MSCI zaostrza zasady indeksowe — firma Bitcoinowa Strategy i Metaplanet pod ryzykiem usunięcia; ostateczna lista 11 listopada
Najważniejsze informacje
- •MSCI przyjęła nowe zasady ograniczające włączanie do indeksów spółek, których podstawową działalnością jest posiadanie aktywów inwestycyjnych, a nie prowadzenie działalności komercyjnej.
- •Według doniesień Strategy i Metaplanet są rozpatrywane pod kątem usunięcia z MSCI Global Investment Grade Market Indices od grudnia, ale ostateczna lista usunięć nie została jeszcze opublikowana.
- •Ramy przewidują dwuetapowy proces weryfikacji: najpierw ocenę aktywów operacyjnych, a następnie pięć wskaźników finansowych niezależnych od sektora, przy czym wykluczenie następuje po przekroczeniu co najmniej czterech progów.
- •Aby spółka została usunięta z obecnego indeksu, musi spełniać odpowiednie warunki w dwóch ostatnich okresach sprawozdawczych.
- •Ostateczna lista dotkniętych spółek zostanie ogłoszona 11 listopada 2026, a ewentualne usunięcie może skłonić fundusze śledzące indeksy MSCI do przebudowy portfeli.
MSCI, jeden z wiodących dostawców indeksów na świecie, przyjął nowe zasady ograniczające włączanie do swoich indeksów spółek, które obecnie nie prowadzą działalności operacyjnej — rozwój, który może wpłynąć na przyszłość firm skarbowych Bitcoin uwzględnionych w głównych benchmarkach.
Po ogłoszeniu firmy skarbowe Bitcoin Strategy i Metaplanet są — jak donoszą media — rozpatrywane pod kątem usunięcia z MSCI Global Investment Grade Market Indices począwszy od grudnia. MSCI nie opublikowała jednak jeszcze ostatecznej listy spółek przeznaczonych do usunięcia.
Zgodnie ze stanowiskiem MSCI kwalifikacja spółek nieprowadzących działalności operacyjnej do włączenia do indeksów będzie weryfikowana na podstawie nowych regulacji. Zasady wejdą w życie w ramach listopadowego przeglądu indeksów 2026, a wynikłe z nich zmiany będą obowiązywać od zamknięcia sesji 30 listopada — co pokrywa się z grudniowym okresem usunięcia wspominanym w kontekście obu spółek.
Według Jakich Kryteriów Oceny Będą Spółki?
Nowe zasady MSCI obejmują spółki, których podstawowa działalność opiera się na posiadaniu aktywów inwestycyjnych, takich jak Bitcoin, a nie na działalności komercyjnej. Strategy znajduje się wśród firm, które — jak się oczekuje — zostaną objęte nowymi zasadami ze względu na dużą ilość Bitcoina w swoim bilansie.
Zgodnie ze stanowiskiem nowe zasady przewidują dwuetapowy proces weryfikacji. W pierwszym etapie spółki będą badane pod kątem posiadania istotnych aktywów operacyjnych. Firmy, które nie przejdą tej oceny, podlegać będą drugiemu etapowi weryfikacji opartemu na pięciu wskaźnikach finansowych, stosowanym niezależnie od sektora — test nie sektorowy, a nie wymierzony konkretnie w posiadaczy aktywów cyfrowych.
Spółki, które przekroczą określone limity w co najmniej czterech z pięciu wskaźników, utracą prawo do włączenia do indeksów papierów wartościowych. Ponadto, aby spółka została usunięta z obecnego indeksu, musi spełniać odpowiednie warunki w obu swoich ostatnich okresach sprawozdawczych.
Ostateczna Lista Zostanie Ogłoszona 11 Listopada
MSCI umieściła Strategy i Metaplanet wśród spółek, których mogą dotknąć nowe zasady, a ostateczna lista zostanie ogłoszona 11 listopada 2026.
Modele biznesowe obu spółek, oparte na akumulacji Bitcoina, mają istotne znaczenie dla zastosowania nowych kryteriów. Przynależność do indeksu ma w tym kontek praktyczne znaczenie: fundusze odwzorowujące indeksy MSCI zazwyczaj posiadają składniki uwzględnione w tych benchmarkach. Jeśli obie firmy zostaną ostatecznie usunięte, fundusze śledzące indeksy MSCI mogą być zmuszone do przebudowy swoich portfeli.
To, czy Strategy i Metaplanet znajdą się na ostatecznej liście, zadecyduje o ich statusie w indeksach, gdy nowe zasady wejdą w życie — co czyni ogłoszenie z 11 listopada kolejnym kamieniem milowym dla tych dwóch firm skarbowych Bitcoin.
*Nie stanowi porady inwestycyjnej.
