Morgan Stanley obniżył rekomendację dla Coinbase z underweight z poziomu equal-weight i zmniejszył cenę docelową o 53% – ze 258 do 120 dolarów – powołując się na osłabioną aktywność handlową i niepewność na rynku kryptowalut, które zaciemniają perspektywy wyników giełdy.

Analityk Michael Cyprys stwierdził, że zaufanie do odbudowy wyników Coinbase pogorszyło się z powodu niskich wolumenów obrotu, mniej optymistycznych prognoz przychodów oraz obaw po naruszeniu bezpieczeństwa w Binance o wartości 6,3 miliarda dolarów.

Obniżka rekomendacji nastąpiła po tym, jak Coinbase zgłosił przychody za trzeci kwartał w wysokości 1,22 miliarda dolarów, co oznacza spadek o 35% rok do roku i wynik o 6% niższy od szacunków Morgan Stanley. Przychody z transakcji spadły o 44% do 590 milionów dolarów, a przychody z subskrypcji i usług zmalały o 20% do 570 milionów dolarów. Raport kwartalny Coinbase jest dostępny tutaj.

Morgan Stanley szacuje, że przychody transakcyjne Coinbase w czwartym kwartale 2026 roku wyniosą około 608 milionów dolarów, czyli około połowy poprzedniej prognozy wynoszącej 1,2 miliarda dolarów. Zrewidowany szacunek odzwierciedla niższą niż oczekiwano aktywność handlową.

Bank obniżył również prognozy przychodów na lata 2027 i 2028 odpowiednio o 28% i 18%. Szacunki skorywowanych zysków przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i depreciation (EBITDA) zostały obniżone o 47% i 25% w tych samych latach.

Zrewidowana prognoza skorywowanego EBITDA Morgan Stanley na 2028 rok, wynosząca 2,4 miliarda dolarów, jest o około 14% niższa od poziomu z 2025 roku, co wskazuje na wolniejszą odbudowę wyników niż wcześniej zakładano.

Najnowszy włamanie do Binance nie wpłynęło bezpośrednio na Coinbase, ale Morgan Stanley stwierdził, że może dodatkowo osłabić zaufanie inwestorów do scentralizowanych giełd kryptowalut. Bank powiedział, że może to zmniejszyć aktywność handlową inwestorów detalicznych i spowolnić adopcję instytucjonalną. BitKE donosił wcześniej o tym wydarzeniu w artykule „Binance Gets Hacked in the Largest Crypto Exploit in History”.

Akcje Coinbase spadły o więcej niż 10% po opublikowaniu wyników i pogłębiły straty kilka dni później, gdy inwestorzy oceniali gorsze perspektywy.

Akcje powiązane z kryptowalutami również spadły. Przewodził im Coinbase Global, a włamanie do Binance o wartości 6,3 miliarda dolarów dodatkowo zwiększyło presję ze strony spadających przychodów z aktywów cyfrowych i szerszej wyprzedaży w sektorze technologicznym. W poście opublikowanym na X 31 października 2026 roku BitKE napisał:

REALITY CHECK | #Coinbase Leads Crypto #Stock Sell-Off as #Binance Hack Deepens Market Pressure Crypto-linked stocks tumbled, led by Coinbase Global, as a $6.3 billion Binance hack compounded pressure from declining digital-asset revenues and a broader technology-sector sell-off. @coinbase shares fell more than 13% after the exchange reported a 34% year-on-year decline in Q3 2026 net revenue to $1.16 billion. @circle dropped more than 9%, while Bitcoin treasury company, @Strategy, fell about 8%. Bitcoin #miners and blockchain financial #services firms also posted sharp losses. Details: #BinanceHack #Coinbase #CryptoReality — BitKE (@BitcoinKE) October 31, 2026

Mimo obniżenia rekomendacji Morgan Stanley stwierdził, że Coinbase pozostaje jedną z najlepiej pozycjonowanych platform w branży kryptowalut. Bank wskazał na regulowane działanie firmy w USA, infrastrukturę depozytową oraz szerszą strategię produktową jako czynniki wspierające jej pozycję konkurencyjną.

Jednak Morgan Stanley oświadczył, że widzi większe ryzyko spadków dla oczekiwań co do wyników i wyceny, dopóki wolumeny obrotu nie odbudują się, nowsze produkty nie zaczną generować większych przychodów i niepewność regulacyjna nie zmniejszy się.