów energetycznych i centrów danych o skali gigawatów, zanim przychody z najmu w pełni pokryją koszty budowy i finansowania. Wyniki finansowe spółki będą istotnym elementem kontekstu planowanej oferty publicznej i docelowej wyceny około 50 mld USD.

SB Energy zab o pozyskanie 5–7 mld USD na Nasdaq, a osobna inwestycja japońska zapewniłaby dodatkowe źródło finansowania. Decyzja Nvidii o zwiększeniu zaangażowania kapitałowego i udzieleniu znaczących gwarancji zapada w momencie, gdy spółka kontynuuje rozszerzanie powiązań finansowych z projektami infrastruktury AI, w tym z kampusem w Ohio wydzierżawionym firmie OpenAI. O dalszym przebiegu wydarzeń zdecydują prawdopodobnie takie kamienie milowe jak ostateczna wycena oferty na Nasdaq, która określi wartość nowych akcji i kontraktu forward Nvidii; to, czy zgłaszane pozyskanie 500 mln USD od inwestorów japońskich dojdzie do skutku; oraz tempo uruchamiania dziewięciu centrów danych w Ohio od około roku obrotowego 2029.

Źródło: CryptoNewsNet