Pięćdziesięciu notowanych na giełdzie emitentów, w tym Nvidia, Microsoft, JPMorgan i Nike, formalnie sprzeciwiło się tokenizacji swoich akcji na OKXICE — proponowanej blockchainowej platformie papierów wartościowych wspieranej przez giełdę kryptowalut OKX oraz Intercontinental Exchange (ICE), właściciela Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych.

Łączna liczba sprzeciwów niemal się podwoiła w ciągu jednego tygodnia, wzrastając z 26 w dniu 26 października do 50 w zgłoszeniu z 30 października. Wśród najnowszych przeciwników znalazły się Nvidia, Costco, Nike, Micron, Reddit i CrowdStrike, co jeszcze bardziej zawęża proponowaną listę amerykańskich akcji platformy, zanim handel nawet się rozpoczął.

Rosnący opór stanowi poważne niepowodzenie dla przedsięwzięcia, które początkowo wskazało 62 firmy i 63 symbole akcji jako kandydatów do tokenizacji w ramach nowej Innowacyjnej Ulgi (Innovation Exemption) amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Spór daje też wczesny wgląd w to, jak nowy mechanizm działa w praktyce: te same przepisy, które pozwalają OKXICE notować tokenizowane akcje bez tradycyjnej rejestracji giełdowej, dają emitentom prawo do zgłaszania zastrzeżeń, które obecnie zawężają listę platformy.

Nvidia, Costco i Nike dołączają do rosnącej grupy przeciwników

Najnowsze powiadomienie regulacyjne OKXICE wymienia 12 dodatkowych obiektujących od 28 października, w tym Palo Alto Networks, Corning, Hewlett Packard Enterprise, IREN, Bloom Energy i USA Rare Earth. Dołączają one do poszerzającej się grupy firm technologicznych, instytucji finansowych i marek konsumenckich, które odrzuciły tokenizację swoich akcji na platformie przez niezależne podmioty trzecie.

Fala sprzeciwów przyspieszyła, gdy w październiku Microsoft, Alphabet i Wells Fargo dołączyły do początkowej grupy 22 przeciwników. Kolejne zgłoszenia dodały IBM, Oracle, Intel, JPMorgan, Coca-Cola, Walmart i Eli Lilly.

Jednak nie wszyscy z 50 obiektujących znajdowali się na pierwotnej liście OKXICE. Spośród 62 początkowo wskazanych firm 43 wniosło już sprzeciw, a na dzień 30 października 19 pozostało bez odnotowanych zastrzeżeń.

Apple, Amazon, Tesla i Netflix pozostają wśród firm, które nie wniosły sprzeciwu, choć ich brak na liście nie stanowi zatwierdzenia platformy. To, ilu z pozostałych 19 złoży zastrzeżenia w ramach 30-dniowych terminów, pomoże określić ostateczny kształt oferty, jaką OKXICE będzie mogła zaproponować.

Zgłoszenia nie określają, dlaczego większość firm odrzuciła propozycję. Applied Optoelectronics wcześniej wyraziło niepewność co do tego, jak tokenizowany obrót mógłby wpłynąć na cenę akcji, płynność i zmienność, co odzwierciedla szersze obawy dotyczące fragmentacji rynków i ochrony inwestorów.

Przepisy SEC pozwalają emitentom blokować tokenizację przez podmioty trzecie

Zgodnie z wrześniową Innowacyjną Ulgą SEC z 17 września kwalifikujące się platformy mogą umożliwiać blockchainowy obrót akcjami bez rejestracji jako tradycyjne giełdy papierów wartościowych, pod warunkiem spełnienia określonych wymogów. Firmy muszą otrzymać uprzednie powiadomienie, zanim niezależne podmioty trzecie zestokenizują ich akcje, a następnie mają 30 dni kalendarzowych na wniesienie pisemnego sprzeciwu, który blokuje te papiery wartościowe na platformie powiadamiającej.

Ograniczenie dotyczy wyłącznie konkretnej platformy i tokenizacji przez podmioty trzecie. Nie uniemożliwia firmom autoryzowania własnych tokenizowanych akcji ani uczestnictwa w innych blockchainowych rynkach papierów wartościowych. Praktycznym efektem jest obraz rynku podzielonego platforma po platformie, w którym te same akcje mogą być dostępne w formie tokenizowanej na jednej platformie, a zablokowane na innej — w zależności od pisemnej reakcji każdego emitenta.

OKXICE planuje oferować handel całodobowy poprzez uprawnione pule płynności Uniswap v4 na blockchainie XLayer firmy OKX, z rozliczeniami w stablecoinach. Bazowe akcje miałyby być przechowywane w regulowanej infrastrukturze maklerskiej, a tokeny zaprojektowano tak, by zachowywały prawa do dywidend i głosowania.

Instytucjonalne inicjatywy tokenizacji rozwijają się równolegle

Opór pojawia się w momencie, gdy tradycyjne instytucje finansowe realizują odrębne inicjatywy tokenizacyjne. 28 października Depository Trust & Clearing Corporation uruchomiło swoją usługę tokenizacji, pozwalając uprawnionym uczestnikom tworzyć cyfrowe reprezentacje papierów wartościowych przechowywanych w DTC przy zachowaniu ustanowionych praw własności i ochrony inwestorów.

Wdrożenie nastąpiło po wcześniejszych próbach tokenizacji z udziałem JPMorgan, BlackRock i Goldman Sachs, co potwierdza utrzymujący się instytucjonalny popyt na infrastrukturę rozliczeń blockchainowych.

Dla OKXICE bezpośrednim wyzwaniem jest zgromadzenie rentownej selekcji papierów wartościowych, gdy okres składania sprzeciwów zbliża się do końca. Przedsięwzięcie nie ogłosiło daty startu handlu, a dodatkowe zastrzeżenia mogłyby jeszcze bardziej zmniejszyć dostępną ofertę. Zamknięcie bieżących 30-dniowych okresów na sprzeciw oraz ewentualne ogłoszenie daty startu pozostają kolejnymi punktami do obserwowania dla platformy.

Rosnący opór uwypukla pogłębiający się podział między wysiłkami na rzecz rozszerzenia blockchainowego obrotu akcjami a emitentami dążącymi do większej kontroli nad tym, jak ich akcje trafiają na tokenizowane rynki.

Źródło: Crypto Adventure