NEAR Protocol wyłonił się jako jeden z wyróżniających się wykonawców tegorocznej odbicia na rynku kryptowalut, a jego token wzrósł ponad czterokrotnie od lutowego dołka. To, co zaczęło się jako odbicie po przedłużającym się trendzie spadkowym, przekształciło się w rajd wsparty rozwojem produktów, który zmienia sposób pozycjonowania sieci w szerszym krajobrazie blockchain.

Po miesiącach spadków NEAR krótko spadł poniżej 1 dolara w lutym 2026 roku. Od tego czasu token odbił się i jest notowany powyżej 4,50 dolara, a najsilniejsze wzrosty przypadły na drugą połowę września. Impuls zbiegł się z dwoma wydarzeniami 17 września: ujawnieniem nowych funkcji poufnego handlu instrumentami pochodnymi oraz przekroczeniem przez platformę 70 milionów dolarów zablokowanej wartości (TVL) — standardowej miary kapitału zdeponowanego w protokole lub sieci. Oba wydarzenia nastąpiły w trakcie szerszej odbicia na rynku krypto.

Zachowanie ceny mówi jednak tylko część historii. NEAR konsekwentnie wykracza poza swoją pierwotną rolę konwencjonalnego blockchaina Layer-1. Sieć coraz mocniej przedstawia się jako infrastruktura umożliwiająca użytkownikom i aplikacjom przenoszenie aktywów między różnymi łańcuchami — podejście opisywane w branży jako chain abstraction — a centrum tej strategii jest produkt znany jako NEAR Intents.

NE Intents: handel międzyłańcuchowy według intencji

Główny produkt wzrostowy NEAR Protocol, NEAR Intents, upraszcza transakcje obejmujące wiele blockchainów. Zamiast ręcznie przenosić aktywa przez most, a następnie wymieniać je na zdecentralizowanej giełdzie, użytkownicy po prostu określają pożądany rezultat — na przykład wymianę Bitcoina na USDC na Ethereum — bez samodzielnego wykonywania jakichkolwiek kroków pośrednich.

Wyspecjalizowani dostawcy usług, znani jako solvery, konkurują o realizację tych zleceń, pozyskując wymaganą płynność i zajmując się techniczną realizacją. Ta konstrukcja pozycjonuje NEAR Intents jako infrastrukturę handlu międzyłańcuchowego, którą można płynnie zintegrować z istniejącymi portfelami i platformami handlowymi.

Adopcja rozwija się dzięki integracjom z platformami takimi jak Ledger Wallet i SimpleSwap. Dla tych usług Intents może stanowić dodatkowe źródło płynności, bez wymogu, aby ich użytkownicy wchodzili w bezpośrednią interakcję z blockchainem NEAR.

To rozwiązanie otwiera model biznesowy wykraczający poza własny łańcuch NEAR: sieć może potencjalnie korzystać z aktywności handlowej na Ethereum, Solanie i innych sieciach. Wiele zależy jednak od tego, czy partnerzy integracyjni będą w dalszym ciągu korzystać z jej infrastruktury w dłuższym terminie oraz czy NEAR przechwyci część generowanych opłat.

Transakcje poufne dla zastosowań instytucjonalnych

Dzięki Confidential Intents NEAR rozszerza swoją infrastrukturę handlową o obsługę transakcji poufnych. Wielkości transakcji i inne wrażliwe informacje nie muszą być już w pełni ujawniane publicznie, przy czym technologia nadal umożliwia selektywne ujawnianie na potrzeby zgodności z przepisami. Funkcja odpowiada na strukturalną cechę publicznych blockchainów: transakcje są domyślnie widoczne na otwartych rejestrach, co kłóci się ze strategiami handlowymi zależnymi od poufności wielkości pozycji.

We wrześniu NEAR wprowadził poufny handel instrumentami pochodnymi oparty na infrastrukturze Hyperliquid, zdecentralizowanej giełdy instrumentów pochodnych. Niezależnie od działalności derywatów, zablokowana wartość w Confidential Intents przekroczyła 70 milionów dolarów, a oficjalny dashboard NEAR zgłasza obecnie około 113 milionów dolarów.

Połączenie handlu międzyłańcuchowego i poufnej realizacji może okazać się szczególnie atrakcyjne dla instytucjonalnych uczestników rynku. Mimo to ogłoszone dotychczas integracje nie dostarczają dowodów na powszechną adopcję instytucjonalną.

Sztuczna inteligencja jako drugi motor wzrostu

Równolegle NEAR rozwija NEAR AI, infrastrukturę dla poufnych aplikacji AI i autonomicznych agentów programowych — programów zaprojektowanych do wykonywania zadań w imieniu użytkowników bez stałego nadzoru człowieka. W tym roku powstały platforma agentów IronClaw oraz partnerstwa z Venice AI, Brave i rządem Bermudów.

