Nigerijscy regulatorzy formalnie uznają krypto za instrument gospodarczy, ale koszt tej legitymizacji może być wysoki dla lokalnego ekosystemu innowacji w kraju. Securities and Exchange Commission (SEC) opublikowała Proposed Rules on Digital and Virtual Asset Operations, Custody and Markets, wprowadzając próg kapitałowy na poziomie miliardów naira dla uczestników rynku.

Stawka jest znacząca: Nigeria wielokrotnie zajmowała czołowe miejsca w globalnych rankingach oddolnej adopcji krypto w Chainalysis’ Global Crypto Adoption Index, a lata spadku wartości nairy i wysokiej inflacji skłoniły wielu Nigeryjczyków do korzystania z aktywów cyfrowych w celu oszczędzania, przekazów pieniężnych i płatności transgranicznych.

W ekskluzywnym wywiadzie dla Technext Mela Claude Ake, prezes Stakeholders in Blockchain Technology Association of Nigeria (SiBAN), powiedział, że coraz bardziej agresywne wymagania finansowe państwa mogą okazać się fatalne dla rodzimych startupów krypto.

„Proponowane zasady SEC mówią o opłatach rejestracyjnych liczonych w setkach milionów, minimalnych wymaganiach kapitałowych liczonych w miliardach i pobieraniu określonego procentu obrotu” — powiedział Ake.

Zgodnie z proponowanymi ramami każdy podmiot ubiegający się o rejestrację jako Digital Asset Exchange (DAX) lub Digital Asset Custodian (DAC) musi utrzymywać minimalny opłacony kapitał w wysokości N2 miliardów — około US$1.2 miliona według ostatnich kursów wymiany. Firmy, które chcą prowadzić Digital Asset Offering Platforms (DAOP) lub Real-World Asset Tokenisation Platforms (RATOP), muszą spełnić wymóg kapitałowy na poziomie N500 milionów, podczas gdy standardowi Virtual Asset Service Providers (VASP) muszą mieć minimalny próg kapitałowy N200 milionów.

Ake powiedział, że zasady SEC stają się jeszcze trudniejsze dla startupów w połączeniu z wytycznymi Nigeria Revenue Service dotyczącymi opodatkowania aktywów wirtualnych, które nakładają 1,5% opłaty skarbowej na każdą transakcję krypto. NRS jest organem podatkowym ustanowionym na mocy nigerijskich przepisów reformy podatkowej z 2025 roku, które zastąpiły dawny Federal Inland Revenue Service.

„Kiedy połączy się to z wytycznymi NRS dotyczącymi opodatkowania aktywów wirtualnych, które nakazują 1,5% opłatę skarbową od każdej pojedynczej transakcji krypto, już teraz widać, że rząd ryzykuje wydojenie krowy, która nie jest jeszcze w pełni dojrzała, a to jest niebezpieczne” — powiedział.

Rozwinął tę metaforę rolniczą, aby opisać jego zdaniem rozbieżność między oczekiwaniami rządu a stanem sektora.

„A więc rząd próbuje zjeść plon, który nie zaczął jeszcze dawać wystarczająco dużo na zbiory” — powiedział Ake.

Obciążenia związane ze zgodnością wykraczają daleko poza wymogi kapitałowe. SEC przewiduje także opłatę rejestracyjną w wysokości N30 milionów dla głównych platform. Firmy wchodzące do Accelerated Regulatory Incubation Programme (ARIP) muszą płacić opłatę nadzorczą obliczaną na podstawie skorygowanego obrotu: 0,015% dla giełd i 0,0075% dla innych platform. Po pełnej rejestracji opłaty te wzrastają do 0,025% obrotu kwartalnie dla operatorów DAX i 0,015% dla innych platform.

Ake powiedział, że koszty te są szczególnie trudne dla ekosystemu budowanego w dużej mierze przez młodych założycieli i zespoły działające przy ograniczonych zasobach.

„Problem polega na tym, że zdecydowana większość innowatorów w tym podsektorze nie pochodzi z dużych pieniędzy” — powiedział. „Dlatego ustanawianie minimalnych wymogów kapitałowych w miliardach i opłat rejestracyjnych w setkach milionów nadal stanowi poważny problem dla innowacji w tym sektorze.”

