Firmy krypto, które uzyskały licencje w ramach unijnego rozporządzenia Markets in Crypto-Assets (MiCA), mogą nadal mierzyć się z niepewną przyszłością, ponieważ koszty utrzymania zgodności wciąż rosną — wynika z wypowiedzi Giovanniego Cuntiego, CEO Gate Europe.

W podcaście Cunti powiedział, że surowsze wymogi regulacyjne coraz bardziej utrudniają nowym podmiotom konkurowanie na rynku UE, a część licencjonowanych firm ostatecznie może nie być w stanie udźwignąć bieżących kosztów operacyjnych nakładanych przez ramy MiCA.

"I think there are going to be quite a few more of the ones that acquire MiCA license that will not be capable to sustain the cost and the resources that are needed to carry on this business in the long term," powiedział Cunti.

Jego ostrzeżenie podkreśla, że uzyskanie zgody regulacyjnej jest dopiero punktem wyjścia. Stałe wydatki na zespoły prawne, personel ds. zgodności, cyberbezpieczeństwo, systemy raportowania oraz wymogi kapitałowe wywierają znaczną presję na rentowność firm.

MiCA, które w pełni weszło w życie dla dostawców usług w zakresie kryptoaktywów w dniu December 30, 2024, przekształciło europejski rynek kryptowalut, wymagając od spółek spełnienia jednolitych standardów, zanim będą mogły obsługiwać klientów w całym bloku. Regulacja, nadzorowana wspólnie przez European Securities and Markets Authority (ESMA) oraz European Banking Authority (EBA), obejmuje giełdy, depozytariuszy, dostawców portfeli i emitentów stablecoinów. Choć ramy te zapewniają pewność prawną i dostęp do jednolitego rynku UE liczącego ponad 400 milionów konsumentów, zwiększyły także koszty prowadzenia działalności — zwłaszcza dla mniejszych giełd i startupów, które nie mają skali pozwalającej absorbować powtarzalne wydatki na zgodność.

Według doniesień dotąd około 200 z 1,200 firm uzyskało licencje na podstawie regulacji krypto MiCA.

Komentarze pojawiają się kilka tygodni po wejściu w życie pełnego terminu licencyjnego MiCA, co pozostawiło jedynie część wcześniej aktywnych firm krypto z autoryzacją do działania w całej UE. Wiele innych zostało zmuszonych do opuszczenia rynku lub całkowitego zawieszenia usług. Zgodnie z przepisami przejściowymi firmy działające już w ramach krajowych systemów otrzymały okres karencji, aby kontynuować działalność podczas ubiegania się o pełną autoryzację, choć kilka z nich zdecydowało się wygasić operacje w UE zamiast inwestować w zgodność.

Oczekuje się, że większe, dobrze dokapitalizowane giełdy skorzystają na konsolidacji rynku wokół podmiotów zdolnych ponosić długoterminowe koszty zgodności. Spółka macierzysta Gate Europe, Gate.io, należy do większych giełd kryptowalut na świecie pod względem wolumenu obrotu, co plasuje ją wśród firm dysponujących zasobami potrzebnymi do poruszania się w nowym otoczeniu regulacyjnym.

Cunti ostrzegł również, że środowisko regulacyjne może skłonić projekty do opuszczenia Europy. "We may need to be prepared that some projects, possibly some important projects, may be looking at other jurisdictions with different guidelines," powiedział. Konkurencyjne jurysdykcje, w tym Wielka Brytania, Szwajcaria, Zjednoczone Emiraty Arabskie i Singapur, opracowały własne ramy regulacyjne dla aktywów cyfrowych, oferując alternatywne ścieżki dla firm chcących działać poza systemem UE.

Pełny wpływ MiCA na europejski krajobraz krypto pozostaje niepewny, ponieważ licencjonowane firmy mierzą się z bieżącymi finansowymi i operacyjnymi wymogami zgodności.