Morgan Stanley oczekuje obecnie, że będzie w stanie wspierać tokenizowane akcje na swoim alternatywnym systemie obrotu w pierwszym kwartale 2027 roku, przesuwając tym samym wcześniejszy cel z drugiej połowy 2026 roku. Amyenburg, szefowa strategii aktywów cyfrowych banku, poinformowała The Block, że prace nad infrastrukturą trwają, a ograniczona dostępność produktów utrzymuje niski popyt ze strony klientów instytucjonalnych. Tokenizowane akcje — oparte na technologii blockchain reprezentacje tradycyjnych udziałów — znajdują się na styku regulowanych finansów i rozproszonej technologii księgowej, a harmonogram banku o zasięgu takim jak Morgan Stanley stanowi punkt odniesienia dla tego, jak tradycyjne instytucje planują wejście w tę przestrzeń.

Prace nad infrastrukturą przesuwają harmonogram na 2027 rok

Oldenburg powiedziała, że Morgan Stanley buduje infrastrukturę wymaganą do wsparcia tokenizowanych akcji poprzez swój alternatywny system obrotu (ATS), opisując pierwszy kwartał 2027 roku jako bardziej realistyczny termin niż ten, który przedstawiła w marcu.

Bank potrzebuje, aby produkty oparte na tokenizowanych akcjach w ogóle istniały, zanim jego ATS będzie mógł je obsługiwać — jednak, jak podała Oldenburg, klienci instytucjonalni mają obecnie ograniczone możliwości dostępu do takich produktów. Wskazała również niepewność regulacyjną jako kolejną przeszkodę dla tradycyjnych instytucji finansowych, przywołując nierozstrzygnięte kwestie dotyczące dopuszczalności ze strony Rezerwy Federalnej i zaznaczając, że niektóre elementy proponowanego CLARITY Act — amerykańskiego ustawodawstwa mającego ustanowić jaśniejsze ramy struktury rynku dla aktywów cyfrowych — pozostają niewystarczająco zdefiniowane.

ATS Morgan Stanley dopasowuje zlecenia poza publicznymi giełdami takimi jak Nasdaq. Bank oferuje już w tym modelu akcje, instrumenty pochodne i swapy, a Oldenburg opisałaizację jako rozszerzenie istniejących usług.

Uruchomienie DTCC i ustawa GENIUS Act wśród kluczowych wydarzeń

Morgan Stanley monitoruje planowane uruchomienie serwisu tokenizacji przez Depository Trust and Clearing Corporation, które Oldenburg uznała za wydarzenie mogące pobudzić dalszą aktywność rynkową. DTCC znajduje się w centrum rozliczeń transakcji w USA, co nadaje jego wejściu w tokenizację potencjalne znaczenie dla całego szerszego rynku.

Bank śledzi również ustawę GENIUS Act, amerykańskie ustawodawstwo dotyczące stablecoinów, które — jak powiedziała Oldenburg — według harmonogramu wejść w życie w styczniu.

Razem te wydarzenia stanowią część szerszego krajobrazu infrastrukturalnego i regulacyjnego kształtującego uczestnictwo instytucji w tokenizowanych aktywach. Krótkoterminowe punkty do śledzenia są konkretne: uruchomienie serwisu DTCC, wprowadzenie ustawy GENIUS Act w styczniu oraz sposób rozstrzygnięcia otwartych kwestii CLARITY Act — każdy z nich odpowiada ograniczeniu, które Oldenburg powiązała z harmonogramem banku.

Działania w zakresie aktywów cyfrowych wykraczają poza tokenizowane akcje

Oprócz tokenizowanych akcji Morgan Stanley rozwija własną infrastrukturę portfeli dla klientów posiadających tokenizowane aktywa. Firma utworzyła również Digital Asset Lab do testowania technologii blockchain i natywnych dla kryptowalut rozwiązań przed wdrożeniem produkcyjnym.

Oldenburg wymieniła udziały prywatne, noty strukturyzowane, produkty niestandardowe oraz dostęp do funduszy prywatnych jako potencjalne krótkoterminowe możliwości tokenizacji. Omówiła również możliwość wykorzystania tokenizowanych aktywów jako zabezpieczenia.

W tym roku bank otrzymał warunkowe zatwierdzenie od Office of the Comptroller of the Currency na utworzenie cyfrowego funduszu powierniczego do usług depozytowych lub stakingu.

Oldenburg dodatkowo oczekuje, że rynek tokenizowanych aktywów świata rzeczywistego osiągnie od 3 do 10 bilionów dolarów do 2030 roku.

Źródło: WuBlockchain na X