Pozycja Nike w Dow Jones Industrial Average jest pod lupą, po tym jak S&P Dow Jones Indices potwierdziły, że spółka zostanie usunięta ze S&P 100 przed otwarciem notowań 21 września. S&P 100 to węższy indeks grupujący około 100 największych spółek S&P 500.

Dostawca indeksu wskazał na kapitalizację rynkową Nike, która w ciągu ostatnich pięciu lat spadła o około 80% do około 53 miliardów dolarów. Decyzja ta wywołała pytania, czy Nike mógłby zostać usunięty również z Dow przed końcem roku. Zmiany w indeksach przyciągają uwagę, ponieważ fundusze odwzorowujące dany benchmark dostosowują swoje portfele do jego składu.

Akcje Nike (NKE) notowane są w okolicach 36 dolarów, co czyni je najtańszym i najmniej znaczącym ważeniowo składnikiem 30 spółek Dow. Ponieważ Dow jest indeksem ważonym cenowo, akcje o niższej cenie mają mniejszy wpływ na indeks. Nike stanowi jedynie 0,4% całkowitej wagi Dow, podczas gdy Coca-Cola jest drugim najmniejszym składnikiem z wagą około 1%, przy kursie akcji w okolicach 88 dolarów.

Goldman Sachs, spółka o najwyższej wadze w Dow, notowana jest w okolicach 968 dolarów — około 27 razy więcej niż akcje Nike. Różnica cen pomiędzy składnikami indeksu to jeden z czynników monitorowanych przez Averages Committee Dow.

Nike jest członkiem Dow od 2013 roku. W tym okresie akcje spółki zyskały jedynie około 5%, podczas gdy S&P 500 wzrósł ponad czterokrotnie.

Dow nie posiada automatycznych zasad usuwania spółek. Zmiany wprowadzane są „w miarę potrzeb” przez Averages Committee, w skład którego wchodzą trzej przedstawiciele S&P Dow Jones Indices i dwaj z The Wall Street Journal. Obrady komitetu są poufne. Zgodnie z opublikowaną metodologią indeksu, spółki dodawane do średniej powinny cieszyć się doskonałą reputacją, wykazywać trwały wzrost i szerokie zainteresowanie inwestorów, przy czym komitet uwzględnia również równowagę sektorową.

Niemniej jednak analiza Reuters 10 zmian w Dow dokonanych od 2013 roku wykazała, że co najmniej połowa z nich obejmowała usunięcie spółki o najmniejszej wadze w danym momencie.

„Patrząc historycznie, to prawdopodobnie jest kandydat do usunięcia”, powiedział Josh Bischoff, partner i główny trader w TimesSquare Capital Management.

Pesymistyczne oczekiwania wobec wyników

Perspektywy Nike pozostają pod presją przed publikacją wyników 1 października. Według FactSet, 26 analityków obejmuje spółkę rekomendacją Hold, pięciu ma ją jako Sell, a 12 jako Buy.

Analityk UBS Jay Sole napisał w tym tygodniu, że trend wzrostu globalnej sprzedaży Nike „pogorszył się w ciągu ostatnich 3 miesięcy”. Oczekuje, że wyniki spółki nie sprostają konsensusowi, a prognoza na drugi kwartał będzie znacznie poniżej obecnych szacunków.

„Nastroje są pesymistyczne, jednak nasze rozmowy z inwestorami sugerują, że rynek niedocenia skali rewizji EPS w dół”, napisał Sole.

Analitycy przewidują spadek sprzedaży rok do roku zarówno w bieżącym kwartale, jak i w kwartale fiskalnym kończącym się w listopadzie. Raport z 1 października przypada nieco ponad tydzień po zmianie indeksowej 21 września, czyli w oknie czasowym do końca roku, w którym — gdyby komitet działał — mogłaby zapłonąć decyzja o zmian w Dow.

Szeroka presja w sektorze obuwia sportowego

Nike nie jest jedyną firmą obuwniczą zmagającą się ze słabością. Adidas stracił w tym roku ponad 15%, Deckers Outdoor, właściciel marki HOKA, spadł o 25%, a On Holding obniżył się o niemal 45%.

Słabe wyniki Dick’s Sporting Goods, który jest również właścicielem Foot Locker, uwypukliły trudne warunki panujące w całym sektorze detalicznej sprzedaży obuwia sportowego.

Stopa dywidendy Nike wynosi 4,6% — najwyższą w Dow. Taka charakterystyka może przyciągać inwestorów nastawionych na dochód, choć nie przesądza o utrzymaniu spółki w indeksie.

CEO Elliott Hill, który wrócił do Nike w 2024 roku, aby poprowadzić proces naprawy, przyznał podczas czerwcowej konferencji dotyczącej wyników, że spółka porusza się w „bardziej złożonym otoczeniu makroekonomicznym” przy rosnącej presji na wydatki konsumentów.

Nike odmówił komentarza na temat possibility usunięcia z Dow.

Źródło: CoinCentral