Morgan Stanley rozpoczyna objęcie Adani Green Energy rekomendacją z pozytywnym nastawieniem, szacując, że zyski tej spółki z Grupy Adani mogą rosnąć w tempie 49% w ujęciu składanym. Adani Green to jeden z największych producentów energii odnawialnej w Indiach, prowadzący portfel projektów solarnych i wiatrowych, a jego ekspansja jest ściśle powiązana z krajowym celem Indii osiągnięcia do 2030 roku 500 GW zainstalowanej mocy opartej na źródłach niefosylnych. Obok pozytywnych prognoz dom maklerski wskazał trzy kluczowe ryzyka, które mogą wpłynąć na jego tezę inwestycyjną.

Zidentyfikowane przez Morgan Stanley ryzyka to:

1. Wolniejsza budowa centrów danych, co w konsekwencji prowadziłoby do wolniejszego zawierania umów z klientami komercyjnymi i przemysłowymi (C&I). Budowa centrów danych w Indiach przyspiesza napędzana popytem związanym z chmurą obliczeniową i sztuczną inteligencją, a te energochłonne obiekty stały się rosnącym źródłem umów C&I na energię odnawialną, więc spowolnienie rozbudowy przełożyłoby się na wolumeny kontraktacji.
2. Opóźnienia w rozbudowie mocy odnawialnych i magazynów energii oraz przesunięcia w terminach ewakuacji mocy z Khavda. Khavda, położona w stanie Gudżarat, jest miejscem jednego z największych planowanych parków energii odnawialnej na świecie, a dostarczanie wytwarzanej tam energii do centrów popytu zależy od terminowego uruchomienia infrastruktury przesyłowej.
3. Ograniczony dostęp do taniego kapitału. Projekty z zakresu energii odnawialnej są kapitałochłonne i w dużej mierze finansowane długiem, przez co koszty finansowania stanowią kluczowy czynnik decydujący o zwrocie z projektów. Spółki Grupy Adani były wcześniej objęte szczegółową analizą kosztów finansowania po opublikowaniu w styczniu 2023 roku raportu short-sellerów, którego zarzuty grupa odrzuciła.

Źródło: CNBC-TV18