Zarządzający Moonshot AI prowadzą negocjacje mające na celu zakończenie głośnego sporu prawnego, w którym akcjonariusz Recurrent AI żąda około 700 milionów dolarów odszkodowania z tytułu domniemanego niewłaściwego postępowania kierownictwa — według raportu Reuters, powołującego się na źródła zaznajomione ze sprawą.

Recurrent AI oskarża współzałożycieli Moonshot, Yang Zhilina i Zhang Yutao, o wprowadzanie inwestorów w błąd i czerpanie korzyści kosztem firmy. W liście z 11 marca skierowanym do inwestorów Moonshot AI pełnomocnik prawny Recurrent AI przedstawił te zarzuty, a akcjonariusz obecnie żąda około 700 milionów dolarów odszkodowania.

Spor narasta w delikatnym momencie dla chińskiego startupu AI, który przygotowuje się do uważnie obserwowanego wejścia na giełdę w Hongkongu.

Recurrent zarzuca ukrywanie udziałów i nieautoryzowane transfery danych

Strony pozostają w sporze od 2024 roku, a sprawa toczy się obecnie w arbitrażu w Hongkongu. Arbitraż to częsta droga w tego rodzaju sporach akcjonariuszy i, w przeciwieństwie do postępowania sądowego, zwykle przebiega w poufnych postępowaniach, a nie na jawnej rozprawie. Kancelaria MinterEllison, reprezentująca Moonshot i jego zespół zarządzający, zasygnalizowała zamiar podważenia zarzutów. W listopadzie 2024 roku starszy wspólnik David Morrison powiedział chińskim mediom, że sprawa nie ma żadnych dowodów ani podstaw prawnych, zapowiedział zdecydowaną obronę.

List z marca jednak przedstawił serię zarzutów dotyczących infrastruktury i postępowania z danymi. Według niego w kwietniu 2023 roku serwery przechowujące kluczowe dane dużych modeli językowych zostały bez upoważnienia przeniesione z Recurrent do spółki zależnej Moonshot. List twierdzi ponadto, że Zhang Yutao, dyrektor techniczny Moonshot, nakazał we wrześniu 2024 roku usunięcie innych kluczowych informacji.

List dodatkowo stanowi, że Yutao otrzymał znaczny pakiet udziałów w Moonshot i nie ujawnił tego akcjonariuszom Recurrent.

Yang Zhilin i Zhang Yutao byli wspólnikami w Recurrent AI, firmie, którą założyli w 2016 roku. Moonshot stworzyli w 2023 roku i obecnie pełnią funkcję dyrektorów w Recurrent. Recurrent początkowo nabył 9,5% akcji nowo utworzonej firmy. Recurrent i jego inwestorzy żądają obecnie odszkodowania odpowiadającego 10,5% ogólnej liczby akcji — o wartości ponad 700 milionów dolarów przy wycenie 30 miliardów dolarów, jaką Moonshot osiągnął podczas rundy finansowania w czerwcu.

Moonshot celuje w wycenę 50 miliardów dolarów w planowanym wejściu na giełdę w Hongkongu

Jak wcześniej informował Cryptopolitan, Moonshot AI zmierza do debiutu giełdowego na początku 2027 roku. Startup, który we wrześniu złożył poufnie wstępne dokumenty, może osiągnąć wycenę 50 miliardów dolarów, strukturyzując transakcję mającą przynieść do 5 miliardów dolarów na hongkońskiej giełdzie — rynku, który w ostatnich latach przyciągał steady strumień chińskich firm technologicznych poszukujących kapitału publicznego.

Chociaż zderzenie prawne raczej nie pokrzyżuje całkowicie debiutu, nierozwiązany konflikt z Recurrent niesie wyraźne ryzyka. Według jednego ze źródeł przedłużający się konflikt może wzbudzić wątpliwości dotyczące zgodności z przepisami, ładu korporacyjnego i przejrzystości struktury własnościowej, ostatecznie komplikując proces weryfikacji regulacyjnej dla przyszłych akcjonariuszy publicznych. Wnioski o notowanie w Hongkongu są weryfikowane przez giełdę i regulatorów rynku papierów wartościowych, a proces ten zazwyczaj obejmuje badanie toczących się sporów prawnych i struktur własnościowych.

Dla firmy przygotowującej się do wejścia na giełdę rozwiązywanie sporów dotyczących własności i ładu korporacyjnego może stanowić istotny element przygotowań do kontroli regulacyjnej. Potencjalni inwestorzy zazwyczaj oceniają strukturę własnościową, sytuację finansową, ekspycję prawną i praktyki zarządcze firmy przed zaangażowaniem kapitału.

Nierozwiązana sprawa arbitrażowa może zatem wywołać dodatkowe pytania w trakcie procesu debiutu, zwłaszcza jeśli wynik wpłynie na strukturę akcjonariatu Moonshot lub narazi firmę na znaczne zobowiązania finansowe. Ugodа mogłaby zmniejszyć część tej niepewności, ale nie gwarantowałaby automatycznie zgody regulatorów ani popytu inwestorów na ofertę.

Plany IPO pozostają jednak uzależnione od zgody regulatorów, a docelowa kwota pozyskania środków i inne szczegóły finansowe mogą ulec zmianie w zależności od warunków rynkowych — według informatorów. Jak rozmowy o ugodzie i arbitraż będą przebiegać w ramach tego harmonogramu oraz co Moonshot ujawni w miarę postępu poufnego zgłoszenia — to jedne z kluczowych punktów do obserwowania przed docelowym oknem debiutu.

Modele Kimi stanowią fundament rozwoju Moonshot

Moonshot zbudował swoją reputację dzięki Kimi, modelowi, który zwrócił uwagę zdolnością do pracy z długimi dokumentami. W lipcu firma uruchomiła Kimi K3 — system o 2,8 biliona parametrów, który obecnie jest największym otwartym modelem AI na świecie i osiąga wskaźniki wydajności zbliżone do poziomu zastrzeżonych modeli Anthropic. Otwarte modele publikują swoje parametry źródłowe, dzięki czemu zewnętrzni deweloperzy mogą je pobierać i uruchamiać, w przeciwieństwie do systemów zamkniętych, których wagi pozostają prywatne i są dostępne przez interfejsy kontrolowane przez twórców. Model zebrał korzystne recenzje i cieszy się znacznym popytem.

Według źródeł startup prowadzi rozmowy o umowach podziału przychodów z Microsoftem, Amazonem i Google, które umożliwiłyby tym firmom hostowanie modelu. Takie porozumienie mogłoby otworzyć nowy rozdział w relacjach biznesowych między chińskimi firmami AI a największymi amerykańskimi spółkami chmurowymi, z podziałem przychodów jako jego rdzeniem.