Chiński producent pojazdów elektrycznych NIO (NYSE: NIO) ogłosił wyniki za drugi kwartał, w których odnotowano mniejsze straty, jednak osiągnięcia okazały się poniżej oczekiwań rynku i prognoz analityków. Raport publikowany jest w okresie ostrej konkurencji na chińskim rynku pojazdów elektrycznych — największym na świecie — gdzie producenci zmagają się z ciągłą presją cenową oraz wysokimi wydatkami na nowe modele i technologie.

II kwartał: mniejsze straty, ale wyniki poniżej prognoz

Spółka odnotowała stratę netto w wysokości 721,6 mln juanów (ok. 107 mln dolarów), co stanowi znaczną poprawę względem straty 5,14 mld juanów z analogicznego kwartału rok wcześniej. Mimo to analitycy z Wall Street oczekiwali jeszcze mniejszej straty — 558,4 mln juanów.

Przychody sięgnęły 32,14 mld juanów, o 69% więcej niż rok temu, ale wciąż poniżej szacunku konsensusu Visible Alpha wynoszącego 33,71 mld juanów.

Dostawy pojazdów wzrosły o około 50% w ujęciu rocznym — to wskaźnik, na którym zarząd NIO kładł nacisk w komunikacji — jednak liczba dostaw nie osiągnęła wcześniej wydanych przez spółkę wytycznych, co nie uszło uwagi inwestorów.

Akcje straciły 6,4% podczas sesji w Hongkongu. Spadek zbiegł się z ogłoszeniem przez NIO, że sprzedaż w sierpniu zmniejszyła się o 0,3% względem lipca, co oznacza drugi z rzędu miesiąc spadku sekwencyjnego — sygnał uważnie obserwowany przez inwestorów na rynku, na którym konkurenci wciąż notują szybki wzrost wolumenów.

Wskaźniki rentowności wykazują odporność

Marża zysku brutto NIO wyniosła w kwartale 18,4%, a marża dotycząca pojazdów osiągnęła 18,5%, wsparta korzystną strukturą produktów oraz zdyscyplinowanym zarządzaniem kosztami.

Dyrektor finansowy Stanley Yu Qu przypisał te wyniki „mocnemu popytowi na pojazdy o wyższych marżach, połączonemu ze stałym doskonaleniem naszej struktury kosztów”, co pozwoliło spółce utrzymać kondycję marż mimo presji inflacyjnej.

Premium SUV ES9 stał się wyróżniającym się modellem — jego przyjęcie przez rynek przekroczyło oczekiwania — choć inwestorzy wciąż przyglądają się, czy ta siła przełoży się na trwałą rentowność, a nie jednorazowe kwartalne zyski.

NIO osiągnęła rentowność w czwartym kwartale zeszłego roku, ale na początku 2026 r. powróciła do strat; ta niestała trajektoria skłoniła uczestników rynku do ostrożnej postawy.

Prognozy na III kwartał

Na trzeci kwartał NIO przewiduje dostawy na poziomie 108–111 tys. pojazdów, co oznacza umiarkowany wzrost sekwencyjny względem II kwartału i około 25% wzrost względem analogicznego okresu rok wcześniej. Przychody w III kwartale mają wynieść od 33,29 mld do 34,05 mld juanów, co oznacza wzrost roczny przekraczający 50%.

W dążeniu do ekspansji rynkowej NIO znacznie zainwestowała w spółki zależne — marki ONVO i Firefly — ukierunkowane na segment średni i premium-kompaktowy, mające przyciągnąć klientów, którzy nie rozważaliby droższych flagowych modeli NIO; to podejście wielomarkowe przyjęte w warunkach konkurencji chińskich producentów EV na coraz szerszym zakresie punktów cenowych.

Na arenie międzynarodowej NIO przeszła na strategię dystrybucji opartą na modelu asset-light, współpracując z lokalnymi dealerami w celu wejścia na rynki Europy, Azji i Ameryki Łacińskiej. Dotychczasowy wkład sprzedaży zagranicznej pozostaje skromny, przez co krótkoterminowa trajektoria finansowa spółki zależy w dużej mierze od rynku krajowego.

W ostatniej sesji na NYSE akcje NIO spadły dodatkowo o 1,55%, pogłębiając straty w warunkach utrzymującej się niepewności inwestorów po kolejnych miesięcznych spadkach sprzedaży i nieodpowiednich wynikach za drugi kwartał. Kształtowanie się miesięcznych dostaw względem wytycznych na III kwartał oraz utrzymanie marż na pojazdy w pobliżu obecnego poziomu pozostaną prawdopodobnie kluczowymi punktami obserwacji.