Akcje Micron Technology (MU) wzrosły w środę o około 3% do 4% w handlu przed otwarciem sesji, po rekordowych wynikach za trzeci kwartał, ogłoszonych przez konkurenta z branży pamięci, SK Hynix. MU zamknął wtorkową sesję wzrostem o 2,77%, a akcje potroiły swoją wartość w tym roku.

Powiązanie ma charakter strukturalny. Micron, SK Hynix i Samsung Electronics razem dostarczają zdecydowaną większość światowych pamięci DRAM i high-bandwidth — typów pamięci stosowanych w serwerach AI — dlatego kwartał dowolnej z tych trzech firm jest jednocześnie wskaźnikiem sytuacji cenowej i popytowej w całej branży pamięci.

Rekordowy kwartał SK Hynix

SK Hynix ogłosił przychody w wysokości 104,62 biliona wonów, po raz pierwszy przekraczając próg 100 bilionów wonów w pojedynczym kwartale. Zysk operacyjny wyniósł 83,33 biliona wonów, o 632% więcej rok do roku, co daje marżę operacyjną około 80%.

SK HYNIX $SKHY Q3'26 EARNINGS HIGHLIGHTS

🔹 Revenue: $78.9B (Est. $74.8B) 🟢; +328% YoY
🔹 Oper Profit: $62.8B (Est. $58.5B) 🟢; +632% YoY
🔹 Oper Margin: 80%; +3,300 bps YoY; record high
🔹 QoQ: Revenue +32% / Oper Profit +38%

Q4 Guide:
🔹 DRAM Bit Growth: Mid-20% QoQ
🔹 NAND… pic.twitter.com/GkVRgwt3L6

— Wall St Engine (@wallstengine) October 27, 2026

To szósty z rzędu kwartał z rekordowymi przychodami i zyskiem operacyjnym dla południowokoreańskiego producenta chipów. Amerykańskie akcje depozytowe SK Hynix zyskały 7,7% w handlu przed otwarciem sesji, natomiast akcje notowane w Seulu zamknęły się wzrostem o prawie 11%.

Co SK Hynix przekazał rynkowi

Największą uwagę przyciągnęła prognoza spółki. SK Hynix oświadczył, że popyt ma przewyższać podaż do 2030 roku, a strukturalna nierównowaga między podażą a popytem na pamięci powinna utrzymywać się przez cały ten okres. Firma dodała, że jej podaż pamięci DRAM i high-bandwidth (HBM) jest faktycznie wyprzedana na najbliższe trzy lata, a umowy długoterminowe obejmują już dużą część produkcji na lata 2027 i 2028.

Ta prognoza ma znaczenie, ponieważ Wall Street uwzględniał w wycenach możliwość spadku cen pamięci po 2028 roku — czyli w momencie, gdy SK Hynix i Samsung Electronics mają otworzyć siedem nowych fabryk pamięci i zakładów pakowania, według firmy badawczej Trendforce. Księga zamówień samego SK Hynix mówi na razie co innego. A ponieważ Micron sprzedaje pamięci DRAM i HBM do tej samej puli popytu z centrów danych, trwałość tej nierównowagi jest równie istotna dla jego wyników, jak dla wyników SK Hynix.

HBM4, nowa generacja pamięci high-bandwidth stosowanej w serwerach AI, weszła w trzecim kwartale w pełnoprawną produkcję masową. SK Hynix oczekuje, że w czwartym kwartale nowsza pamięć przewyższy HBM3E zarówno pod względem wolumenu wysyłek, jak i udziału w przychodach, i prognozuje wzrost wysyłek bitów DRAM o około 20% w tym okresie.

Dyrektor finansowy Kim Woo-hyun oświadczył, że spółka planuje zwrócić akcjonariuszom około 100 bilionów wonów do końca roku obrotowego 2026. Plan obejmuje co najmniej 30 bilionów wonów w dywidendach pieniężnych oraz co najmniej 60 bilionów wonów w skupach akcji i ich umorzeniach, co czyni go największym takim zobowiązaniem w historii firmy.

Własne katalizatory Microna

Micron ma także własne katalizatory. Analityk ds. półprzewodników Bank of America utrzymał rekomendację kupna i cenę docelową 1550 dolarów po serii spotkań z kierownictwem, mówiąc, że wyszedł z nich "stopniowo bardziej pozytywnie nastawiony do pamięci". Tymczasem Hana Securities utrzymała Micron na swojej liście 10 globalnych propozycji inwestycyjnych w AI.

Obie rekomendacje pojawiły się przed środową decyzją Rezerwy Federalnej, w której stopy procentowe są powszechnie oczekiwane jako utrzymane bez zmian. Inwestorzy analizują oświadczenie Fed pod kątem jakiegokolwiek jastrzębiego języka.

Kolejnym punktem zainteresowania są skupy akcji. Zgodnie z warunkami finansowania z amerykańskiej ustawy Chips Act z 2024 roku Micron może rozpocząć duże skupy 9 grudnia. Analityk UBS Timothy Arcuri powiedział, że spółka mogłaby zacząć od około 20 miliardów dolarów kwartalnie, a tempo to jego zdaniem może wzrosnąć do około 50 miliardów dolarów kwartalnie pod koniec roku obrotowego 2027, który kończy się we wrześniu przyszłego roku.

Mimo wzrostów w tym roku Micron nadal notowany jest przy stosunkowo niskiej wycenie, co odzwierciedla trwałe obawy dotyczące cyklicznego rynku pamięci — branży od dawna definiowanej przez boom napędzany niedoborami i bessy wywołane nadpodażą. Krążyła również prognoza Elona Muska, że roboty humanoidalne mogą potrzebować więcej pamięci niż jakakolwiek inna aplikacja, a przynajmniej jeden analityk określił to jako potencjalną okazję wolumenową dla Microna. Złożenia Form 4 z 27 października pokazują aktywność insiderów, a kilka instytucji zgłosiło większe udziały w ostatnich złożeniach 13F.

Szerszy rynek

Szersze rynki zachowywały się mieszenie. S&P 500 zamknął wtorkową sesję na poziomie 7 722,60, wzrastając o 0,6%, a Nasdaq zyskał 1,18%.

Dla Microna kolejny katalizator nadejdzie 9 grudnia, kiedy spółka będzie mogła rozpocząć skupy własnych akcji. Wcześniej czwarty raport kwartalny SK Hynix — w którym spółka oczekuje, że HBM4 przewyższy HBM3E pod względem wolumenu wysyłek i udziału w przychodach — dostarczy kolejnej danych na poziomie branżowym o popycie na pamięci AI.

Ten artykuł pierwotnie ukazał się na CoinCentral.