Podejście rządu przeszło w ostatnich latach wyraźną zmianę — od wrogości do formalnego nadzoru i opodatkowania. W 2021 roku Central Bank of Nigeria wprowadził szeroki zakaz, który odciął operatorów krypto od formalnego systemu bankowego. Ograniczenia przeniosły znaczną część aktywności handlowej w kraju na platformy peer-to-peer, które nadal rosły mimo utraty dostępu do kont bankowych.

Zmiana zaczęła się wraz z National Blockchain Policy w 2023 roku, która uznała blockchain za krytyczną infrastrukturę cyfrową. Aktywność regulacyjna przyspieszyła w połowie 2024 roku, gdy SEC wprowadziła ramy Accelerated Regulatory Incubation Programme (ARIP), aby włączyć platformy aktywów cyfrowych do systemu zgodności, a następnie przyznała approval-in-principle firmom takim jak Quidax i Busha. Zmiana w Nigerii odzwierciedla szerszy trend afrykański, przy czym Financial Sector Conduct Authority w RPA licencjonuje dostawców usług w zakresie aktywów krypto od 2023 roku, a Kenia zmieniła prawo rynku kapitałowego, aby regulować platformy aktywów wirtualnych.

W styczniu 2026 roku SEC podniosła minimalny wymóg kapitałowy dla giełd aktywów cyfrowych z N500 milionów do N2 miliardów, dając objętym firmom czas do 30 czerwca 2027 roku na dostosowanie się.

Nadzór został dodatkowo wzmocniony w lipcu 2026 roku, gdy prezydent Bola Tinubu podpisał Virtual Assets Coordination Executive Order i powołał Virtual Asset Council pod przewodnictwem CBN, aby koordynować nadzór między agencjami rządowymi.

Formalizacja była kontynuowana w sierpniu 2026 roku, gdy Nigeria Revenue Service opublikowała Guidelines on the Taxation of Virtual Assets. Wytyczne określają, w jaki sposób transakcje krypto, stablecoiny, NFT, nagrody za staking, dochody z DeFi i inne działania związane z aktywami wirtualnymi będą opodatkowane.

Mimo krytyki warunków finansowych Ake powiedział, że SiBAN docenia znaczenie działań rządu na rzecz regulacji sektora.

„Zdecydowanie doceniamy fakt, że rząd, decydenci w rządzie i legislatywa przyjmują blockchain i aktywa wirtualne” — powiedział.

Jednocześnie argumentował, że pozytywny sygnał osłabia założenie, iż lokalny sektor Web3 już generuje znaczne bogactwo podlegające opodatkowaniu.

Zasady SEC obejmują również surowe ograniczenia operacyjne. Inwestorzy detaliczni są ograniczeni do maksymalnie N1 miliona na jednego emitenta aktywów cyfrowych, z łącznym limitem N10 milionów we wszystkich ofertach aktywów cyfrowych w ciągu 12 miesięcy.

Ramy określają także szczegółowe wymagania dotyczące zabezpieczenia stablecoinów. Stablecoiny oparte na nairze muszą utrzymywać 100% swoich zobowiązań w gotówce lub instrumentach banku centralnego. Stablecoiny zabezpieczone krypto podlegają wymaganiom nadzabezpieczenia od 150% do 200%.

„Rząd może mieć przekonanie, że w sektorze można zarobić ogromne pieniądze, a z tego powodu niektórzy mogą interpretować te zasady jako znak, że rząd przychodzi po swoją część postrzeganej obfitości” — powiedział Ake.

Powiedział, że obecny kierunek polityki stawia nigeryjskich założycieli projektów blockchain przed trudnym wyborem: szybko pozyskać duże finansowanie venture capital, działać poza prawem albo opuścić rynek.

Ponieważ zasady nadal są na etapie propozycji, a termin zgodności dla giełd wyznaczony na 30 czerwca 2027 roku już obowiązuje, kolejnym kluczowym punktem dla sektora będzie to, jak ostateczne ramy ukształtują te progi kapitałowe i opłaty w odpowiedzi na uwagi interesariuszy.

Choć powiedział, że sektor aktywów wirtualnych ma duży potencjał, Ake podkreślił, że pozostaje on na wczesnym etapie rozwoju.

„On wciąż rośnie. Nadal potrzebuje dużo wsparcia i to jest czas, aby go siać i w niego inwestować. Rząd powinien być łagodniejszy w tworzeniu polityki wobec branży, bardziej opiekuńczy i bardziej ochronny wobec branży, zamiast próbować wydobywać” — powiedział.