Microsoft (MSFT) wskazany przez Mizuho jako najlepszy wybór w sektorze oprogramowania do końca roku
Najważniejsze informacje
- •Analityk Mizuho Jordan Klein uznał Microsoft za swój najlepszy wybór w sektorze oprogramowania na koniec roku, wskazując na potencjalny wzrost Azure powyżej 50%, rozwiązane obawy dotyczące FY27 oraz utrzymanie dodatnich wolnych przepływów pieniężnych mimo wyższych nakładów inwestycyjnych na AI.
- •Najnowsze kwartalne wyniki Microsoftu przebiły konsensus: EPS wyniósł $4.74 wobec oczekiwań $4.24, a przychody osiągnęły $90.01 billion, co oznacza wzrost rok do roku o 17.7%.
- •Konsensusowy cel cenowy Wall Street wynosi $559.16 przy 42 rekomendacjach buy i 5 hold, a pojedyncze cele mieszczą się od $510 w Argus do $660 w Bernstein.
- •Inwestorzy instytucjonalni posiadają łącznie około 71.13% akcji Microsoftu, przy czym Norges Bank i Nuveen otworzyły duże nowe pozycje, a Hilltop Holdings ograniczył udział o 66.4%.
- •CEO Judson Althoff sprzedał 10,000 akcji 5 sierpnia po średniej cenie $487.89, zmniejszając swoje bezpośrednie zaangażowanie o około 9% i uzyskując wpływy nieco poniżej $4.88 million.
Microsoft (MSFT) rozpoczął wtorkową sesję na poziomie $506.06, czyli wyraźnie poniżej 52-tygodniowego maksimum $553.72, ale powyżej 52-tygodniowego minimum $349.20. Słabszy wynik od początku roku w ramach Magnificent 7 — grupy bacznie obserwowanych spółek obejmującej także Apple, NVIDIA, Amazon, Alphabet, Meta i Tesla — przyciągnął świeżą uwagę analityków.
Specjalista Mizuho TMT Jordan Klein wskazał Microsoft jako swój najlepszy wybór w sektorze oprogramowania w perspektywie do końca roku. Jego teza opiera się na kilku kluczowych filarach: Azure, druga co do wielkości na świecie platforma infrastruktury chmurowej po Amazon Web Services, może przekroczyć 50% wzrostu wraz z uruchamianiem nowych mocy; obawy dotyczące wytycznych na FY27 ustąpiły; a spółka pozostaje zdecydowana utrzymać dodatnie wolne przepływy pieniężne, mimo że nakłady inwestycyjne na rozbudowę centrów danych AI gwałtownie rosną.
Klein określił to zobowiązanie do generowania gotówki jako „big deal”. Wskazał także na potencjał wynikający z relacji Microsoftu z OpenAI, przedstawiając ją jako scenariusz podwójnej korzyści — jeśli OpenAI odnosi sukces, korzysta Microsoft; jeśli Microsoft opracuje lepszą wewnętrzną ścieżkę AI, zyskuje jeszcze bardziej.
Jednocześnie szersza ocena sektora oprogramowania według Kleina jest bardziej powściągliwa. Uważa on, że ostatnie odbicie w całym sektorze jest napędzane głównie przez pasywną rotację i zakupy ze strony strategii ilościowych, a nie przez aktywne przekonanie fundamentalne.
Wyniki i Azure wspierają scenariusz wzrostowy
Najnowsze kwartalne wyniki Microsoftu wzmocniły argumenty byków. Spółka podała zysk na akcję na poziomie $4.74, przewyższając konsensus $4.24 o $0.50. Przychody wyniosły $90.01 billion, powyżej oczekiwań na poziomie $87.62 billion, co oznacza wzrost rok do roku o 17.7%.
Spółka wykazała marżę netto na poziomie 40.31% oraz zwrot z kapitału własnego na poziomie 31.98%. Analitycy prognozują obecnie pełnoroczny EPS na poziomie $19.58.
Microsoft ogłosił również kwartalną dywidendę w wysokości $0.91 na akcję, płatną 10 września, z dniem odcięcia prawa do dywidendy przypadającym na 20 sierpnia. Oznacza to stopę zwrotu w ujęciu rocznym na poziomie około 0.7%.
Cele analityków
Cele cenowe na Wall Street są szeroko rozstrzelone. Wolfe Research utrzymuje rekomendację outperform z celem $550. Guggenheim ponowił rekomendację buy z celem $586. Bernstein podniósł swój cel do $660, podczas gdy Argus utrzymuje niższy poziom $510. Wśród 42 rekomendacji buy i 5 hold średni konsensusowy cel cenowy wynosi $559.16, co odpowiada ocenie „Moderate Buy”.
Aktywność instytucji i insiderów
Pozycjonowanie instytucjonalne w pierwszym kwartale było zróżnicowane. Hilltop Holdings zmniejszył swój udział o 66.4%, redukując pozycję do 42,330 akcji o wartości około $15.7 million. Z kolei Norges Bank rozpoczął nową pozycję o wartości przekraczającej $50 billion. Nuveen dodał nowy pakiet o wartości około $18.7 billion, a UBS Asset Management zwiększył swoje zaangażowanie o 500%. Inwestorzy instytucjonalni łącznie posiadają około 71.13% akcji Microsoftu.
Po stronie insiderów CEO Judson Althoff sprzedał 10,000 akcji 5 sierpnia po średniej cenie $487.89 za sztukę, uzyskując łącznie nieco poniżej $4.88 million. Transakcja oznaczała redukcję jego bezpośredniego stanu posiadania o 9.05%.
Klein zauważył, że popularne spółki z sektora oprogramowania, takie jak CrowdStrike, Cloudflare i Datadog, nie wykazują oznak kapitulacji inwestorów, co ogranicza potencjał wzrostu tych akcji. Relatywnie słabsze zachowanie Microsoftu daje z kolei większą przestrzeń do ruchu.
Najnowsza nota Bernstein argumentowała, że Microsoft nie rozbudowuje nadmiernie mocy centrów danych, a infrastruktura pozostanie przydatna dla Azure nawet w scenariuszu spadku popytu na AI.