Od lipca użytkownicy mogą również stakować NEAR i zdobywać kredyty na zasoby obliczeniowe AI, tworząc dodatkowy przypadek użycia tokenu. W przeciwieństwie do Intents jednak istotne publiczne dane dotyczące przychodów, płacących klientów i rzeczywistego wykorzystania pozostają ograniczone, co utrudnia oszacowanie potencjału ekonomicznego tego segmentu.

Aktywność podstawowego blockchaina pozostaje ograniczona

Aktywność na bazowym blockchainie NEAR była mniej dynamiczna. W porównaniu z ugruntowanymi konkurentami Layer-1, takimi jak Solana — obecnie jedną z najintensywniej używanych sieci smart kontraktów — wykorzystanie pozostaje stosunkowo umiarkowane: według DefiLlama, szeroko używanej platformy analitycznej DeFi, NEAR odnotowuje około 60 000 dziennie aktywnych adresów, wobec 3,11 miliona na Solanie. Zablokowana wartość (TVL) NEAR stanowi zaledwie 3% wartości Solany, a jego kapitalizacja rynkowa to około 8,5% kapitalizacji Solany.

NEAR Intents obsługuje obecnie około 1,3 miliarda dolarów tygodniowego wolumenu handlowego, co odpowiada około 6–7% wolumenu DEX Solany. Porównanie to ma jednak ograniczone znaczenie, ponieważ część tych transakcji jest również realizowana na Solanie. Dane te pokazują, jak wzrost NEAR coraz bardziej przenosi się poza tradycyjną aktywność Layer-1.

Tokenomia: niższa inflacja i nowe skupy tokenów

Tokenomia NEAR również ewoluowała. Pod koniec 2025 roku maksymalna roczna stopa inflacji tokenu została zmniejszona o połowę z 5% do 2,5%. Od lutego NEAR dodatkowo wykorzystuje przychody generowane przez Intents do skupu tokenów na otwartym rynku.

Oficjalny dashboard NEAR zgłasza obecnie około 2 milionów dolarów miesięcznego przychodu netto, co w skali roku odpowiada około 24 milionom dolarów. Na tle wyceny rynkowej wynoszącej około 6 miliardów dolarów zestawia się to z około 150 milionami dolarów rocznej emisji nowych tokenów przy maksymalnej stopie inflacji. Sk pokrywają zatem obecnie jedynie ograniczoną część inflacji tokenów, choć ustanawiają bezpośredni związek między wzrostem Intents a popytem na token NEAR.

Ile wzrostu jest już wycenione?

Przy wycenie około 6 miliardów dolarów NEAR jest obecnie notowany w wielkości około 250 razy większej od zannualizowanego przychodu netto, według oficjalnego dashboardu NEAR. Znaczna część obecnej wyceny zależy zatem wciąż od przyszłego wzrostu.

Gdyby Intents zwiększył miesięczny wolumen handlowy z obecnych 4,3 miliarda dolarów do 40 miliardów dolarów, zannualizowany przychód netto mógłby osiągnąć około 230 milionów dolarów, przy założeniu, że relacja między wolumenem handlowym a całkowitym przychodem netto pozostanie bez zmian. Sprowadziłoby to mnożnik wyceny do około 26. Takie mnożnik byłby łatwiejszy do uzasadnienia dla szybko rosnącej platformy technologicznej niż obecna wycena, ale wymagałby trwałego wzrostu i odpowiedniego wzrostu przychodów w czasie.

Jednocześnie wynikające z tego skupy tokenów mogłyby teoretycznie przekroczyć wartość maksymalnej rocznej emisji nowych tokenów. Znacząco zmniejszyłoby to presję sprzedażową związaną z inflacją, bez automatycznego zmniejszania całkowitej podaży tokenów.

Wykraczając poza tradycyjny blockchain Layer-1

NEAR stopniowo ewoluował od bezpośredniego konkurenta innych blockchainów Layer-1 w kierunku infrastruktury handlu międzyłańcuchowego. Dzięki Intents sieć dysponuje obecnie produktem przetwarzającym miliardy dolarów wolumenu handlowego i generującym mierzalne przychody, podczas gdy NEAR AI otwiera dodatkowe przypadki użycia, których znaczenie ekonomiczne pozostaje niepewne.

Kluczem do przyszłego rozwoju fundamentów NEAR będzie to, czy Intents utrzyma swój wzrost, zapewni dodatkowe integracje instytucjonalne i wygeneruje trwały wzrost przychodów. Przy wycenie około 6 miliardów dolarów znaczne oczekiwania wzrostowe są już wliczone w cenę.

Źródło: Crypto Valley Journal — https://cryptovalleyjournal.com/focus/blockchain/near-protocol-price-surge-intents