Micron Technology (NASDAQ: MU) zakończył piątek 9 października na poziomie 1029 USD, wciąż poniżej progu 1100 USD, który ograniczał ostatnie wzrosty. Ten zakres notowań ostro kontrastuje z nową falą cenowych celów Wall Street sięgających 3000 USD. Akcje zyskały w tym roku ponad 260%, a inwestorzy stają w obliczu sprzecznych sygnałów: z jednej strony wyjątkowo silnego popytu na chipy pamięci do sztucznej inteligencji, z drugiej — niepewności, jak długo utrzyma się obecny poziom cen.

Analitycy budują swój argument wokół wyników

Analityk D.A. Davidson Gil Luria podniósł 7 października swój cel cenowy dla Micron z 2100 do 3000 USD, utrzymując rekomendację kupna, wskazując na ograniczoną podaż pamięci i ciągły popyt ze strony firm AI.

Niezależnie od tego prezes World Trade Securities Nicholas Mugalli przewidział, że akcje osiągną 3000 USD w ciągu dwóch lat. Jego prognoza zakłada zyski na rok obrotowy 2028 w wysokości 200 USD na akcję i wycenę na poziomie 15-krotności zysków. Ostatnie analizy analityczne dotyczące Microna również dokumentowały coraz wyższe cele.

Wspierając te prognozy, Micron twierdzi, że ponad 75% jego produkcji na rok obrotowy 2027 jest już zobowiązane. 26 umów strategicznych spółki obejmuje ponad 35% szacowanych przychodów do 2030 roku, a wiele z tych umów zawiera negocjowane ceny minimalne i maksymalne. Ta widoczność jest kluczowa dla argumentów wzrostowych: długoterminowe umowy z uzgodnionymi przedziałami cenowymi zmniejszają zależność od zmiennego rynku spot i dają prognozistom solidniejszą podstawę dla założeń dotyczących przyszłych zysków, na których opierają się cele takie jak 3000 USD.\n## Dlaczego akcje Microna mają trudności z dalszym wzrostem

Mimo tych zobowiązań akcje Microna od połowy września notowane są głównie między 1000 a 1100 USD. Obawy dotyczące tempa wydatków na AI i ryzyka niższych cen pamięci obciążały szeroko rozumiane spółki półprzewodnikowe.

Słabość wykracza daleko poza Micron. Rekordowy raport o zyskach Samsunga nie zapobiegł spadkowi jego akcji 8 października, mimo że silny popyt na pamięć zwiększył zyski. Moce produkcyjne branży mogą również wzrosnąć w 2028 roku w związku z rozbudową produkcji przez producentów, a większa podaż sprawdzi, czy obecne wysokie ceny utrzymają się i czy prognozy zysków analityków pozostaną osiągalne.

Skupy akcji w grudniu stają się następnym punktem uwagi

Uwaga zwraca się teraz w stronę planów Microna dotyczących zwrotu kapitału. 8 października rada dyrektorów spółki zwiększyła autoryzację skupu akcji do 35,16 mld USD. Zgodnie z umowami finansowania w ramach ustawy CHIPS Act rozszerzone zakupy mogą rozpocząć się 9 grudnia, pod warunkiem spełnienia wymogów finansowych i innych. Umowy CHIPS Act wiążą federalne wsparcie amerykańskiej produkcji chipów z warunkami, które mogą ograniczać skup akcji — dlatego 9 grudnia oznacza najwcześniejszy możliwy początek rozszerzonych zakupów, a nie wiążące zobowiązanie.

Analityk UBS Timothy Arcuri oczekuje, że skupy wesprą akcje, i widzi potencjalny początek zakupów w tempie około 20 mld USD na kwartał. Piątkowe odbicie kontraktów terminowych na akcje technologiczne nastąpiło po wyprzedaży, częściowo związanej z pytaniami o przychody OpenAI.

Skupy mogą zmniejszyć liczbę akcji w obrocie i podnieść zysk na akcję, ale pozostają one uznaniowe. Micron nie zobowiązał się do wykorzystania pełnej autoryzacji, a same zakupy akcji nie zagwarantują zdecydowanego wybicia powyżej 1100 USD. W tym kontekście dwa wydarzenia wyróżniają się w kalendarzu: czy skupy faktycznie rozpoczną się 9 grudnia lub później oraz jak ukształtują się branżowe plany mocy produkcyjnych na 2028 rok — te same otwarte pytania w debacie o tym, jak długo utrzymają się obecne ceny i czy prognozy zysków na przyszłe lata okażą się osiągalne.

Ten artykuł został pierwotnie opublikowany na CoinCentral.