House of Stake w ekosystemie NEAR zagłosowała w poniedziałek za przyjęciem wniosku HSP-029, obniżającego roczny limit emisji tokenów z 2,5% do 1,6%. Emisja to tempo, w jakim nowe tokeny są emitowane do obiegu, a ponieważ emisja stanowi źródło nagród za staking, limit ten bezpośrednio wpływa na to, ile zarabiają stakerzy wspierający bezpieczeństwo sieci. Zgodnie z modelowaniem samego wniosku cięcie obniży brutto rentowność stakingu z około 5,27% do około 3,37%.

Przychody walidatorów z prowizji mają spaść o około 36%

W obecnym modelu emisji NEAR 90% nowo emitowanych tokenów trafia do stakerów, a 10% do skarbca. HSP-029, którego autorem jest dyrektor generalny SVRN Sal Ternullo i który został szczegółowo opisany na forum zarządzania NEAR, zachowuje ten podział i zmienia tylko jeden parametr.

Prognozy rentowności zakładają wskaźnik stakingu na poziomie 42,71% podaży, na podstawie zrzutu z 22 września. W dwóch tygodniach poprzedzających ten zrzut NEAR wzrósł o 86% do 4,30 USD, podczas gdy wskaźnik stakingu spadł z 46,92%. W tym samym dwutygodniu rentowność brutto wzrosła z 4,796% do 5,268%. Ternullo odczytuje to tak, że aktywność stakingu śledzi cenę tokena i koszt zamrożenia płynności bardziej niż stopę emisji.

Gdyby poziom stakingu i opłaty pozostały niezmienione, przychody walidatorów z prowizji spadłyby o około 36%. Model szacuje, że 24 z 405 puli nie byłyby w stanie pokryć kosztów maszyn z prowizji i własnego stake'u przy cenie NEAR równej 4,30 USD.

Według obliczeń Ternullo osoba stakująca 1 000 NEAR zakończy drugi rok z około 20 tokenami mniej niż przy starym limicie. Posiadacze niestakujący, którzy stanowią 57,3% podaży, tracą mniej i niczego nie poświęcają — obecnie nie otrzymują żadnej emisji, więc mniejszy budżet emisji zawęża przewagę rentowności stakerów nad biernymi posiadaczami.

Z publicznych zapisów głosowań House of Stake wynika, że 3,29 miliona veNEAR zagłosowało „za”, a 1 071 veNEAR wstrzymało się od głosu. Wniosek jest widoczny na portalu House of Stake.

Rada Bezpieczeństwa może zawetować HSP-029 do 16 listopada

Zgodnie z planem HSP-029 pozostaje objęty wetem Rady Bezpieczeństwa House of Stake do 16 listopada. Wdrożenie zależy także od tego, czy walidatorzy dobrowolnie zaktualizują oprogramowanie do protokołu, którego House of Stake nie może ich do tego zmusić — ta zależność czyni koordynację walidatorów praktycznym warunkiem realizacji harmonogramu.

Pierwsze cięcie wejdzie w życie po około 90-dniowym okresie przejściowym. Następnie emisja będzie spadać o około 3,75 punktu bazowego miesięcznie, aż osiągnie 1,6% po 24 miesiącach; do tego czasu limit wynosi 2,5%. Dzienna emisja spadnie z około 89 500 NEAR dziennie do około 57 300 NEAR dziennie przy docelowej stopie.

Model przewiduje 11,8 miliona mniej tokenów w horyzoncie dwóch lat i 66,1 miliona w horyzoncie sześciu lat, co oznacza podaż niższą o 4,36% niż przy starym limicie.

NEAR wcześniej obniżyła limit emisji z 5% do 2,5% pod koniec października 2025 r., więc poniedziałkowe głosowanie to druga redukcja emisji w sieci, jeśli wejdzie w życie.

W sierpniu Cryptopolitan informowało, że współzałożyciel NEAR Illia Polosukhin chciał utworzyć fundusz o wartości około 30 milionów NEAR — wówczas wart około 53 milionów dolarów — i wykorzystać generowany przez niego zysk na finansowanie bezpieczeństwa sieci. 20 sierpnia porzucił ten pomysł, a Ternullo twierdzi, że jego wniosek jest konsekwencją tej decyzji. Oba przedsięwzięcia dotyczyły tego samego pytania: jak NEAR pokrywa koszty bezpieczeństwa z emisji tokenów.

Ternullo przywołuje także Solanę, gdzie podobna redukcja, SGP-0002, została przyjęta 28 sierpnia z poparciem 67,001% stake'u — to część szerszego wzorca, w ramach którego główne sieci proof-of-stake ponownie rozważają, ile nowej podaży wymaga ich budżet na bezpieczeństwo. W sierpniu wiceprezes ds. badań Galaxy Lucas Tcheyan powiedział klientom, że same cięcia podaży nie poruszą kursem SOL ani ETH, ponieważ to popyt decyduje o tym, gdzie te aktywa są wyceniane.