MARA Holdings, jeden z największych notowanych na giełdzie górników Bitcoin pod względem kapitalizacji rynkowej i zasobów BTC, wykorzystuje swój skarbiec Bitcoin do zabezpieczenia dodatkowego kapitału, zobowiązując znaczne zasoby BTC jako zabezpieczenie nowych pożyczek od dwóch krypto-zorientowanych pożyczkodawców. Finansowanie wesprze szerszą ekspansję górnika Bitcoin w obszar infrastruktury energetycznej oraz przyszłych zastosowań sztucznej inteligencji i obliczeń wysokowydajnych.

MARA Zabezpiecza Dwie Linie Kredytowe Wsparte 18 750 BTC

Zgodnie z najnowszym zgłoszeniem SEC, MARA sfinalizowała dwie linie kredytowe 4 sierpnia. Spółka zobowiązała 18 750 BTC o wartości około 1,2 miliarda USD w momencie rozliczenia transakcji.

Linie kredytowe posiadają łączną kwotę główną 750 milionów USD, choć tylko 600 milionów USD stanowi nowe zadłużenie. Coinbase Credit udzieliła linii kredytowej na kwotę 450 milionów USD, składającej się z 300 milionów USD nowego finansowania i refinansowania istniejącej linii kredytowej MARA u Coinbase o wartości 150 milionów USD. Two Prime Lending udostępniła dodatkowe 300 milionów USD poprzez własną pożyczkę terminową.

Linia Coinbase Credit posiada oprocentowanie zmienne, ustalone jako marża powyżej docelowej stopy funduszy federalnych wynoszącej 3,875%. Pożyczka Two Prime jest obecnie wyceniana na 7,65% w skali roku. Obie linie wygasają w sierpniu 2028 roku.

Ponad Połowa Skarbca BTC MARA Stanowi Teraz Zabezpieczenie

MARA zgłosiła posiadanie 35 577 BTC na koniec czerwca, co oznacza, że nowo zobowiązane 18 750 BTC stanowi około 53% jej całkowitych zasobów Bitcoin.

Nie jest to pierwsze wykorzystanie przez spółkę finansowania opartego na Bitcoinie. W swoim czerwcowym zgłoszeniu MARA ujawniła, że 4 528 BTC zostało już zobowiązanych jako zabezpieczenie, w tym Bitcoin wspierający linię kredytową Coinbase, która została teraz refinansowana.

To rozwiązanie pozwala MARA na dostęp do płynności bez konieczności sprzedaży znacznej części swoich zasobów Bitcoin na rynku spot. Podejście to odzwierciedla szerszy trend wśród korporacyjnych posiadaczy Bitcoin, w tym MicroStrategy, którzy wykorzystywali kredyty zabezpieczone BTC i emisję długu do pozyskiwania kapitału przy jednoczesnym zachowaniu ekspozycji na wzrost wartości Bitcoin. Zobowiązony BTC pozostaje jednak podległy warunkom zabezpieczenia. Jeśli cena Bitcoin znacząco spadnie, MARA może być zobowiązana do ustanowienia dodatkowego zabezpieczenia w celu spełnienia wymogów wynikających z tych umów kredytowych.

Finansowanie Wspiera Strategiczną Ekspansję MARA

Środki z nowych linii mogą być skierowane na ogólne cele korporacyjne, w tym sfinansowanie części rozliczenia gotówkowego za planowane przejęcie Long Ridge Energy & Power. Biorąc pod uwagę dług związany z proponowaną transakcją, wartość przedsiębiorstwa wynosi około 1,5 miliarda USD. Obiekt Long Ridge w Ohio oferuje potencjał dla produkcji energii, wydobycia Bitcoin oraz operacji sztucznej inteligencji i obliczeń wysokowydajnych.

Przejęcie Long Ridge sytuuje MARA wśród rosnącej grupy górników Bitcoin — w tym Core Scientific, Hut 8 i Iris Energy — którzy podjęli transakcje z zakresu infrastruktury energetycznej lub przekształcili miejsca wydobycia pod kątem obciążeń AI i obliczeń wysokowydajnych. Popyt na energochłonną pojemność centrów danych wzrósł w miarę, jak dostawcy chmury hiperskaliowi ścigają się w rozbudowie infrastruktury obliczeniowej AI.

Finansowanie odzwierciedla szerszą strategię MARA polegającą na wykorzystaniu zasobów Bitcoin jako źródła finansowania zamiast polegania wyłącznie na sprzedaży spot. W pierwszej połowie 2026 roku spółka sprzedała około 23 093 BTC o wartości 1,6 miliarda USD, zmniejszając swoje zasoby z 53 822 BTC na koniec 2025 roku do 35 577 BTC do 30 czerwca.