Największe miejsce obrotu w Rosji, Moskiewska Giełda (Moscow Exchange), rozpocznie 1 grudnia obrót bitcoinem, etherem i USDT od Tether — ogłosiła giełda w tym tygodniu. Uruchomienie przedstawiane jest jako pierwszy zorganizowany rynek walut cyfrowych w Rosji.

Posunięcie umieści bitcoina na tej samej infrastrukturze obrotu, z której rosyjscy inwestorzy korzystają przy handlu akcjami Sbierbanku i Gazpromu. Przyniesie ono także duży rynek kryptowalut do instytucji objętej amerykańskimi sankcjami. Pierwsza faza będzie działać jako program pilotażowy, a uczestnicy będą się podłączać w miarę gotowości. Moskiewska Giełda poinformowała, że zainteresowanie wyraziło dotychczasowych członków giełdy, ich klienci oraz firmy, które już wykorzystują waluty cyfrowe do inwestowania i rozliczeń.

Jak będzie działał moskiewski rynek

Obrót będzie odbywał się na istniejącej technologii rynku akcji Moskiewskiej Giełdy i w godzinach sesji giełdy akcji, od 6:50 do 23:50 czasu moskiewskiego — poinformowała giełdę rosyjska gazeta Wiedomosti. Ten harmonogram kontrastuje z obrotem całodobowym, typowym dla globalnych platform kryptowalutowych. Narodowe Centrum Rozliczeniowe (National Clearing Centre), ramiona rozliczeniowe giełdy, będzie przetwarzać każdą transakcję.

Od rozpoczęcia działalności klienci będą mogli rozliczać transakcje tego samego dnia lub następnego dnia. Giełda oferować będzie także swapy mające pomóc uczestnikom w zarządzaniu płynnością. BTC, ETH i USDT będą dostępne zarówno w trybie adresowanym, jak i bezadresowym. Moskiewska Giełda poinformowała, że zakres instrumentów ma z czasem się rozszerzać o aktywa rosyjskie i międzynarodowe.

Depozyt będzie zapewniany przez partnerskie depozyty cyfrowe — nową kategorię podmiotów utworzoną na podstawie rosyjskich przepisów. Przedstawiciel Moskiewskiej Giełdy po raz pierwszy zapowiedział ten plan 31 października. Giełda wcześniej sygnalizowała, że planowała uruchomić obrót bitcoinem w październiku.

Dostęp inwestorów detalicznych będzie ograniczony. Inwestorzy niezakwalifikowani muszą zdać test przed zakupem waluty cyfrowej i będą ograniczeni do 300 000 rubli rocznie — około 3700 dolarów — za pośrednictwem jednego brokera. Inwestorzy kwalifikowani nie podlegają temu rocznemu limitowi.

Struktura pozwala Moskiewskiej Giełdzie utrzymać obrót kryptowalutami w systemach, które już obsługuje. Brokerzy będą się podłączać w sposób zbliżony do procesu stosowanego dla akcji, transakcje będą kompensowane w istniejącym systemie rozliczeniowym, a klasyfikacje inwestorów przeniosą się z rynku akcji. Może to pozwolić bankom i domom maklerskim na oferowanie bitcoina bez tworzenia oddzielnej infrastruktury depozytowej i dopasowywania transakcji.

Sankcje budzą pytania o USDT

Amerykański Departament Skarbu nałożył sankcje na Moskiewską Giełdę i Narodowe Centrum Rozliczeniowe w czerwcu 2024 roku jako część szerszych działań wymierzonych w rosyjski system finansowy w związku z wojną na Ukrainie. W rezultacie dom rozliczeniowy, który miałby przechowywać USDT klientów, jest podmiotem objętym sankcjami. Ogłoszenie Departamentu Skarbu jest dostępne tutaj.

Tether rutynowo zamraża portfele powiązane z adresami znajdującymi się na liście sankcyjnej Departamentu Skarbu. Ta praktyka budzi pytania, jak emitent stablecoina potraktuje USDT przechowywany w strukturze rozliczeniowej Moskiewskiej Giełdy. Ani Moskiewska Giełda, ani Tether nie odniosły publicznie się do tej kwestii.

Włączenie USDT jest godne uwagi, ponieważ rynek jest tworzony częściowo po to, by działać poza systemem finansowym opartym na dolarze. Bitcoin i ether, w przeciwieństwie do USDT, nie mają emitenta zdolnego zamrozić sald.

Przenoszenie działalności offshore do Rosji

Rynek opiera się na ustawie federalnej nr 282-FZ „O walutach cyfrowych i prawach cyfrowych”, której główne przepisy weszły w życie 1 września. Ustawa nadal zakazuje wykorzystywania kryptowalut do płatności krajowych, ale pozwala eksporterom i importerom korzystać z walut cyfrowych do rozliczeń handlu transgranicznego.

Rosyjscy urzędnicy przez ostatni rok budowali infrastrukturę regulacyjną i rynkową dla aktywów cyfrowych. W zeszłym miesiącu ustawodawcy przekazali nadzór nad kryptowalutami regulatorom rynku papierów wartościowych, a kilka tygodni wcześniej bank centralny wydał Sbierbankowi licencję na działalność związaną z kryptowalutami.

Deklarowanym celem jest przeniesienie obrotu, który rosyjscy użytkownicy prowadzą już na giełdach offshore i platformach peer-to-peer, na krajowe, nadzorowane platformy, gdzie może być monitorowany i opodatkowany. Istniejące relacje Moskiewskiej Giełdy z rosyjskimi brokerami mają wspierać ten wysiłek.

Pytania pozostają, czy wymóg testu i roczny limit dla inwestorów detalicznych utrzyma część traderów na platformach offshore oraz czy płynność zagraniczna w ogóle dotrze do podmiotu objętego sankcjami. W miarę jak program pilotażowy rusza, tempo podłączania brokerów oraz to, czy lista instrumentów rozszerzy się tak, jak zapowiedziała giełda, dostarczą wczesnych wskazówek, ile aktywności obrotu przeniesie się do kraju. Na razie pierwszy zorganizowany rosyjski rynek bitcoina ma się otworzyć 1 grudnia jako program pilotażowy z rocznym limitem 300 000 rubli dla inwestorów niezakwalifikowanych.

Bitcoin Magazine po raz pierwszy opublikował ten materiał. Autorem jest Micah Zimmerman.