Mark Walter, prezes Guggenheim Partners i właściciel Los Angeles Dodgers, znajduje się w centrum federalnego śledztwa sprawdzającego, czy kontrolowane przez niego firmy ubezpieczeniowe ukrywały przed regulatorami miliardy dolarów w transakcjach z podmiotami powiązanymi.

Wezwania wielkiej ławy przysięgłych wystawione w lutym 2026 r. przez prokuratorów z Południowego Dystryktu Nowego Jorku, działających w porozumieniu z SEC, wywołały przegląd wewnętrzny, który wymusił gruntowną reklasyfikację ujawnień inwestycyjnych. Po tym przeglądzie zgłaszana ekspozycja Delaware Life Insurance Company na podmioty powiązane wzrosła z około 3% portfela do 42%.

Skala tej korekty pokazuje, dlaczego ubezpieczyciele podlegają rygorystycznym zasadom ujawniania aktywów powiązanych. Firmy ubezpieczeniowe inwestują składki posiadaczy polis, a transakcje z podmiotami powiązanymi objęte są obowiązkowymi wymogami raportowania, ponieważ kierowanie środków do innych przedsięwzięć kontrolującego właściciela może kumulować ryzyko i utrudniać regulatorom ocenę rzeczywistej zdolności ubezpieczyciela do regulowania roszczeń.

Co badają śledczy

Śledztwo koncentruje się na Delaware Life Insurance Company oraz Clear Spring Life and Annuity Company, którymi zarządzają podmioty powiązane z Walterem. Śledczy chcą ustalić, czy ubezpieczyciele należycie ujawnili inwestycje o wartości od 17 do 21 mld dolarów, które powinny zostać sklasyfikowane jako transakcje z podmiotami powiązanymi.

W centrum śledztwa znajdują się cztery podmioty pośredniczące, w tym ABS Capital i Amistad Financial, które rzekomo służyły do przekazywania pożyczek z ubezpieczycieli innym firmom powiązanym z Walterem. Obawa jest taka, że przepuszczanie pieniędzy przez te podmioty pośredniczące mogło służyć zaciemnieniu prawdziwej natury transakcji i w praktyce obejściu obowiązkowych wymogów raportowania transakcji z podmiotami powiązanymi.

Firmy ubezpieczeniowe podlegają regulacjom przede wszystkim na poziomie stanowym, jednak federalni prokuratorzy i SEC mogą włączyć się do sprawy, gdy pojawia się podejrzenie oszustwa lub naruszeń prawa papierów wartościowych.

Śledztwo wywodzi się ze skargi sygnalisty, w której zarzucono nieprawidłowości księgowe w Guggenheim.

Skutki są już mierzalne

Na te wydarzenia zareagowały agencje ratingowe. S&P Global Ratings w odpowiedzi na skorygowane sprawozdania finansowe przypisały Delaware Life negatywną perspektywę, a Fitch zasygnalizowała obawy dotyczące wysokiego poziomu przeklasyfikowanej ekspozycji. Negatywna perspektywa oznacza, że obniżenie ratingu jest możliwe — co ma istotne znaczenie dla ubezpieczyciela, którego zobowiązania wobec posiadaczy polis zależą od jakości jego aktywów.

Spółka holdingowa Waltera, TWG Global, oświadczyła publicznie, że współpracuje ze śledczymi i spodziewa się korzystnego rozstrzygnięcia.

Do kwietnia 2026 r. pożyczka o wartości 4,1 mln dolarów udzielona Dodger Tickets LLC — jedna z transakcji z podmiotami powiązanymi, które przyciągnęły uwagę — została niemal w całości spłacona. Co istotniejsze, firmy ogłosiły plany wymiany 6,5 mld dolarów inwestycji w podmioty powiązane na aktywa niepowiązane oraz spłaty pożyczek związanych z organizacją Dodgers.

Przeciwko Walterowi ani żadnej z jego powiązanych firm nie wniesiono zarzutów karnych, a śledztwo pozostaje na etapie przed wniesieniem zarzutów. Czy prokuratorzy eskalują sprawę poza ten etap, jak zakończy się zaangażowanie SEC oraz czy zapowiedziana zamiana aktywów i spłaty pożyczek zostaną zrealizowane zgodnie z planem — to kluczowe nierozstrzygnięte pytania dla Waltera i ubezpieczycieli.